Так как цены на газ не так сильно влияют на ФосАгро, из-за расхождения внутренних (закупают газ внутри страны по внутренним ценам) и экспортных цен, маржинальность компании не страдает от роста цен на газ. Помимо превосходства в себестоимости, по словам менеджмента, ФосАгро удачно переориентировала поставки.

Компания снизила поставки удобрений в Европу «на двузначное число в процентах» и почти в 2,5 раза нарастила в Индию.

В результате вышеперечисленного, ФосАгро опубликовала сильные финансовые результаты за I пол. 2022 г. по МСФО.

Выручка выросла на 90,9% год к году – до 336,5 млрд руб. Рост стал следствием реализации масштабной программы модернизации и строительства новых производств, что позволило нарастить объемы выпуска минеральных удобрений и существенно увеличить производительность оборудования на фоне высоких цен на газ.

Подробности  - в аналитическом материале.

С этой недели, акции нефтегазовых компаний начали восстанавливаться. Считаем приемлемыми текущие уровни для покупки акций Лукойла в ожидании публикации сильной финансовой отчётности за 6-9 мес. 2022 г. и потенциальной рекомендации дивидендов.

После расконвертации депозитарных расписок, Лукойл может вернуться к выплате ранее отменённых дивидендов. Напомним, в июне 2022 г. акционеры компании рекомендовали не выплачивать дивиденды и рассмотреть до конца 2022 г. вопрос о рекомендациях по выплате дивидендов. По нашим оценкам, финальный дивиденд за 2021 г. составляет 535 руб. на акцию.

Потенциальная дивидендная доходность оценивается в 13,1% при выплате только финальных дивидендов за 2021 г. А если еще будут выплачены промежуточные дивиденды за 2022 г., то суммарная дивдоходность по акциям Лукойла может составить около 20 %.

Подробности  - в аналитическом материале.

Подробности  - в аналитическом материале.

Сильные финансовые результаты компании за I пол. 2022 г. позволяют выплатить рекордные дивиденды. Чистая прибыль Газпрома составила 2,514 трлн руб. — это больше, чем суммарная прибыль за последние 2 года. Такой рост прибыли обусловлен высокими ценами на газ на европейском рынке, которые превысили аналогичный период прошлого года более чем в 3,5 раза. Кроме этого, положительное влияние на прибыль оказала валютная переоценка долговых обязательств на фоне укрепления российского рубля.

Акции Газпрома на утверждение дивидендов отреагировали ростом более, чем на 7%, затем началась фиксация прибыли перед выступлением президента России по поводу принятия в состав РФ четырех новых субъектов.

Подробности  - в аналитическом материале.

Подробности  - в аналитическом материале.

• продают 4% акций (2,64 млн штук), в деньгах порядка 3,2-3,5 млрд рублей;
• ценовой диапазон от 1200 до 1320 рублей за одну акцию (итоговая цена будет установлена не позднее 28 сентября);
• период сбора заявок с 19 по 27 сентября включительно (книга может быть закрыта раньше по усмотрению эмитента);
• покупателю на SPO полагается ОПЦИОН, дающий право на приобретение в течение года одной дополнительной акции по цене SPO на каждые купленные четыре акции;
• доступно для российских квалифицированных и неквалифицированных инвесторов.

Подробности  - в аналитическом материале.

По нашим оценкам, компания по итогам 2022 г. может получить выручку более 500 млрд руб. Так как экспортная выручка занимает около 70% от общих доходов, экспортные пошлины составят приблизительно 6% – это не так много в условиях высоких цен на удобрения.

Мы считаем, что данное снижение котировок нужно использовать, как возможность для покупки акций ФосАгро под дивиденды. 

Подробности  - в аналитическом материале.

Давление на прибыль оказали ряд негативных внешних факторов. В частности, значительное удорожание логистики, рост тарифов на транспортировку по железной дороге на 18,6% с начала года и цен на электроэнергию, расходы на которую достигли 30% в структуре затрат. Также негативное влияние оказало беспрецедентное повышение ключевой ставки Банком России в I кв. 2022 г. до 20%, которое привело к росту финансовых расходов.

Исходя из действующей дивидендной политики компании, по нашим оценкам, размер дивиденда за I пол. 2022 г. составит 20,38 руб. на акцию. Текущая ожидаемая дивидендная доходность составляет 5,48%.

В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем целевой ориентир по акциям Роснефти – 400 руб., но понижаем рекомендацию с покупать до держать.

Подробности  - в аналитическом материале.

Кроме этого, Андрей Костин подтвердил, что сделка по покупке банка «Открытие» может быть завершена до конца года, цена составит сотни миллиардов рублей, но оценка завершится не раньше конца октября. Ранее мы писали, что оценка завершится в конце сентября – начале октября.
Мы сохраняем рекомендацию покупать акции ВТБ и целевой ориентир 0,025 руб. Текущая доходность открытой инвестиционной идеи составляет +9,1%.

Подробности - в аналитическом материале.

При этом на Европу приходится 25% от общей выручки компании, а на Северную Америку около 3%. Таким образом, в данный момент НОВАТЭК менее подвержен влиянию санкций со стороны запада.

Более того, компания выигрывает от остановки прокачки газа Газпромом по трубопроводу «Северный поток-1». В результате приостановки газопровода, цены на СПГ, что в Европе, что в Азии - на рекордно высоких значениях.

Подробности - в аналитическом материале.