25 мая АК АЛРОСА опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2017 г.
Результаты АЛРОСы оказались ожидаемо слабыми. На падение выручки оказало влияние снижение объема как экспортных, так и локальных продаж, при этом, наблюдается рост их себестоимости. Согласно ранее опубликованным производственным результатам, средняя цена реализации алмазов ювелирного качества снизилась на 8% относительно 4 кв. 2016 г. из-за ухудшения качества продукции. При этом продажи из стока поддержали FCF за счет сокращения оборотного капитала. В свою очередь, компании удалось сократить долговое бремя за счет снижения долгосрочных обязательств. В частности, в феврале компания досрочно погасила кредит ВТБ в размере $600 млн.
Представленные результаты, безусловный, негатив для рынка. В связи с этим мы понижаем целевую цену акций с 115 руб. до 100 руб. Рекомендация: ПОКУПАТЬ. В следующие два месяца бумаги АЛ АЛРОСы поддержит дивидендный фактор. Дивидендная доходность бумаг почти в 2 раза превышает среднерыночные уровни. Рекомендуем воспользоваться снижением цены для приобретения их в портфели до даты дивидендной отсечки.
22 мая в Ленэнерго состоялось заседание совета директоров. Информация об итогах заседания появилась в конце рабочего дня 24 мая.
Объявленные дивиденды по «префам» совпали с нашими расчетными значениями. Ранее мы рекомендовали привилегированные акции к покупке с целью 60 руб. (подробнее по ссылке: Flash Note от 21/02/2017 г.).
Высокий дивиденд по «префам» за 2016 г. рекомендован благодаря сильным финансовым результатам за 2016 г. Ленэнерго в прошлом году заработала 7,56 млрд руб. в качестве чистой прибыли по РСБУ против убытка в размере 5,91 млрд руб. в 2015 г.
Дивидендная новость выступила драйвером роста цены «префов» на рынке, стоимость которых увеличилась более чем на 10% и вплотную приблизилась к 60 руб. В связи этим рекомендуем ПРОДАВАТЬ бумаги возле указанных уровней.
18 мая состоялся совет директоров Газпрома, в повестке – дивидендные выплаты за 2016 г.
Новостной фон вокруг предстоящих дивидендных выплат в последние недели был неоднозначный. Ожидания инвесторов относительно размера дивиденда варьировались от 7,89 до 10 руб. Теперь же одной дивидендной интригой в этом сезоне стало меньше. Размер дивиденда разочаровал рынок, капитализация Газпрома по итогу торговой сессии снизилась почти на 4%.
Несмотря на то, что Газпром не исполнил мечты инвесторов, его дивидендная доходность превышает среднерыночные уровни. Дивидендный фактор вкупе с надежностью и статусом Газпрома на локальном рынке акций выступят катализаторами роста капитализации компании к моменту дивидендной отсечки. Среднесрочная цель: 140 руб. Рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Газпрома в портфели по ценам ниже 130 руб.
ММК опубликовала финансовые результаты за 1 кв. 2017 г. по МСФО.
ММК представила сильные финансовые результаты. По итогам квартала компания сформировала достаточную подушку денежной ликвидности, размер которой составляет $385 млн, что позволяет ММК поддерживать один из самых низких уровней долговой нагрузки среди ключевых игроков металлургической отрасли в мире. Кроме того, ММК в апреле объявила об изменении дивидендной политики, согласно которой в качестве дивидендов будет выплачиваться не менее 50% свободного денежного потока. Это безусловный позитив для рынка.
ММК, по-прежнему, является нашим фаворитом среди российских металлургов. Однако, напомним, что ММК планирует проводить SPO в размере 3% в Лондоне и Москве, что может оказать давление на рыночную стоимость акций. В связи с чем подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
Рекомендуем участвовать в оферте миноритариям М.Видео как альтернатива традиционным инструментам fixed income.
Доходность покупки акций М.Видео по текущим ценам под оферту 10 июля оценивается в 23,0% годовых. Неопределенность только в том, сколько времени займут расчеты между покупателем и продавцом акций. Тем не менее, доходность покупки превышает ставки доходности по рублевым облигациям.
Совет директоров Татнефть рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 2016 г. в размере 22,81 руб. на все типы акций. Это соответствует 50% чистой прибыли компании по МСФО за 2016 г.
Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ депозитарные расписки компании. Мы считаем достижимым ценовой уровень 300 руб. за акцию, рекомендуем ПОКУПАТЬ привилегированные акции Татнефти с потенциалом роста до 27%.
Подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ депозитарные расписки компании.
X5 Retail Group является нашим фаворитом среди российских ритейлеров. Рекомендуем депозитарные расписки компании к покупке в долгосрочные портфели. Целевая цена: $36,9.
Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ бумаги компании в расчете на повышение нормы выплат.
Рынок будет ждать публикации финального решения по дивидендам Газпрома. Это позволяет сформировать длинную позицию в акциях газовой монополии по ценам в районе 130 руб.
Сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ и целевую цену 800 руб.
Позитивно оцениваем перспективы роста акций НОВАТЭКа на долгосрочном горизонте. Однако, учитывая негативный рыночный сантимент, а также невысокие дивидендные выплаты, акции НОВАТЭКа, скорее всего, не получат желаемой поддержки в ближайшие несколько месяцев.
Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции ММК в долгосрочных портфелях.
ММК остается нашим фаворитом в секторе российской черной металлургии. Вопрос покупки стоит рассматривать после SPO – с высокой степенью вероятности это будет хорошая точка для входа в капитал компании.
Санкт-Петербург: +7 (812) 611 00 00
Москва: +7 (495) 401 52 13
191119, ул. Марата, 69-71, БЦ «Ренессанс Плаза», блок Б, 7 этаж
Телефон: +7 (812) 611 0000
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням
Из любой точки России звонок бесплатный
8 800 101-00-55
107078, ул. Маши Порываевой, д. 34, ДЦ «Домников» Блок 1, 12 этаж
Телефон: +7 (495) 401 52 13
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням. Для посещения офиса необходима предварительная запись через форму