Актуальная аналитика

Ростелеком: открываем лонг

Факты

• рост выручки на +8,9% г/г до уровня 173,7 млрд рублей по итогам 1 квартала по МСФО
  

• менеджмент компании рекомендовал дивиденды за 2023 год в размере 6,06 руб/акцию
  

• основным среднесрочным драйвером для роста котировок может стать анонсированное менеджментом на осень 2024 года, IPO РТК-ЦОД.
  

РТК-ЦОД – основные специализации - центр обработки данных (ЦОД) или дата-центры. 

• В 2023 году выручка компании выросла на 45%, до 63,5 млрд рублей. OIBDA выросла на 30%, до 26 млрд руб, что составляет около 9% от всей OIBDA Ростелекома. 

• Среднегодовой темп роста выручки и OIBDA за последние 3 года составляет более 30%. 

• РТК-ЦОД является многолетним лидером на рынке ЦОД и облачных сервисов с долей около 30%. 

• Общее количество серверных стоек на конец 2023 года — 21,4 тыс. (+6,5 тыс. за год).

По оценкам отраслевых аналитиков последние 10 лет рынок облачных услуг рос в среднем на 30% в год и сохранит двузначные темпы роста в будущем, что позволит бизнесу РТК-ЦОД расти двузначными темпами. Благодаря высоким темпам роста аналитики считают, что бизнес компании можно оценить примерно за 8х EV/OIBDA, что соответствует оценке в 208 млрд рублей.

Если компании удастся выполнить свои планы в отношении IPO РТК-ЦОД, это может также привести к повышению стоимости других непубличных цифровых бизнесов Ростелекома (например бизнесы по направлению Кибербезопасность и Цифровой регион), которые компания может вывести на биржу в будущем и за счет этого раскрыть свою стоимость.

Мнение: В связи с падением рынка, в том числе обычных акций Ростелекома, считаем текущие уровни интересными для покупки и открываем идею лонг с таргетом 109 рублей.

Информация является аналитической и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В анонсе использовано изображение автора Alina Grubnyak on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 

---

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. 

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.