Актуальная аналитика

Озон. Открываем спекулятивную идею

Об идее

OZON представил финансовые результаты по МСФО за 9М2024 года. 

Оборот (GMV) вырос на 71% г/г, достигнув 718,3 млрд рублей. При этом рост в 3К2024 года составил +59% г/г. В первую очередь за счет: роста числа заказов (+48%), увеличения количества активных покупателей (+26% до 53,5 млн покупателей) и увеличения частоты покупок, роста средней стоимости заказа (+8%). 

Выручка компании выросла на 35% г/г, достигнув 399,1 млрд рублей, а рост в 3К2024 года ускорился до +41% г/г, в основном за счет высокого роста выручки от оказания услуг (+47% г/г) и процентной выручки (+257% г/г). 

Также важный вклад в рост выручки внесли доходы от рекламы, которые выросли за 9 месяцев на 92% г/г и теперь составляют ≈ 22% от общей выручки, плюс бурный рост финтех направления +209% г/г за 9 месяцев и составляют ≈ 15% от общей выручки. 

Компания скорректировала прогноз роста GMV на 2024 год с 70%+ до 60-70%. EBITDA 3К2024 года выросла до 13 млрд рублей против минус 3,9 млрд рублей в 3К2023 года, благодаря значительному увеличению валовой прибыли. Всего по итогам 9 месяцев EBITDA составила 21,6 млрд рублей и компания ожидает, что она останется положительной по итогам года. 

Чистый убыток компании за 3К2024 года составил 0,7 млрд рублей. 

Отметим чистую денежную позицию в размере ≈ 110 млрд рублей (с учетом краткосрочной аренды). 

Мнение: позитивно оцениваем результаты компании, отмечая существенный рост финтех направления (c маржинальностью по чистой прибыли ≈ 29%), а также выходом EBITDA по всей группе в положительную зону, открываем идею покупать с таргетом 4100 рублей за акцию.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.