Группа компаний «Астра» — один из лидеров российского рынка информационных технологий в области разработки программного обеспечения (ПО) и средств защиты информации.

Основная продукция компании – это операционная система Astra Linux, которая разрабатывается с 2008 г. В неё входит набор различного инфраструктурного программного обеспечения. В частности, почта, база данных, резервное копирование и т.д.

Основные клиенты компании – это ведущие энергетические и нефтегазовые предприятия, организации финансового сектора, медицинские и образовательные учреждения. Везде, где в текущих условиях важно импортозамещение иностранного ПО.

Российский рынок инфраструктурного ПО сейчас оценивается в 80-100 млрд руб. в год. При этом, 75% доли рынка операционных систем российских разработчиков уже за Astra. Таким образом, компания является доминирующим игроком на рынке на фоне импортозамещения.

Клиентская база хорошо диверсифицирована. На 30 июня 2023 г. доля корпоративных клиентов в выручке составила 70%, в том числе из энергетической отрасли — 20%, нефтегазовой индустрии — 14%, финансового сектора — 11%, промышленного сектора — 9%.

В 2022 г. выручка Astra достигла 5,4 млрд руб., увеличившись в 2,5 раза относительно предыдущего года. Чистая прибыль компании выросла до 3,1 млрд руб. При сохранении рентабельности, по нашим консервативным оценкам за 2023 г. компания может заработать чистой прибыли около 5 млрд руб.

Аналитики оценивают Astra в диапазоне 70-90 млрд руб. При ожидаемой годовой чистой прибыли в районе 5 млрд руб., P/E компания стоит 16х по сравнению с 30x Группы Позитив. Соответственно, Astra оценена будет ниже «аналогов» на рынке.

Дивидендная политика предусматривает не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, при сохранении долговой нагрузки на низком уровне. На 30 июня 2023 г. чистая денежная позиция Astra составила около 0,5 млрд руб., что в свою очередь создает возможность для выплаты дивидендов акционерам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе использовано изображение автора Lars Kienle on Unsplash