Учитывая технический сигнал вместе с вышеперечисленными фундаментальными драйверами, такими, как увеличение чистой прибыли и соответственно дивидендов на акцию, мы рекомендуем покупать акциям ФСК ЕЭС с ближайшей целью 0,20 руб.
В числе рисков сделки отметим то, что прибыль в конечном счете может быть скорректирована на единоразовые статьи, как произошло годом ранее. Также норма выплаты дивидендов пока не утверждена - теоретически она еще может быть понижена до 25%.

Подробнее в презентации >>>

Чистая прибыль ФСК ЕЭС за первые 6 месяцев составила 24,9 млрд руб., падение на 44,5% относительно I полугодия. 2016 г. Выручка ФСК за отчетный период сократилась на 8,1%, до 101,6 млрд руб. Показатель снизился из-за падения доходов от подрядных работ и технического присоединения к сетям по графику потребителей. Скорректированный показатель EBITDA составил 68.6 млрд руб. (+11,4% г/г). Рентабельность по EBITDA увеличилась на 11,7 п.п., с 55,7% до 67,5%.

Подробнее в презентации >>>

Акции могут достичь этого уровня до дивидендной отсечки и рекомендуем закрывать позиции в ФСК ЕЭС при приближении к целевой цене.

В спекулятивных целях рекомендуем воспользоваться текущей распродажей в бумагах и приобрести бумаги ФСК не дороже 0,16 руб. (если рынок предоставит такую возможность). 9%-ная доходность от госкорпорации, при среднесрочном уровне в 5,1%, обеспечит спрос на бумаги до дивидендной отсечки. 

Подробнее в презентации>>>

С нашей точки зрения, пока вероятность снижения нормы дивидендных выплат невысока. Следует дождаться официального подтверждения со стороны менеджмента ФСК и/или Россетей. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ, но отмечаем, что у бумаги есть потенциал снижения более 8% к уровню 0,22 руб. за акцию. 
Подробнее в презентации >>>