8 800 101 00 55
Новости
Запись в офис

 





Ваш город?



                Офисы
        

    
EN
МЕНЮ
официальный партнер

Актуальная аналитика

Команда аналитиков КИТ Финанс Брокер предлагает актуальный и профессиональный взгляд на текущую ситуацию на российском и международном рынках.

Обзоры ценных бумаг

Торговые идеи


Фундаментальные знания и опыт позволяют нашим экспертам проводить глубокий и комплексный анализ любых эмитентов и отраслей экономики, а также прогнозировать наиболее вероятные сценарии развития событий в будущем.

Еженедельный дайджест - самые важные и интересные события предстоящей финансовой недели.

Торгуйте и зарабатывайте вместе с нами!

Торговые идеи

Подписаться

IPO Элемент. Наше мнение

23 мая 2024


Тикер

ELMT

Сектор

Микроэлектроника

Цена размещения,

223,6-248,4

МТС Банк объявил об IPO своих акций на СПБбирже. Ценовой диапазон размещения установлен от 223,6 рублей до 248,4 рублей за акцию. Размещение пройдет в формате cash–in.
Период сбора заявок инвесторов с 23 мая до 29 мая
Торги стартуют 30 мая.

О компании

  • Элемент — лидер на рынке микроэлектроники РФ, с общей долей 51%. Компания объединяет более 30 компаний по производству микросхем, полупроводниковых приборов и является бенефициаром тренда на импортозамещение.

    Единственная в России компания на рынке ЭКБ с полным циклом разработки и производства. Компания на 30% обеспечена собственной и партнерским оборудованием. Основная продукция компании: чипы для банковских, SIM и транспортных карт, микросхемы для электронных документов, системы навигации для транспорта. Техпроцессы компании находятся в диапазоне 3 мкм – 22 нм.

    Темпы роста компании и прогноз. Выручка компании за 2023 год выросла на 46%, достигнув 36 млрд рублей. EBITDA выросла на 68%, достигнув 8,7 млрд рублей с EBITDA margin = 24% (рост +3%). Показатель долга Net/Debt = 1,3x и находится на комфортном уровне. Благодаря сложившимся рыночным условиям и господдержке, по оценкам, темпы роста выручки в прогнозном периоде составят 36% в год (рост в 8,7 раз к 2030 году), а рост EBITDA на 43% в год (рост в 11,9 раз к 2030 году). Также компания планирует направлять 25% от чистой прибыли на дивиденды.
     

    Мнение:

    Мы считаем данное размещение интересным и оцениваем потенциал роста до 322,92 рублей за акцию.

    Подробнее - в полной версии материала. 


    Как участвовать в IPO

    Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля. 

    Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение.  Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 1

    Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


    За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
    Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Алроса: закрываем идею в бумагах компании

20 мая 2024


Закрываем идею в акциях Алросы

Бумаги сегодня показали максимум ₽83,18.  Доходность идеи ≈9%

Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!


В анонсе используется фотография автора Bas van den Eijkhof on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


АФК Система. Потенциал роста ≈11%

15 мая 2024


Тикер

AFKS

Сектор

Финансы

Таргет , 

30


      Холдинг нацелен на активный вывод активов на IPO. Недавнее рекордное размещение МТС банка показало высокий спрос инвесторов. 


• Размещение МТС банка  прошло по верхней планке. Оценивали перспективы компании в этом материале.    

• В. Евтушенков подтвердил возможность выхода "Элемента" на IPO в 1п 2024г.  Группа компаний «Элемент», объединяет предприятия микроэлектроники, в т.ч. АО «Завод полупроводниковых приборов», АО «НЗПП с ОКБ», АО «НИИМЭ», АО «НИИЭТ», АО «НИИМА «Прогресс». Площадкой для размещения рассматривается СПб Биржа.

• Cosmos Hotel Group — гостиничная сеть, включающая более 30 отелей.

• Биннофарм — крупнейший производитель лекарственных препаратов в России, созданный в 2020 году. В объединённую компанию вошли заводы «Синтез», «Алиум», «Биннофарм» и «Биоком».  Наличие собственного производства активных фармацевтических субстанций позволяет выпускать 20% продукции по полному циклу.

