Результаты будут хорошими на фоне остававшейся благоприятной конъюнктуре рынка на протяжении половины IV кв. 2018 г. Также у компании завершились крупные инвестпроекты, в связи с чем у Газпром нефти появилась возможность максимизировать долю свободного денежного потока, направляемого на снижение долговой нагрузки и выплату дивидендов.
Газпром нефть по-прежнему остаётся одной из самых дешёвых компаний в нефтегазовом секторе, которая наглядно демонстрирует рост финансовых показателей. Мы позитивно оцениваем финансовые перспективы компании, учитывая рост рублёвых цен на нефть и наши ожидания по результатам 2018 г., мы рекомендуем покупать акции Газпром нефти в преддверии публикации отчётности с целевым ориентиром 370 руб.
Параметры сделки:
Открытие: 28,22 руб.
Закрытие: 32,00 руб.
Доходность: 13,4%.
Полностью торговую идею можно посмотреть здесь
Группа ЛСР увеличила продажи на 38% по сравнению с прошлым годом – до 93 млрд руб. За IV кв. 2018 г. ЛСР поставила рекорд по продажам – 29,7 млрд. руб.
В связи с этим, мы ждём сильные финансовые результаты за 2018 г. и дивиденд на акцию, как минимум 78 руб. – такие дивиденды компания выпаливает последние несколько лет. По нашим оценкам, текущая дивидендная доходность составляет 11,9%. Рекомендуем покупать акции ЛСР с целевым ориентиром 786 руб.
В связи с чем, США сняли санкции с данных компаний. Санкционного риска у Русала теперь фактически нет.
РусАл оценивается в 2-3 раза дешевле зарубежных аналогов по мультипликатору P/E. У компании «иммунитет» к санкциям, высокая маржа и генерирующий кэш, растущий актив – доля в Норникеле. Мы ожидаем восстановления котировок РусАла после недавних распродаж и рекомендуем покупать с целью 32 руб.
По итогам года компания увеличила выручку на 21,2% - до $8 млрд, но снизила чистую прибыль с $1,3 млрд до $1,1 млрд. Снижение прибыли связано с налоговой реформой «Tax Cuts and Jobs Act». В связи налоговым послаблением United Rentals единовременно заплатила налог с иностранной прибыли за последние 8 лет. Скорректированная на этот единоразовый платеж прибыль на акцию составила $16,2 против $10,6 годом ранее.
Котировки акций сильно упали в IV кв. 2018 г. вслед за рынком из-за высокой беты – 2,5 в то время, когда у компании отсутствовал негативный новостной фон. Учитывая это, котировки будут восстанавливаться быстрее рынка. В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем покупать акции United Rentals с целевым ориентиром $145.
Башнефть остаётся по сути «кошельком» и для Роснефти, и для республики Башкортостан. Дивиденды (и займы) компании нужны обоим крупным акционерам (так, в начале года появились публикации в прессе, согласно которым через дивиденды и займы Роснефть вернула уже 2/3 суммы, потраченной на покупку контрольного пакета акций Башнефти). Дивидендная доходность привилегированных акций Башнефти оценивается в 15,2%. Теоретически можно предположить, что когда-нибудь в виде дивидендов будут распределены и 100 млрд руб., полученные Башнефтью в 2017 г. от АФК Система, что удвоит выплату. Однако вероятность столь позитивного развития событий не высока.
Мы рекомендуем выкупать просадки привилегированных акций Башнефти в район 1800 руб. и ниже. Цель при реализации нашего дивидендного прогноза – 2200 руб. в течение первого полугодия.
Рады сообщить, что Компанией разработана инвестиционная стратегия на первое полугодие 2019 года.
В ней содержатся ответы на большинство интересующих многих вопросов – что будет с рублем, нефтью, американским или российским фондовыми рынками и т.д.
Скачать презентацию стратегии.
Также хорошая новость – по итогам 2018 г. мы попали в ТОП-10 рейтинга аналитиков РБК Quote – точность попадания наших идей составила 80%!
«Договоренность есть», – сообщил глава «Системы».
Мы рассчитываем на то, что сделка состоится с премией в пределах 5-8% к текущей цене акций «Детского мира». Дополнительный доход миноритариям принесет получение дивиденда в размере 4,39 руб. на акцию, рекомендованного Советом директоров. Дата закрытия реестра для получения дивиденда – 16 декабря 2018 г. Таким образом, совокупная доходность с учетом дивиденда и возможной оферты составит 10-13% в перспективе 2-3 месяцев.
Основным фактором роста выручки стал высокий уровень продаж азотных удобрений (+48%). Показатель EBITDA увеличился на 72% – до 23,4 млрд. руб., рентабельность по EBITDA достигла почти трёхлетнего максимума – 37%. Чистая прибыль, скорректированная на неденежные валютные статьи, за III кв. 2018 г. выросла на 123,2% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 12,9 млрд. руб.
По нашему мнению, котировки акций не отреагировали ростом на сильные финансовые результаты из-за нескорректированного снижения чистой прибыли по итогу 9 мес. 2018 г. Снижение прибыли связано с убытками по курсовым разницам за I полугодие 2018 г. Но самое главное, что ФосАгро выплачивает дивиденды со скорректированной чистой прибыли, которая в разы выше. Компания демонстрирует высокий и устойчивый рост EBITDA, рекордные квартальные показатели выручки и свободного денежного потока, а также сокращение долговой нагрузки. В связи с ростом финансовых показателей и дивидендной доходности, мы рекомендуем покупать акции ФосАгро с целевым ориентиром 2700 руб.
Чистая прибыль за 9 мес. 2018 г. по РСБУ выросла почти в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 598 млрд. руб. Сильные финансовые показатели обусловлены ростом цен на нефть и девальвацией российской валюты за текущий период.
Учитывая сильные финансовые показатели Сургутнефтегаза и ожидаемый рост дивидендной доходности, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ привилегированные акции компании и повышаем целевой ориентир до 45 руб.
Санкт-Петербург: +7 (812) 611 00 00
Москва: +7 (495) 401 52 13
191119, ул. Марата, 69-71, БЦ «Ренессанс Плаза», блок Б, 7 этаж
Телефон: +7 (812) 611 0000
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням
Из любой точки России звонок бесплатный
8 800 700-00-55
107078, ул. Маши Порываевой, д. 34, ДЦ «Домников» Блок 1, 12 этаж
Телефон: +7 (495) 401 52 13
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням. Для посещения офиса необходима предварительная запись через форму