Возможно, вместе с этим объявят о новой дивидендной политике компании. Напомним, 1 января истёк срок действия акционерного соглашения между основными владельцами Норильского никеля. По действующему соглашению компания направляла дивиденды в размере 60% от EBITDA при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1,8x. 

Мы считали, что с этого года скорее всего дивидендная политика Норильского никеля будет изменена в пользу свободного денежного потока. Поэтому завтра важно знать не только новую дивполитику Норильского никеля, но и размер FCF. Свободный денежный поток пострадает от роста оборотного капитала и роста капитальных затрат. В связи с этим, высоких дивидендов ждать не стоит.

Кроме этого, в конце января стало известно, что руководство компании во главе с крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным на заседании совета директоров предложило снизить дивиденды компании до $1,5 млрд в год (670 руб.), чтобы больше тратить на инвестиции.

Напомним, в ожидании снижения дивидендов у нас открыта короткая позиция по акциям Норильского никеля с целевым ориентиром 12 000 руб.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

После введения санкций на нефть, российским компаниям удалось перенаправить поставки в Индию и Китай. Поставки сжиженного газа по долгосрочным контрактам, в том числе в «недружественные» страны, сильно не пострадали. Вместе с тем, санкции против России и коронавирусные ограничения в Китае спровоцировали рост ставок фрахта, что, в свою очередь, привело к росту выручки операторов морских перевозок.

Кроме этого, Глава компании, Игорь Тонковидов, в октябре 2022 г. заявил, что ставки фрахта в 2022 г. были стабильно высокими в силу того, что изменилась география маршрутов.

В этой связи, компания может вернуться к выплате дивидендов. Напомним, Совкомфлот, исходя из дивидендной политики, направляет на выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, компания за 9 мес. 2022 г. уже заработала 4,74 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность 10,28%.

На фоне вышеперечисленного, мы ожидаем роста котировок Совкомфлота до 55,5 руб. С технической точки зрения, акции пробили уровень сопротивления на повышенных объёмах, что, в свою очередь, подтверждает интерес со стороны покупателей.

Подробнее - в аналитическом материале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

После введения санкций на нефть, российским компаниям удалось перенаправить поставки в Индию и Китай. Поставки сжиженного газа по долгосрочным контрактам, в том числе в «недружественные» страны, сильно не пострадали. Вместе с тем, санкции против России и коронавирусные ограничения в Китае спровоцировали рост ставок фрахта, что, в свою очередь, привело к росту выручки операторов морских перевозок.

Кроме этого, Глава компании, Игорь Тонковидов, в октябре 2022 г. заявил, что ставки фрахта в 2022 г. были стабильно высокими в силу того, что изменилась география маршрутов.

В этой связи, компания может вернуться к выплате дивидендов. Напомним, Совкомфлот, исходя из дивидендной политики, направляет на выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Таким образом, компания за 9 мес. 2022 г. уже заработала 4,74 руб. на акцию, текущая дивидендная доходность 10,28%.

На фоне вышеперечисленного, мы ожидаем роста котировок Совкомфлота до 55,5 руб. С технической точки зрения, акции пробили уровень сопротивления на повышенных объёмах, что, в свою очередь, подтверждает интерес со стороны покупателей.

Подробнее - в аналитическом материале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

В следующем году менеджмент компании ожидает сохранения рисков, связанных с неблагоприятным геополитическим фоном – это будет оказывать влияние на операционную деятельность.

Между тем, менеджмент Норильского никеля в 2023 г. прогнозирует снижение производства никеля на 6,8% год к году, платины - на 13,7%, палладия – на 7,4%. Производство меди планируется на уровне прошлого года.

Кроме этого, на выходных стало известно, что руководство компании во главе с крупнейшим совладельцем Владимиром Потаниным на заседании совета директоров предложило снизить дивиденды компании до $1,5 млрд в год (670 руб.), чтобы больше тратить на инвестиции.

Заседание было посвящено бюджету компании на 2023 г. На нем был единогласно утвержден объем капитальных вложений на уровне около $4,7 млрд, что на 10% больше, чем год назад.

Окончательное решение по дивидендам пока не принято, но возражений среди других акционеров не было. Данная новость для нас не была сюрпризом, об этом мы писали не раз.

В связи с вышеперечисленным, мы понижаем целевой ориентир по акциям Норильского никеля – до 12 000 руб. 

Подробности - в аналитическом материале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Банк прошёл адаптационный период и доказал свою устойчивос​ть. Из позитива хотим отметить, что в конце года не было списаний и традиционного провала в декабре. Тем не менее, в результатах по РСБУ не учтены другие активы группы, в том числе международные. Таким образом, прибыль Сбера по МСФО может отличаться из-за потери международных активов.

Учитывая сильные финансовые результаты по РСБУ, согласно дивидендной политике, Сбер по итогам года может направить 6,6 руб. на оба типа акций.

После публикации мы наблюдаем фиксацию прибыли, в акциях было много спекулятивного капитала. Есть вероятность, что котировки Сбера скорректируются и протестируют после пробоя уровень 142 руб. В связи с вышеперечисленным, мы сохраняем целевой ориентир по акциям – 165 руб. Напомним, акции Сбера входят в ТОП-3 инвестиционных идей 2023 г. 

Подробности -в аналитическом материале.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.