IPO ВсеИнструменты.ру. Наше мнение

28.06.2024 11:00:00

Тикер	VSEH
Сектор	E - commerce
Цена размещения, ₽	200-210

Компания ВсеИнструменты.ру объявила о размещении своих акций на Мосбирже в диапазоне от 200 рублей до 210 рублей за акцию.
Размещение пройдет в формате cash-out, размер предложения 12 млрд рублей (free-float 12%).
Сбор заявок проводится с 27 июня по 4 июля.
Торги стартуют 5 июля.

О компании

ВсеИнструменты.ру (ВИ.ру) – самый крупный онлайн-игрок на российском рынке товаров для дома и ремонта, сегмента DIY (Do it Yourself или Сделай сам).

Ассортимент в 4 раза превосходит Leroy Merlin и в несколько раз – каждого из ТОП-5 DIY-игроков, предлагая более чем 1,5 млн позиций от 15 тыс. брендов.
По итогам 2023 года база активных клиентов насчитывала 4,2 млн в сегменте B2C и 0,4 млн в B2B, а индекс потребительской лояльности (NPS) на уровне 90%.

Фин показатели

По итогам 2023 года общая выручка составила 133 млрд рублей, темпы роста в 2021-2023 гг составили >60% в год (рост быстрее конкурентов примерно в 1,5 - 2 раза).
EBITDA достигла 10 млрд рублей, темпы роста в 2021-2023 гг составили >90% в год, с одновременным ростом маржи с 5,4% до 7,5%. Это показывает высокую эффективность бизнеса компании в своем секторе (например маржинальность по EBITDA OZON балансирует возле нуля).
Дивидендная политика компании предполагает выплату 50% от чистой прибыли при Net debt / EBITDA < 3x (на данный момент он составляет 2х), средний payout в 2021–2023 гг. составил 66,5%.

Мнение:

Компания размещается по оценке 100 – 105 млрд рублей., что соответствует 0,75 – 0,79х по Price/Sales и существенно ниже мультипликатора OZON (P/S ≈ 2х), а книга заявок уже в первые часы была переподписана по верхней границе Мы считаем данное размещение интересным, так как это единственная 1Pсеть в мире с долей онлайн более 50%, темпами роста оборота более 50% и рентабельностью EBITDA выше 7%. На наш взгляд акции компании имеют потенциал роста до 398 рублей за акцию.

Подробнее - в полной версии материала.

Как участвовать в IPO

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля.

Заявку на участие в IPO можно подать в мобильном приложении КИТ Инвестиции в рабочие дни. Экран Витрина, вкладка Размещения.

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе использована фотография автора Mika Baumeister on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.
Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг.

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Возврат к списку

Актуальная аналитика

IPO ВсеИнструменты.ру. Наше мнение