После слабого отчета за I кв. 2017 г. результаты за II кв. выглядят оптимистичнее. Основные финансовые показатели демонстрируют положительную динамику, компания продолжает удерживать один из самых низких уровней долговой нагрузки среди ключевых игроков металлургической отрасли в мире. Таким образом, ММК сохраняет статус нашего фаворита среди металлургов на рынке РФ. 

Принимая во внимание, обозначенные риски, а также учитывая последние финансовые результаты компании повышаем рекомендацию по ММК с ДЕРЖАТЬ до ПОКУПАТЬ. Долгосрочная цель: 44,5 руб.

Подробнее в презентации >>>

ММК представила сильные финансовые результаты. По итогам квартала компания сформировала достаточную подушку денежной ликвидности, размер которой составляет $385 млн, что позволяет ММК поддерживать один из самых низких уровней долговой нагрузки среди ключевых игроков металлургической отрасли в мире. Кроме того, ММК в апреле объявила об изменении дивидендной политики, согласно которой в качестве дивидендов будет выплачиваться не менее 50% свободного денежного потока. Это безусловный позитив для рынка. 

ММК, по-прежнему, является нашим фаворитом среди российских металлургов. Однако, напомним, что ММК планирует проводить SPO в размере 3% в Лондоне и Москве, что может оказать давление на рыночную стоимость акций. В связи с чем подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. 

Подробнее в презентации >>>

ММК остается нашим фаворитом в секторе российской черной металлургии. Вопрос покупки стоит рассматривать после SPO – с высокой степенью вероятности это будет хорошая точка для входа в капитал компании.

Подробнее в презентации >>>

Выручка компании в IV кв составила $1,55 млрд (+31,36% относительно аналогичного периода 2015 г.). Рост показателя обеспечен увеличением цен на сталь и наращиванием объема реализации. Чистая прибыль достигла $208 млн против чистого убытка в размере $125 млн в IV кв 2015 г. Показатель EBITDA: $456 млн; рост на 65,82% относительно сопоставимого периода 2015 г. Положительная динамика наблюдается и по марже EBITDA: 29,40% против 23,30% в IV кв 2015 г. В целом результаты последнего квартала 2016 г. оказались ниже ожиданий, однако за весь 2016 г. результаты ММК оцениваем позитивно. 

По рыночным мультипликаторам ММК остается недооценённой компанией среди металлургов. Повышение нормы дивидендных выплат акционерам позволит сократить разрыв.  Рекомендация: ДЕРЖАТЬ. Целевая цена – 44,5 руб. 

Подробнее в презентации >>>