По итогам года компания увеличила выручку на 21,2% - до $8 млрд, но снизила чистую прибыль с $1,3 млрд до $1,1 млрд. Снижение прибыли связано с налоговой реформой «Tax Cuts and Jobs Act». В связи налоговым послаблением United Rentals единовременно заплатила налог с иностранной прибыли за последние 8 лет. Скорректированная на этот единоразовый платеж прибыль на акцию составила $16,2 против $10,6 годом ранее.

Котировки акций сильно упали в IV кв. 2018 г. вслед за рынком из-за высокой беты – 2,5 в то время, когда у компании отсутствовал негативный новостной фон. Учитывая это, котировки будут восстанавливаться быстрее рынка. В связи с вышеперечисленным, мы рекомендуем покупать акции United Rentals с целевым ориентиром $145.

Подробнее в презентации >>>

Башнефть остаётся по сути «кошельком» и для Роснефти, и для республики Башкортостан. Дивиденды (и займы) компании нужны обоим крупным акционерам (так, в начале года появились публикации в прессе, согласно которым через дивиденды и займы Роснефть вернула уже 2/3 суммы, потраченной на покупку контрольного пакета акций Башнефти). Дивидендная доходность привилегированных акций Башнефти оценивается в 15,2%. Теоретически можно предположить, что когда-нибудь в виде дивидендов будут распределены и 100 млрд руб., полученные Башнефтью в 2017 г. от АФК Система, что удвоит выплату. Однако вероятность столь позитивного развития событий не высока.

Мы рекомендуем выкупать просадки привилегированных акций Башнефти в район 1800 руб. и ниже. Цель при реализации нашего дивидендного прогноза – 2200 руб. в течение первого полугодия.

Подробнее в презентации >>>

В ней содержатся ответы на большинство интересующих многих вопросов – что будет с рублем, нефтью, американским или российским фондовыми рынками и т.д.

Скачать презентацию стратегии.

Также хорошая новость – по итогам 2018 г. мы попали в ТОП-10 рейтинга аналитиков РБК Quote – точность попадания наших идей составила 80%!

«Договоренность есть», – сообщил глава «Системы».

Мы рассчитываем на то, что сделка состоится с премией в пределах 5-8% к текущей цене акций «Детского мира». Дополнительный доход миноритариям принесет получение дивиденда в размере 4,39 руб. на акцию, рекомендованного Советом директоров. Дата закрытия реестра для получения дивиденда – 16 декабря 2018 г. Таким образом, совокупная доходность с учетом дивиденда и возможной оферты составит 10-13% в перспективе 2-3 месяцев.

Подробнее в презентации >>>

Основным фактором роста выручки стал высокий уровень продаж азотных удобрений (+48%). Показатель EBITDA увеличился на 72% – до 23,4 млрд. руб., рентабельность по EBITDA достигла почти трёхлетнего максимума – 37%. Чистая прибыль, скорректированная на неденежные валютные статьи, за III кв. 2018 г. выросла на 123,2% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 12,9 млрд. руб.

По нашему мнению, котировки акций не отреагировали ростом на сильные финансовые результаты из-за нескорректированного снижения чистой прибыли по итогу 9 мес. 2018 г. Снижение прибыли связано с убытками по курсовым разницам за I полугодие 2018 г. Но самое главное, что ФосАгро выплачивает дивиденды со скорректированной чистой прибыли, которая в разы выше. Компания демонстрирует высокий и устойчивый рост EBITDA, рекордные квартальные показатели выручки и свободного денежного потока, а также сокращение долговой нагрузки. В связи с ростом финансовых показателей и дивидендной доходности, мы рекомендуем покупать акции ФосАгро с целевым ориентиром 2700 руб.

Подробнее в презентации >>>

Чистая прибыль за 9 мес. 2018 г. по РСБУ выросла почти в 7 раз по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 598 млрд. руб. Сильные финансовые показатели обусловлены ростом цен на нефть и девальвацией российской валюты за текущий период.

Учитывая сильные финансовые показатели Сургутнефтегаза и ожидаемый рост дивидендной доходности, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ привилегированные акции компании и повышаем целевой ориентир до 45 руб.

Подробнее в презентации >>>

Выручка газового гиганта за июль – сентябрь 2018 г. выросла на 67,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 219,3 млрд. руб. Показатель EBITDA увеличился на 56% - до 70,7 млрд. руб., чистая прибыль выросла на 21,6% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 45,9 млрд. руб.

Учитывая сильные финансовые показатели НОВАТЭКА, мы повышаем целевой ориентир до 1080 руб. за акцию, но сохраняем рекомендацию ПРОДАВАТЬ на фоне перекупленности ценных бумаг и коррекции цен на углеводороды.

Подробнее в презентации >>>

По данным СМИ, Сбербанк планировал получить не менее 30% в капитале Яндекса, а возможно, и фактический контроль над компанией. Но в банке и компании наличие такого слуха опровергли.

Мы рекомендуем не покупать акции Яндекса, несмотря на заявления представителей компаний.

Подробнее в презентации >>>

Магнит опубликовал финансовые результаты за III кв. 2018 г. по МСФО. Выручка ритейлера повысилась за июль – сентябрь 2018 г. на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 310,1 млрд. руб. Показатель EBITDA увеличился на 5,3% - до 21,7 млрд. руб., чистая прибыль выросла на 10% по сравнению с аналогичным периодом 2017 г. – до 7,6 млрд. руб. Рост финансовых показателей в компании объясняется сокращением расходов, таких как расходы на оплату труда за счёт уменьшения численности управленческого персонала и расходы на материалы и упаковку за счёт проведения тендерных процедур и снижения цен закупки.

В связи с восстановлением финансовых показателей и эффектом низкой базы, мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ и целевой ориентир 4200 руб. Также о состоянии дел в компании и в отрасли подробнее можете посмотреть в нашем прошлом обзоре, перейдя по ссылке.

Подробнее в презентации >>>

Выручка компании снизилась на 8,7% по сравнению со II кв. 2018 г. и составила $2 млрд. EBITDA сократилась на 12,1% по сравнению с предыдущим кварталом до $874 млн., но рентабельность по-прежнему остаётся на высоком уровне 37,2%. Чистая прибыль компании упала на 18,3%. – до $557 млн. Снижение финансовых показателей обусловлено уменьшением объёмов реализации стальной продукции, а также снижением цен на сталь относительно предыдущего квартала.

Совет директоров Северстали рекомендовал выплавить дивиденды за III кв. 2018 г. в размере 44,4 руб. на одну обыкновенную акцию. По нашим оценкам, текущая дивидендная доходность составляет 4,1%. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 4 декабря 2018 г.

2018 г. – год рекордно высокого free cash flow металлургов. IV кв. 2018 г. и возможно I кв. 2019 г. – последние периоды, когда металлурги могут поддерживать дивидендную доходность на столь высоком уровне. После, вероятнее всего, будет запушен новый инвестцикл, что негативно скажется на величине дивидендных выплат и спровоцирует коррекцию стоимости акций компаний сектора.

Исходя из вышеперечисленного, мы рекомендуем фиксировать прибыль и продавать акции Северстали в связи с отсутствием потенциала роста и возможным снижением цен на сталь.

Подробнее в презентации >>>