Актуальная аналитика

Flash Note Северсталь: финансовые результаты

Выручка компании снизилась на 8,7% по сравнению со II кв. 2018 г. и составила $2 млрд. EBITDA сократилась на 12,1% по сравнению с предыдущим кварталом до $874 млн., но рентабельность по-прежнему остаётся на высоком уровне 37,2%. Чистая прибыль компании упала на 18,3%. – до $557 млн. Снижение финансовых показателей обусловлено уменьшением объёмов реализации стальной продукции, а также снижением цен на сталь относительно предыдущего квартала.

Совет директоров Северстали рекомендовал выплавить дивиденды за III кв. 2018 г. в размере 44,4 руб. на одну обыкновенную акцию. По нашим оценкам, текущая дивидендная доходность составляет 4,1%. Рекомендованной датой, на которую составляется список акционеров для получения дивидендов, является 4 декабря 2018 г.

2018 г. – год рекордно высокого free cash flow металлургов. IV кв. 2018 г. и возможно I кв. 2019 г. – последние периоды, когда металлурги могут поддерживать дивидендную доходность на столь высоком уровне. После, вероятнее всего, будет запушен новый инвестцикл, что негативно скажется на величине дивидендных выплат и спровоцирует коррекцию стоимости акций компаний сектора.

Исходя из вышеперечисленного, мы рекомендуем фиксировать прибыль и продавать акции Северстали в связи с отсутствием потенциала роста и возможным снижением цен на сталь.

Подробнее в презентации >>>