О компании

Arenadata –является ведущим российским разработчиком ПО и лидером по количеству коммерческих внедрений на российском рынке СУБД и инструментов обработки данных. Игрок #1-2 в сегментах растущего рынка систем управления баз данных (СУБД).  


Компания работает на крупном и растущем рынке СУБД и инструментов обработки данных. Решения, разрабатываемые на основе систем управления и обработки данных, являются основой для цифровой трансформации во всех отраслях экономики РФ. Ожидается, что до 2027 года рынок СУБД будет расти примерно на 26% в год и вырастет практически в 3 раза: с 67 млрд рублей до 170 млрд рублей. При этом доля российского ПО увеличится до 98%. В том числе за счет государственных программ, таких как “Экономика данных”, а так же закона, требующего заменить иностранное ПО на объектах КИИ к 2026 году.

Сильное положение на рынке. Компания занимает 1 место с рыночной долей 21% в самом быстрорастущем сегменте рынке – аналитические СУБД, предназначенные для решения сложных аналитических бизнес-задач, включая обработку больших массивов данных в режиме реального времени; 1 место в сегменте средств загрузки данных с рыночной долей в 5%, а также 2 место в сегменте средств управления данными.

Диверсифицированный бизнес. Компания имеет продуктовую линейку состоящую из 4 направлений, включая аналитические СУБД и средства управления данными. Основная доля выручки приходится на продажу лицензий (69%), тех поддержку и проектные работы (суммарно около 25%). При этом стоит отметить, что доля лицензий в общем объёме выручки снизилась с 91 % (которая была в 2021 году). Клиентская база включает около 115 клиентов (включая таких как Х5, Газпромбанк) и преимущественно состоит из клиентов B2B и B2G сектора, при этом доля крупных клиентов составляет 59% от выручки.

Финансовые показатели бизнеса. По итогам 2023 года, выручка составила 4 млрд рублей, показав рост на 60% г/г. А по итогам 1-ой половины 2024 года рост выручки составил 2,3х. При этом маржинальность по OIBDA составила 25,8% (за счет сезонности) при средней исторической маржинальности 36-46%. Компания имеет низкий долг, показатель Net debt / EBITDA = 0,07х. Дивидендная политика: не менее 50% от чистой прибыли при Net debt / EBITDA <2, средний payout за последние 3 года 60%.

 Перспективы роста бизнеса. Благодаря росту целевого рынка и лидирующим позициям компании, ожидается, что среднегодовые темпы роста бизнеса составят около 50% в год, что позволит увеличить выручку в 5 раз к 2027 году, а OIBDA увеличится в 4,9 раз.

Мнение: Arenadata размещается по оценке 17– 19 млрд рублей, что соответствует 10,1х по P/NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов) и 9,5х по EV/OIBDAC, при медианных значениях нашего рынка для IT компаний в РФ: P/NIC = 14,6х и EV/OIBDAC = 14,1.х. Что говорит о дисконте в оценке компании относительно рыночных мультипликаторов, при этом темпы роста выручки компании находятся на уровне Астры и Позитива, а маржинальность по OIBDAC выше. Мы считаем, данное размещение привлекательным и видим потенциал роста до 115 – 120 рублей за акцию.

Подробнее - в полной версии материала. 

Как участвовать в IPO

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля. 

Заявку на участие в IPO можно подать в мобильном приложении КИТ Инвестиции в рабочие дни. Экран Витрина, вкладка Размещения. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе использовано изображение автора Jordan Harrison с сайта unsplash.com

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Мнение: на фоне объявленной дополнительной эмиссии компании Сегежа, дочерней компанией АФК Системы, пересматриваем таргет прайс по акциям АФК Системы с  ₽30 до  ₽24.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. 

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной! Информация носит аналитический характер.

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. 

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Фиксированный купон

Альфа-Банк, 002Р-23 

• RU000A106AJ2, рейтинг AA+(RU)

• Погашение 30.11.2025 

• Текущий купон 9,6%, YTM, 18.2% 

• Купон: ₽48.13 (2 р/г) 

ЮВЕЛИТ, 001P-01 

• RU000A105PK0, рейтинг A-(RU)

• Погашение 23.12.2025 

• Текущий купон 13,4%, YTM, 21,1%

• Купон: ₽33,4 (4 р/г) 

• Цена, % от номинала: 94,14%  

Эталон Финанс, 002P-01  

• RU000A105VU7, рейтинг ruA-

• Погашение 03.02.2038 (оферта 20.02.2026)

• Текущий купон 13,7%, YTM, 21,3%

• Купон: ₽34,16 (4 р/г) 

• Цена, % от номинала: 92,16%  

Синара-Транспортные Машины, 001Р-04  

• RU000A1082Y8, рейтинг A(RU)

• Погашение 10.03.2029 (оферта 26.03.2026) 

• Текущий купон 15,5%, YTM, 20,32%

• Купон: ₽12,74 (12 р/г) 

• Цена, % от номинала: 95,65%  

Флоатеры

ИКС 5 ФИНАНС, 003P-04  

• RU000A107WL0, рейтинг ruAAA

• Погашение 28.02.2034 (оферта 11.09.2026)

• Купон: ежеквартально, ключ+1,1%

• Цена, % от номинала: 99,77%  

*для квалифицированных инвесторов

Европлан, 001Р-07

• RU000A108Y86, рейтинг ruAA

• Погашение 24.06.2027

• Купон: ежемесячно, ключ + 1,9%

• Цена, % от номинала: 100,39%  

РЖД, 001Р-28R  

• RU000A106ZL5, рейтинг AAA(RU)

• Погашение 20.09.2030

• Купон: ежемесячно, RUONIA + 1,2%

Первичные размещения без брокерской комиссии*

Мособлэнерго, БО 001Р-01 

• Прием заявок до 15.08.2024г.

• Ключ + спред не выше 175 б.п.

• Неквалифицированным инвесторам требуется прохождение теста №8.

Совкомбанк Лизинг, БО-П07 

• Прием заявок до 20.08.2024г.

• Ключ + спред не выше 250 б.п.

• Неквалифицированным инвесторам требуется прохождение теста №8.

Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит аналитический характер.

*0% - брокерская комиссия при подаче заявки на первичное размещение через мобильное приложение КИТ инвестиции в рамках акции "Жаркое лето с КИТом"

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Яндекс опубликовал результаты за 2 квартал 2024 года по МСФО:

• Выручка за отчётный период выросла на 37% г/г, достигнув 249 млрд рублей. Компания показала рост выручки в ключевых сегментах, так выручка  сегмента поиска и портала увеличилась на 32%. 

• EBITDA увеличилась на 56% г/г, достигнув  47,6 млрд рублей, одновременно показав рост рентабельности на +2 п.п. до 19,1%. Менеджмент озвучил прогноз на 2024 год, в котором ожидает роста выручки на 38-40%, а EBITDA достигнет 170-175 млрд рублей. 

• Также компания объявил первый в публичной истории дивиденд. Менеджмент предложил совету директоров рассмотреть выплату в размере 80 рублей на акцию.

Мы позитивно оцениваем результаты компании и открываем идею лонг с целью 4400 рублей.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.