Европлан. Потенциал роста

17.04.2024 11:00:00

Идея: Long
Сектор Лизинг
Цена: ₽1007
Цель ₽1200
Потенциал идеи: ≈19%

Факторы

Компания успешно разместила акции на Мосбирже по верхней границе ценового диапазона — ₽875. Порядка 15% составил рост за две недели с начала торгов.
По оценкам Эксперт РА до 2027г рынок автолизинга будет расти в среднем на 15% в год и достигнет объёма ₽3,1трлн.
Средний рост чистой прибыли составил > 30% в год, при отдаче на собственный капитал (ROE) > 33%. Что сравнимо с показателями лучших игроков финансового сектора: ТКС, Совкомбанка, Сбера и Мосбиржи.
Европлан имеет значительную долю непроцентных доходов (> 40% от выручки) за счет дополнительных сервисов: ремонт, обслуживание, оформление документов.
Стоимость риска 0,46% за последние 5 лет. Это значительно ниже, чем у основных публичных банков.
Компания планирует выплачивать дивиденды в размере > 50% от ЧП. Что с учетом темпов роста ЧП, может составить от ₽60 до ₽80 в ближайшие 2–3года.

Мнение: с учетом темпов прибыли #LEAS , показатель P/E to Growth (PEG) составляет примерно 0,2х, что существенно ниже 1 и говорит о недооценке относительно прогнозных темпов роста. Мы считаем, что благодаря высоким темпам роста бизнеса и ROE стабильно выше 30%, потенциал акций составляет ₽1200.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе использовано изображение автора Sara Kurfeß on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Узнать больше Свернуть

НЛМК: закрываем идею

11.04.2024 11:00:00

После рекомендации 10 апреля Советом директоров НЛМК #NLMK размера дивидендов, акции компании пошли в рост, прибавляя в моменте до 6%.
Акции достигли целевого ориентира, установленного в марте, преодолев его.
Мы закрываем идею в бумагах НЛМК с доходностью 11,2 %.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе использована иллюстрация автора Rick Rothenberg on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Узнать больше Свернуть

IPO Займер. Наше мнение

09.04.2024 10:30:00

Тикер	ZAYM
Сектор	Финансы
Цена размещения, ₽	235 - 270

МФК Займер объявила о размещении своих акций на Мосбирже в диапазоне от 235 рублей до 270 рублей за акцию.
Сделка пройдет в формате cash-out, а free-float составит не более 11%.
Период сбора заявок инвесторов завершится 11 апреля.
Торги стартуют 12 апреля.

О компании

Займер - крупнейшая в России МФО по объему выдач и прибыли, которая занимается выдачей микрозаймов онлайн физлицам, которым необходимы займы PDL.
В 2023 году объём выдачи займов составил 53,1 млрд рублей (рост +2% год к году). По данным Эксперт РА, компания лидирует на рынке по размеру чистой прибыли (за 2023 год выросла на 6% до 6,1 млрд руб, с ROE выше 50%).
Планирует увеличить долю рынка до 10-12% и наращивать выдачу займов с темпом 30% в год.
Планирует выплачивать ежеквартальные дивиденды с payout = 50% от чистой прибыли

Для размышления

Кредитный портфель и объём выдачи займов резко снизили темпы прироста в 2023 году;
Кредитный портфель показал снижение на 0,8%, а объём выдачи займов показал прирост на 2%.
Низкое качество портфеля займов: размер оценочного резерва под убытки около 60%, доля дефолтных кредитов (просрочка более 90 дней) составляет 80% портфеля.

Мнение:

Компания размещается по оценке 23,5 – 27 млрд рублей. Данная оценка соответствует мультипликатору P/E = 3,9 – 4,4х. При этом другие публичные игроки в секторе: Мосгорломбард и Кармани торгуются за P/E = 8,9х и 10,5х. С учетом дисконта к публичным игрокам, краткосрочный потенциал бумаги может составить 300 рублей. Мы считаем это размещение крайне спекулятивным, для инвесторов с повышенным уровнем риска и на ограниченную долю в портфеле.

Подробнее - в полной версии материала.

Как участвовать в IPO

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.

Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3 или 8 800 700 00 55, доб. 6

Для участия неквалифицированным инвесторам необходимо прохождение тестирование с тематикой "Акции, не включенные в котировальные списки"!

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе используется фотография автора Yuri Krupenin on Unsplashм

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Узнать больше Свернуть

Магнит: цена достигла цели

08.04.2024 17:30:00

Акции Магнита достигли целевого значения в 8000 рублей, установленного в стратегии-прогнозе на 1 полугодие 2024 года.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе используется фотография автора Tara Clark on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Узнать больше Свернуть

Размещение облигаций "Селектел" серии 001Р-04R. Обзор

08.04.2024 16:30:00

Параметры размещения

9 апреля компания планирует провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001Р-04R.
На 12 апреля 2024 года запланировано техническое размещение бумаг на бирже
Планируемый объем размещения - 3 млрд. рублей.
Срок обращения - 2 года.
Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска - 1000 рублей.
Купонный период - 30 дней.
Ориентир доходности находится на уровне не выше G-curve (на сроке 2 года) + 275 б.п., что соответствует YTM на уровне 16,5%.