• Медси — федеральная сеть частных медицинских клиник, включающая 28 клиник в МСК и Московской области, 18 клиник в регионах России, службу скорой медицинской помощи, службу помощи на дому, медицинский велнес и 2 санатория. 


Дивиденды:

— В марте 2024г. СД одобрил новую дивидендную политику. Корпорация будет стремиться выплатить не менее ₽0,52. В 2025 — 2026 гг. размер рекомендуемых дивидендов может быть увеличен на 25% — 50% по отношению к предыдущему году.

28 июня пройдет ГОСА. В повестку включен вопрос о выплате дивидендов за 2023г. Прогнозная див. доходность ≈1,9%.

Мнение: вывод активов на публичные торги позволит увеличить рыночную стоимость активов самого холдинга #AFKS, что дает перспективу для роста котировок акций. Мы считаем, что в перспективе до года акции имеют потенциал роста порядка 11%. Целевой ориентир ≈₽30. Также включили бумаги в модельный портфель с долей 2,5%


Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использована фотография автора Sajad Nori on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Зарабатываем на закрытии дивидендного ГЭПа Лукойл

10 мая 2024


7 мая акции компании снизились до уровня 7700 рублей за акцию после дивидендной отсечки.

Посчитали
Исторически дивидендный гэп котировки закрывали от 16 до 76 дней.
В среднем же на это уходило примерно за 40-45 дней

Мнение: открываем спекулятивную идею на покупку акций Лукойла с целью закрытия дивидендного гэпа. Таргет: 8200 рублей.
Сохраняем и среднесрочную цель 8600 рублей , и считаем текущие уровни хорошей точкой входа.
Потенциальным драйвером роста в среднесрочной перспективе может стать  выкуп акций у нерезидентов (ЛУКОЙЛ хотел бы выкупить до 25% своих акций у иностранных инвесторов со скидкой не менее 50%).

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использована фотография автора Zbynek Burival on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Закрываем идею Лонг НЛМК/Шорт Северсталь

8 мая 2024


  • 6% за 3 недели на парной идее

Информация с параметрами сделки

— Открывали лонг по #NLMK с целью ₽242. На текущий момент цена составляет ₽248. Доходность порядка 8%.

— Открывали шорт по #CHMF с таргетом ₽1790. На текущий момент цена составляет ₽1922. Убыток порядка 2,1%.

Мнение: закрываем данную идею. За три недели доходность составила ≈6%.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


МТС-Банк. Потенциал роста

6 мая 2024


Тикер

MBNK

Сектор

Банки

Таргет , 

2800


    Рекордное IPO на российском рынке по спросу инвесторов. Размещение прошло по верхней планке в ₽2500.


Основа бизнеса:


• розничные кредиты наличными (52% портфеля)

• POS-кредиты (17% портфеля)

• кредитные карты (22%портфеля). Также развивает направления микрофинансирования и BNPL. 


Темпы роста бизнеса:


— Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (с ₽130 до ₽347 млрд), что быстрее роста рынка (≈ 18%). 

— Операционные доходы выросли в 3 раза в 2020-2023 гг (CAGR ≈ 45%, при среднерыночном росте ≈ 17%), при этом доля непроцентных доходов увеличилась с 29%до 44%. 

— Комиссионные доходы выросли в 3,5 раза за этот же период, с ₽6 до ₽21 млрд. 

— Чистая прибыль выросла с 0,8 млрд в 2020 году до 12,5 млрд в 2023 году, а ROE составил 20%.

— Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году, что является одним из лучших показателей эффективности на рынке.


Полезное инвестору


• Менеджмент ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до ₽700 млрд, с таргетом по ROE = 30%, что сравнимо с показателями лучших игроков сектора. 


• Див. политика предусматривает выплату 25-50% от чистой прибыли и по планам выплаты начнутся в 2025 году.
 

 

Мнение:


У нас позитивный взгляд на перспективы компании #MBNK. Таргет по бумагам - ₽2800. Включили актив в модельный КИТовый портфель при ребалансировке с долей 4,6%.


Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!



За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Обзор выпуска облигаций ЕвразХолдинг Финанс серии 003Р-01

3 мая 2024

О компании

  • АО «ЕВРАЗ Нижнетагильский металлургический комбинат» (АО «ЕВРАЗ НТМК», Группа НТМК) - структурный холдинг в периметре EVRAZ Plc (AAA(RU)), который консолидирует все ключевые активы по добыче железной руды и выплавке стали, а также по производству ванадия в России;
  • В апреле 2024 года АКРА присвоило ожидаемый кредитный рейтинг выпуску ЕвразХолдинг Финанс серии 003Р-01 компании на уровне eАА+ (RU).

Бизнес

  • FFO (средства от операционной деятельности) до чистых процентных платежей и налогов превышает 100 млрд рублей;
  • Рентабельность по FFO до процентных платежей и налогов составила 17% по результатам 2022 года против 29% в 2021 году;
  • По оценкам АКРА, среднее значение рентабельности в прогнозном периоде (2023–2025 годы) составит не ниже 20%;
  • Отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей по результатам 2022 года составило 1,6х (0,9х по итогам 2021-го). Агентство ожидает, что показатель долговой нагрузки компании в прогнозном периоде не превысит 2,0х;
  • По оценкам АКРА, ликвидность компании находится на высоком уровне.

Параметры размещения

"ЕвразХолдинг Финанс" планирует 16 мая провести сбор заявок на облигации серии 003Р-01.
Планируемый объем - 15 млрд. рублей.
Срок обращения 2,5 года.
Номинальная стоимость одной ценной бумаги 1000 рублей.
Купонный период - 30 дней. Купон определяется по формуле ключевая ставка ЦБ РФ + спред. Ориентир спреда находится на уровне не выше 150 б.п.


Мнение: мы считаем, что данный выпуск может быть интересен к покупке с YTM 17,3–17,5%. Это дает премию к кривой облигаций с переменным купоном рейтинга ААА в размере 15-25 б.п. В данный момент у компании торгуется единственный выпуск с постоянным купоном и погашением в июле 2024 года, который транслирует YTM 15,97% c G-спрэдом 130 б.п.


Подробнее - в полной версии материала. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использована иллюстрация  автора Curioso Photography on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Лонг Сбербанк/Шорт Мосбиржа

23 апреля 2024

Тикер

Сбербанк

Сектор

Финансы

Текущая цена,

310

Целевая цена,

331

Рекомендация

Покупать


Тикер

Мосбиржа

Сектор

Финансы

Текущая цена,

229

Целевая цена,

216

Рекомендация

Продавать



  • В данный момент наблюдается отклонение статического спрэда в акциях Мосбиржи относительно Сбербанка. Спрэд Мосбиржа/Сбербанк находится на границе 2-х стандартных отклонений от медианного значения. Такое отклонение наблюдалось за последние 5 лет только 2 раза, после чего Сбербанк показывал опережающую динамику относительно акций Мосбиржи.

    С фундаментальной точки зрения мы считаем, что высокий уровень процентных ставок уже отражен в цене акций Мосбиржи. Акции Мосбиржи торгуются по P/E=8,4x с P/E to Growth=0,3, а акции Сбербанка торгуются по P/E=4,4x с P/E to Growth=0,26. При этом дивидендная доходность Сбербанка находится на уровне 10-11%, против 6-7% у Мосбиржи.

    Мы открываем идею: шорт Мосбиржи до уровня 216 рублей и одновременно лонг в акциях Сбербанка, с потенциалом роста до 331 рублей, делая ставку на возврат спрэда к границе 1-ого стандартного отклонения от медианного значения.

Подробнее - в полной версии материала. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использована иллюстрация  автора Nicholas Cappello on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


Лонг НЛМК/Шорт Северсталь

23 апреля 2024

Тикер

НЛМК

Сектор

Металлургия

Текущая цена,

230

Целевая цена,

242

Рекомендация

Покупать


Тикер

Северсталь

Сектор

Металлургия

Текущая цена,

1880

Целевая цена,

1790

Рекомендация

Продавать



  • В данный момент наблюдаем  отклонение статического спрэда в акциях Северстали относительно НЛМК. Спрэд Северсталь / НЛМК находится на границе 2-х стандартных отклонениях от медианного значения. Такое отклонение наблюдалось за последние 5 лет только 1 раз, после чего НЛМК показал опережающую динамику относительно Северстали.―
  • Напомним в марте мы открывали идею лонг в акциях НЛМК (закрыта по достижению таргет цены), в которой мы делали ставку на рост акций НЛМК за счет возврата к  выплатам дивидендов.
  • Несмотря на то, что НЛМК вырос, статистический спрэд все еще остается на границе 2-х стандартных отклонениях. Поэтому мы открываем идею лонг в акциях НЛМК с потенциалом роста до 242 рублей и одновременно шорт Северстали до уровня 1790 рублей, делая ставку на возврат спрэда к границе 1-ого стандартного отклонения от медианного значения.



Подробнее - в полной версии материала. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использована иллюстрация автора Rick Rothenberg on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 


IPO МТС-Банк. Наше мнение

22 апреля 2024


Тикер

MBNK

Сектор

Банки

Цена размещения,

2350-2500

МТС Банк объявил об IPO своих акций на Мосбирже. Ценовой диапазон размещения установлен от 2350 рублей до 2500 рублей за акцию. Размещение пройдет в формате cash–in.
Период сбора заявок инвесторов завершится 25 апреля
Торги стартуют 26 апреля.

О компании

  • МТС Банк - входит в топ - 30 кредитных организаций России по величине чистых активов. Банк входит в ТОП-10 по размеру необеспеченных кредитов, занимая 1-ое место в сегменте POS-кредитов.

  • Основной бизнес банка – розничные кредиты наличными (52% портфеля), POS-кредиты (17% портфеля) и кредитные карты (22% портфеля), а также развивает направления: микрофинансирования и BNPL.
  • Интеграция с экосистемой МТС. Направление финтеха, в которой входит банк, составило 33% в выручке всего МТС. По итогам 2023 года количество клиентов финтех- вертикали МТС достигло 16 млн человек, а число активных клиентов банка составляет 3,8 млн человек.  

Факторы

  • Темпы роста бизнеса. Среднегодовой рост кредитного портфеля банка в 2020-2023 гг составил 39% (с 130 до 347 млрд рублей), что быстрее роста рынка (≈ 18%).

  • Операционная эффективность бизнеса. Банк снизил соотношение операционных расходов к доходам с 47,5% в 2020 году до 31% в 2023 году, что является одним из лучших показателей эффективности на рынке. Благодаря успешной модели скоринга, показатель риска COR остаётся стабильно ниже 10%. Банк так же имеет высокое покрытие NPL 90+ резервами на уровне 130%.
  • Потенциал роста бизнеса компании. Банк ожидает рост кредитного портфеля к 2028 году в 2 раза до 700 млрд рублей, с таргетом по ROE = 30%, что является на уровне лучших игроков сектора. Дивидендная политика предусматривает выплату 25-50% от чистой прибыли и по планам выплаты начнутся в 2025 году. 
  • Оценка стоимости бизнеса. Банк размещается по оценке 70,6 – 75,1 млрд рублей. Данная оценка соответствует мультипликатору P/BV = 0,93 – 0,98х (собственный капитал на 1 кв 2024 года = 75,5 млрд рублей).

 

Мнение:


Мы считаем, что с учетом потенциала роста бизнеса банка, можно ожидать премию 0,2 – 0,3х по P/BV, что дает апсайд до уровня 3150 - 3250 рублей за акцию. Среди инвесторов наблюдается колоссальный интерес, так книга заявок на IPO была переподписана в два раза в первые часы.

Подробнее - в полной версии материала. 


Как участвовать в IPO

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля. 

Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение.  Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3 или 8 800 700 00 55, доб. 6


Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!


В анонсе использовано изображение автора PiggyBank on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее