АГК «Кристалл» — калужский ликеро-водочный завод «Кристалл». Входит в топ-10 крупнейших компаний отрасли РФ, выпускает более 20 млн литров водки и ликеро-водочных изделий в год.
Срок сбора заявок был сокращен до 21 февраля из-за спекулятивного спроса, поэтому мы ожидаем размещение по верхней границе 9,5 рублей.
Оценка компании (без учета выпущенных акций), может составит около 8,6 млрд. рублей, что соответствует форвардному мультипликатору P/E примерно 16,0х прогнозной чистой прибыли 2024 года.
Полная версия материала
Как участвовать?
Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.
Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора Mike on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Привилегированные акции Транснефти достигли целевого ориентира в 160 000 рублей, который был установлен в стратегии на 1П 2024 года и ранее, в сентябре 2023 года.
Мнение: считаем целесообразным оставить часть позиции в сделке. Завтра, 14 февраля – последний день перед сплитом. Можно ожидать всплеска активности в бумагах на возобновлении торгов.
Еще один драйвер для дальнейшего роста - дивиденды за 2023 г. По нашим оценкам, они могут составить ₽18-20 тыс.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В анонсе использовано изображение автора Maxwell Ingham on Unsplash
Прогноз основных показателей
Ожидается, что к 2026 году чистая прибыль банка увеличится до уровня 120-125 млрд рублей с текущих 76 млрд (за 9 мес. 2023 года), что предполагает рост с CAGR 2023-2026 около 9%.
При этом по 2024 году ожидается снижение чистой прибыли банка от 15 до 18% за счет двух факторов:
1) замедление темпов кредитования всего банковского сектора РФ и снижение кредитной маржи по сектору;
2) высокая база 2023 года по доходам Совкомбанка, которая была в том числе получена за счет разовых факторов.
Исходя из принятой дивидендной политики банка, которая предполагает выплату 25-50% от чистой прибыли при значении капитала Н1 на уровне не ниже 11,5%, ожидается, что банк в 2024 году может заплатить около 1,4 рублей на акцию в виде дивидендов (ориентир 30% от чистой прибыли) и к 2026 году увеличит реальные выплаты до 40%, что может соответствовать выплатам 2,3 рубля на акцию или около 14% к текущим ценам.
Прогноз стоимости
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора John Cameron on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Базовый размер IPO составит до 800 тысяч акций, что соответствует 8% от количества выпущенных и находящихся в обращении. Изначально индикативный ценовой диапазон IPO был установлен на уровне от 4 000 до 4 500 рублей за одну акцию.
Из-за ажиотажа вокруг размещения, срок принятия заявок был сокращен на 2 дня. Поэтому мы ожидаем размещение по верхней границе 4500 рублей за акцию, что соответствует оценке по P/E в 15х (к чистой прибыли LTM).
Мы считаем данное размещение крайне интересным для участия по ряду причин:
Как участвовать?
Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.
Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора Karl Pawlowicz on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Диапазон цены размещения — ₽4 000 до ₽4 500. Окончательная цена будет известна по итогу сбора заявок. Это соответствует рыночной капитализации в ₽40 млрд - ₽45 млрд, без учета средств, привлеченных от IPO.
Базовый размер IPO составит до 800 тыс. акций или 8% от находящихся в обращении бумаг, из него:
- 500 тыс. (5% уставного капитала), выпущенные в рамках дополнительной эмиссии,
- 300 тыс. (3% от уставного капитала) – пакет акций, принадлежащий действующим акционерам.
Акции с ISIN RU000A107ER5 будут включены во второй уровень листинга с 15 февраля 2024г.
Доступны для неквалифицированных инвесторов
Компания и действующие акционеры Компании примут на себя обязательства, ограничивающие отчуждение акций в течение 180 дней после завершения IPO.
Куда пойдут деньги от IPO
Планируется использовать средства для реализации стратегии долгосрочного роста, при этом обеспечивая более высокие объемы дивидендных выплат в ближайшие годы.
СД рекомендовал дивиденды за 2П 2023 года — ₽75,68. Собрание акционеров назначено на 10 марта.
Дивидендная политика компании предполагает, выплаты в 2024–2025 гг. — не менее 80% EBITDA группы. А в 2026 г. и далее — не менее 50% EBITDA группы.
Как участвовать?
Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.
Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора Karl Pawlowicz on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
IPO пройдет по схеме cash-in — средства планируют направить на бизнес (расширение автопарка, снижение долговой нагрузки и пр.). Free Float по итогам составит 10%.
Выходит на #IPO по цене от ₽245-265. Акции будут допущены к торгам на Мосбирже с 7февраля тикером DELI.
Компания взяла на себя обязательства, связанные с ограничением на отчуждение акций самой Компанией, её контролирующими лицами и акционером, на период 180 дней с даты начала торгов.
Оценивается #DELI в ₽39,2—42,4 млрд. без учета привлекаемых средств на IPO и при годовой прибыли в ₽1,4 млрд.
Интересное
В 2023 году компания наконец вышла в плюс.
Дивидендной политикой предусмотрена выплата дивидендов в размере не менее 50% ЧП, с периодичностью 2р/г. При этом превышение отношения чистого долга к скорректированной EBITDA по МСФО не должно достигать уровня 3x.
Конкуренты: Ситидрайв, BelkaCar, Яндекс.Драйв.
Парк автомобилей 24,2 тыс. машин.
Имеет самую широкую географию присутствия по сравнению с конкурентами — 10 городов.
Клиентская база превышает 9,3 млн. зарегистрированных пользователей на конец сентября 2023 года.
Имеет собственную инфраструктуру по обслуживанию парка и IT-платформу.
Перспективы
Увеличение стоимости личных авто и их обслуживания (парковки, ТО) – позитивный фактор для рынка каршеринга.
Рост стоимости тарифов такси – позитивный фактор для рынка каршеринга.
Интенсивное развитие рынка: увеличение количества пользователей/поездок в городах присутствия.
Экстенсивное развитие: дальнейшее расширение географии присутствия в регионы имеет высокий потенциал.
Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.
Поучаствовать в IPO через КИТа можно, подав голосовое поручение. Заявки принимаются по телефону 8 800 101 00 55, доб. 3
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора Obi - @pixel8propix on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Одна из бумаг нашего ТОП-листа в стратегии на 1П2024 уже дошла до своего целевого ориентира!
Префы Башнефти консолидируются последние несколько дней возле отметки 2100 рублей, превысив целевой ориентир в 2000 рублей. Мы закрываем данную идею с показателем +11,4%.
Считаем текущую цену бумаг более чем оправданной, исходя из дивидендых ожиданий. Напомним, что ориентир по дивидендам за 2023 год порядка 280 рублей. Это дает порядка 13,5% дивдоходности, что уже на уровне рынка с учетом ликвидности данной бумаги.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
В анонсе использовано изображение автора engin akyurt on Unsplash
За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Облигации с плавающим купоном (флоатеры) - защищают капитал от процентного риска. Рыночная цена этих облигаций слабо зависит от движений процентных ставок и большую часть времени находится вблизи номинала. За счет того, что у них меняется купон, который как правило привязан с определенной периодичностью к рыночным ставкам (RUONIA) или ставке ЦБ.
Несмотря на то, что возможно пик по ключевой ставке рынок проходит прямо сейчас. Ожидания по скорости снижения ставки у рынка довольно скромные. Если ориентироваться на данные ROISfix - индикативная ставка (фиксинг) по операциям процентный своп на ставку RUONIA. Проще говоря, ROISfix отображает ожидаемое среднее геометрическое значение ставки RUONIA в течение определенного периода: 1, 2, 3, 6, 12 и 24 месяцев. То рынок ждет ставку в районе 13,5% только через 2 года.
Ставка может быть снижена и более быстрыми темпами (мы ждем ее вблизи 13-14% уже через год), и более медленными темпами. Как говорит сам ЦБ, все будет зависеть от поступающих данных по инфляции и другим макро-показателям. Также нельзя исключать и определенную вероятность повышения ставки, такой риск все же есть.
С учетом этих вводных и рисков, флоатеры - являются оптимальным выбором для консервативного инвестора желающего получить, как высокую текущую доходность от вложений, так и избежать процентного риска! Как минимум такими облигациями стоит диверсифицировать свой портфель на 2024 год.
Самые интересные выпуски на наш взгляд по совокупности различных параметров (риск, купон, ликвидность) - по ссылке.
Если ставить на то, что ЦБ верно оценивает ситуацию и сможет осадить инфляцию в 2024 -2025 годах, тогда он перейдет к циклу снижения ключевой ставки.
Возможно пусть и медленнее, чем рынок ожидал ранее, но важнее, чтобы ставка снижалась.
Снижение ставки и стабилизация ситуации должны привести к следующим последствиям:
Снижение доходностей по всей кривой ОФЗ с определенной скоростью;
Нормализация этой кривой, когда ставки по коротким ОФЗ (малая дюрация) ниже, чем по длинным ОФЗ. Нормальная кривая должна быть в какой-то степени выпуклой (как пример на графике).
Мы считаем, что ОФЗ находящиеся в середине кривой (4-6 лет дюрации) имеют наибольший потенциал роста по телу (снижение доходности) в потенциально предстоящем цикле снижения ключевой ставки и нормализации кривой доходности госбумаг. На графике эта разница обозначена зеленым овалом. Поэтому, если ставить на сценарий, в котором пик ключевой ставки рынок проходит именно сейчас (16%), то лучше сосредоточиться на бумагах со средней дюрацией.
В таблице представлены основные параметры существующих выпусков ОФЗ с постоянным купоном. Из диапазона 4-6 лет дюрации, больше всего нам выпуск ОФЗ 26241. Почему именно данный выпуск? Высокая купонная доходность в 9,5% (95 рублей в год) и высокая ликвидность торгов, по сравнению с соседними выпусками.
Полная версия материала - по ссылке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В анонсе использована фотография автора Anne Nygård on Unsplash
Акции Магнита дошли до нашего целевого ориентира 6900 руб. Текущая доходность составляет +25,8%.
Напомним, в этот четверг пройдёт собрание акционеров Магнита, где должны утвердить дивиденды за 2022 г. в размере 412,13 руб. Дивидендная доходность составляет около 6%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 11 января 2024 г.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В анонсе использована фотография автора Tara Clark on Unsplash
Санкт-Петербург: +7 (812) 611 00 00
Москва: +7 (495) 401 52 13
191119, ул. Марата, 69-71, БЦ «Ренессанс Плаза», блок Б, 7 этаж
Телефон: +7 (812) 611 0000
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням
Из любой точки России звонок бесплатный
8 800 101-00-55
107078, ул. Маши Порываевой, д. 34, ДЦ «Домников» Блок 1, 12 этаж
Телефон: +7 (495) 401 52 13
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням. Для посещения офиса необходима предварительная запись через форму