Текущие выпуски

У компании в данный момент торгуются два выпуска (серии 001Р-02R и 001Р-02R ) с дюрацией 1,6 и 2,3 года, которые транслируют доходность 15,4% - 15,5%. G-spread данных выпусков сузились за последние полгода до уровней 140–180 б.п.

О компании

-Крупнейший независимый провайдер сервисов IT-инфраструктуры в России

-В 2023 году Селектел вошел в топ-3 компаний по выручке IaaS и топ-5 компаний количеству стойко-мест

-Селектел - один из бенефициаров высокого спроса на облачные услуги на фоне увеличения объема данных

-В ноябре 2023 года Эксперт повысил рейтинг компании до уровня ruAA- (со стабильным прогнозом) с ruA+. Повышение рейтинга обусловлено улучшением долговых метрик. Также отмечаются высокие темпы роста бизнеса компании.

Мнение:

Мы считаем справедливым уровнем покупки диапазон доходности 16,0% - 16,3%, что соответствует G – спрэду в размере 225–255 б.п. и дает премию к текущим выпускам 45-75 б.п.

Подробнее - в полной версии материала.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе используется фотография автора Joshua Sortino on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Узнать больше Свернуть

Обзор выпуска облигации "Синара" серии 001Р-04

01.04.2024 17:30:00

Компания планирует 2 апреля провести сбор заявок на биржевые облигации серии 001Р-04.
Техническое размещение бумаг на бирже запланировано на 5 апреля 2024 года.
Планируемый объем размещения - не менее 5 млрд. рублей.
Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска - 1000 рублей.
Срок обращения облигаций 5 лет, предусмотрена 2-летняя оферта.
Ориентир доходности находится на уровне значения G-curve на сроке 2 года + премия не выше 350 б.п. или около 17,3%.

У компании в данный момент торгуются три выпуска. Ближний выпуск (серия 001Р-01) объёмом 10 млрд. рублей будет погашен в мае 2024 года. Два других выпуска (серии 001Р-02 и 001Р-03) с дюрацией 1,6 и 2,1 года, транслируют доходность 16,4%–16,5%. G-spread данных выпусков сузился за последние полгода до уровней 240–290 б.п. Сокращение спрэдов произошло за счет роста доходностей ОФЗ, в то время как выпуски СТМ оставались устойчивыми к снижению.

Мнение: Мы считаем справедливым уровнем покупки диапазон доходности 16,8% - 16,9%, что соответствует G – спрэду в размере 300–310 б.п.

О компании

"Синара-Транспортные Машины" АО - (A(RU)) - ведущий производитель ж/д техники. Компания является одним из крупнейших российских вертикально интегрированных машиностроительных холдингов. Входит в группу Синара, основными бизнесами которой являются: поставки металлопродукции, транспортное машиностроение, девелопмент, поставки технических газов и финансовые услуги.

Компания занимает долю в 11 в сегменте железнодорожного машиностроения, а также является крупнейшим производителем путевой техники с долей рынка в 56%. В то же время компания занимает 25% рынка производства локомотивов.

В феврале 2024 года АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне А(RU), изменив прогноз на “стабильный”. Это связано с позитивной динамикой по снижению долговой нагрузки компании.

Подробнее - в полной версии материала.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

В анонсе используется фотография автора Isis França on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Узнать больше Свернуть

Сургутнефтегаз. Цена достигла цели

28.03.2024 11:20:00

Сургутнефтегаз-ап достиг целевого ориентира в 65 рублей. Это шестая бумага, дошедшая до целей из 10 идей стратегии на 1П 2024года.

Мнение: закрываем идею в бумагах компании с доходностью порядка 15%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Узнать больше Свернуть

Сургутнефтегаз-ап

IPO Европлан. Наше мнение

25.03.2024 12:00:00

Европлан — крупнейшая независимая автолизинговая компания в России, входит в топ-3 игроков всего рынка автолизинга.

О компании и рынке

По данным Эксперт РА рынок автолизинга в 2016 - 2023 гг. рос со средними темпами 32% в год. По оценкам до 2027 году рынок будет расти в среднем на 15% в год и достигнет объёма 3,1 трлн рублей.
Последние пять лет компания показывает устойчивые темпы роста лизингового портфеля, в среднем на 27% в год. Средний рост чистой прибыли компании составил > 30% в год, при отдаче на собственный капитал (ROE) > 33%. Что находится на уровне лучших игроков финансового сектора: ТКС, Совкомбанка, Сбера и Мосбиржи.
Компания имеет значительную долю непроцентных доходов (> 40% от выручки) за счет дополнительных сервисов: ремонт, обслуживание, оформлении документов. Стоимость риска компании (CoR) находится на уровне 0,46% за последние пять лет. Это значительно ниже, чем у основных публичных банков.
Компания планирует выплачивать дивиденды в размере > 50% от чистой прибыли. Что с учетом темпов роста чистой прибыли, может составить от 60 до 80 рублей на акцию в ближайшие 2–3 года.

Полная версия материала

Параметры размещения

Диапазон цены размещения — ₽835-875 за акцию. Окончательная цена будет известна по итогу сбора заявок.
Компания планирует разместить до 15 млн акций в формате cash-out, что будет соответствовать free – float около 12,5%.
Период сбора заявок инвесторов, который завершится 28 марта. Торги же планируется начать с 29 марта.

Мнение: Компания размещается по оценке 100 – 105 млрд рублей, что ниже изначальной оценки 140 млрд рублей. Данная оценка соответствует 2,0 - 2,2x по P/BV и 6,8 – 7,0х по P/E. С учетом темпов прибыли компании, показатель P/E to Growth (PEG) составляет примерно 0,2х, что существенно ниже 1 и говорит о недооценке относительно прогнозных темпов роста. Мы считаем, что благодаря высоким темпам роста бизнеса и ROE стабильно выше 30%, потенциал акций компании может ориентировочно составить около 1130 - 1200 рублей за акцию.

Как участвовать?

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.

Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В анонсе использовано изображение автора Sara Kurfeß on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Узнать больше Свернуть

Алроса: ожидаем новую потенциальную цель

21.03.2024 10:20:00

Тикер	ALRS
Сектор	Алмазы
Текущая цена, ₽	76,2
Целевая цена, ₽	84,1

В данный момент в акциях Алросы складывается интересная картина с точки зрения технического анализа;
По ожиданиям аналитиков оборотный капитал компании может нормализоваться в 2024 году, что также может обеспечить рост свободного денежного потока;
Статистический спрэд акций Алросы относительно индекса ММВБ сейчас находится примерно на уровне 1 стандартного отклонения от медианного значения.

Мнение: Акции пробуют пробить вверх уровень сопротивления 76 рублей. В случае успешного пробоя и закрепления выше этого уровня следующая потенциальная цель, с точки зрения теханализа, может быть 84 рубля за акцию.

Подробнее - в полной версии материала.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

В анонсе используется фотография автора Bas van den Eijkhof on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Узнать больше Свернуть

АЛРОСА

Самолёт: наше мнение и целевой ориентир

14.03.2024 15:30:00

Запись совместного эфира представителей КИТ Финанс и ГК "Самолёт" можно посмотреть по ссылке.

Итоги и планы

ГК Самолет является системообразующей и занимает первое место по объему текущего строительства в Москве и Московской области, и второе по России.
На конец 2023 года земельный банк компании достиг уровня около 48 млн квадратных метров.
В 2023 году Самолет начал работу в новых регионах: на Сахалине, в Ростове-на-Дону, Нижнем Новгороде, Екатеринбурге и Уфе. Компания планирует усилить экспансию на региональном рынке в 2024-2025 годах
В феврале 2024 года компания раскрыла операционные результаты и ключевые финансовые показатели по итогам 2023 года. Выручка компании выросла за 2023 год на 53%, до 297,4 млрд рублей. Драйверами роста выручки стали: увеличение объемов проданного жилья более чем на 40%, а также рост средней стоимости квадратного метра. Чистая прибыль выросла за 2023 год на 23%, до 34,3 млрд рублей.
В планах компании по итогам 2024 года увеличить объемы продаж до 2,7 млн кв. метров, а размер выручки до 500 млрд рублей.

О бизнесе

Самолёт - одна из самых быстроразвивающихся компаний на рынке.
За последние 5 лет объем текущего строительства вырос с 1,4 до 5,3 млн квадратных метров.
Этому способствует используемая модель asset light: она подразумевает разработку и контроль за выполнением проектов внутри компании, а строительство за счет сторонних подрядчиков. То есть девелоперу нужны минимальные инвестиции в основные средства (например, строительная техника).
В отличие от других девелоперов у компании нет собственных домостроительных комбинатов, карьеров, фабрик.
Одна из особенностей - предложение жилья “под ключ”. Примерно 90% квартир компания предлагает с отделкой - полной или частичной.
В октябре 2023 года Самолёт приобрел 100% ГК МИЦ, что стало толчком к росту показателей. За счет этой сделки земельный банк компании увеличился примерно на 2 млн квадратных метров, а объем текущего строительства — на 0,6 млн квадратных метров.

Мнение: учитывая исторические темпы роста компании, а также плановые показатели на 2024-2025 гг, мы считаем, что в акциях Самолета есть потенциальный апсайд с тартегом в 4 100 рублей за акцию.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе используется фотография автора Michele Bitetto on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее