21.03.2022 18:55:17
На прошлой неделе состоялось заседание ФРС, где регулятор США начал цикл повышения процентных ставок. Федрезерв ожидаемо повысил базовую ставку на 25 б.п. – до 0,25-0,5%.
- Кроме этого, ФРС повысил прогноз по росту процентных ставок до 1,9% на конец 2022 г. Это предполагает повышение ставки на каждом заседании в 2022 г. При этом, глава Федрезерва сообщил, что на фоне более высокой инфляции придётся пойти на одно или несколько повышений ставки сразу на 50 б.п.
- Тем не менее, это не решит проблемы высокой инфляции, которая достигла 7,9% годовых. А учитывая рост цен на сырьевые товары после ситуации в Украине, инфляция может ускориться.
- На это же указывает ФРС: «Вторжение России на Украину вызывает огромные экономические и человеческие трудности. Последствия для экономики США весьма неопределенны, но в ближайшем будущем связанные с этим события, вероятно, создадут дополнительное повышательное давление на инфляцию и снизят экономическую активность».
- Параллельно повышая процентные ставки, регулятор на одном из ближайших заседаний планирует начать продавать со своего баланса облигации, которые покупал ранее.
- Всё вышеперечисленное постепенно начнёт оказывать давление на американские рынки, но, скорее всего, это будет видно не раньше, чем через пол года, когда рост процентных ставок начнёт сказываться на балансе компаний.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
14.03.2022 20:32:43
Московская биржа продлила закрытие торгов на фондовом рынке ещё на неделю до 18 марта включительно в связи с экономическими санкциями. Режим работы Московской биржи с 21 по 25 марта будет объявлен позднее.
- Пока торги приостановлены, а прогресса в переговорах между Россией и Украиной нет, новые санкции всё больше оказывают давление на бизнес российских компаний. Россия стала самой санкционной страной в мире. Против неё введено более 5530 санкций против 3629 санкций Ирана.
- На прошлой неделе под санкции запада попали 14 российских бизнесменов - сообщается на сайте Еврокомиссии. Ряд из них являются руководителями или крупными акционерами в публичных российских компаниях.
- Данные санкции запрещают экономические отношения с лицом, попавшим под них, и с подконтрольными ему компаниями. В связи с этим, глава компании и главный акционер РусАгро Вадим Мошкович сократил долю в компании 7,22%, а также покинул совет директоров. Следом покинул пост генерального директора и совет директоров ФосАгро, Андрей Гурьев. Аналогичные действия провёл Дмитрий Пумпянский – вышел из числа бенефициаров ТМК и состава совета директоров компании.
- Кроме этого, РусАгро сообщила об отмене ранее рекомендованных дивидендов за II пол. 2021 г. в размере $1,02. Также появились риски, связанные с отменой дивидендов Сбера и ВТБ.
- На прошлой неделе министр финансов РФ Антон Силуанов сообщил, что Минфин России готов скорректировать дивидендную политику банков для поддержки капитала. Так как у российских банков может снизиться достаточность капитала на фоне экономических санкций и отрицательной переоценки ценных бумаг на балансе (пока разрешено не переоценивать их).
- Тем не менее, есть те, кто подтвердил планы выплатить финальные дивиденды за 2021 г. Полиметалл сообщил, что планирует выплатить дивиденды за II пол. 2021 г., которые ранее рекомендовал совет директоров золотодобытчика от 2 марта 2022 г. в размере $0,52. Текущая дивидендная доходность составляет около 7,5%.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
09.03.2022 20:12:05
На прошлой неделе Московская биржа не проводила торги в связи с экономическими санкциями и паникой со стороны участников рынка.
- Новостной фон продолжает сгущаться. На прошлой неделе стало известно, что Северсталь полностью прекратила экспорт своей стальной продукции в страны ЕС. Это связано с тем, что главный акционер компании Алексей Мордашов попал под санкции Евросоюза.
- На конец декабря 2021 г. более 30% доходов металлурга приходилось на экспорт в страны Евросоюза. Таким образом, часть металлопродукции пойдёт на внутренний рынок, если Северсталь не найдет альтернативные рынки сбыта. Это, в свою очередь, окажет давление на внутренние цены. В результате снизятся финансовые показатели не только Северстали, но и ММК, у которой большая часть выручки приходится на Россию.
- Также от текущей геополитической ситуации пострадали авиаперевозчики, так как российским авиакомпаниям рекомендовано приостановить зарубежные полёты. Ограничения затрагивают российские авиакомпании, имеющие зарегистрированные в реестрах иностранных государств воздушные суда в рамках договора о лизинге с иностранной организацией. Соответственно, это касается большинства российских авиаперевозчиков.
- В первую очередь, новости негативны для Аэрофлота. Помимо закрытия международных авиасообщений, на показатели компании сильное давление оказывает рост цен на нефть, что в свою очередь приводит к увеличению операционных расходов из-за роста цен на авиационное топливо. Кроме этого, девальвация рубля оказывает негативное влияние на валютные обязательства по аренде, которые составляют 94%
- Пошли первые отмены дивидендов. На прошлой неделе совет директоров Черкизово отменил решение о выплате дивидендов за 2021 г. За отмену ранее принятых решений советом директоров компании от 17 февраля 2022 г. проголосовало 8 человек из 8.
- При этом хотим отметить, что дивиденды могут быть выплачены позже. Так как решение связано не с балансовыми показателями Черкизово, а скорее всего, с техническими моментами.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
28.02.2022 20:06:09
На прошлой неделе индекс Московской биржи обвалился на 27,2% – до 2470,5 пунктов. 24 февраля российский индекс в моменте падал на 45% – это беспрецедентное падение в истории.
- Основная причина – это военные действия в Украине и ответные санкции запада на это. В частности, сначала в американский санкционный список SDN попали ВТБ, Открытие, Совкомбанк и Новикомбанк.
-
В связи с этим, банки столкнутся с блокировкой всех активов и счетов кредитных организаций в валюте США, и получат фактическую изоляцию от долларовой системы. Они не смогут проводить транзакции в долларах и операции с американскими контрагентами, а клиенты банков лишаются покупки иностранных ценных бумаг и совершения операций в валюте.
-
Затем в выходные США, ЕС, Великобритания и Канада сообщили об отключении санкционныхбанков от SWIFT – системы обмена сообщениями между банками.
-
Далее последовали более жёсткие санкции – запад решил заморозить активы Банка России. Это, в свою очередь, приведёт к ограничению использования международных резервов для поддержания российского рубля.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
21.02.2022 20:39:50
На прошлой неделе индекс Московской биржи упал на 4,3% – до 3339,3 пунктов. С начала прошлой недели российские акции отскакивали на новостях отвода войск, но в пятницу ситуация кардинально изменилась.
- Появились новости об обстрелах на Донбассе. После чего, власти ДНР и ЛНР объявили эвакуацию населения на территорию России, а также общую мобилизацию, запретив выезд мужчинам в возрасте 18 до 65 лет.
-
В итоге в пятницу падение акций ускорилось, индекс МосБиржи упал за день на 3,4%.
- События развиваются по непредсказуемому сценарию, каждый час со стороны запада, Украины, Донбасса и России поступают противоречивые заявления, которые раскачивают рынок. В этих условиях рекомендуем не поддаваться панике и не совершать поспешных действий. Продолжать постепенно фиксировать прибыль в долларах и покупать акции фундаментально сильных компаний, таких как Сбер, Газпром, Лукойл, АЛРОСА.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
14.02.2022 19:26:35
В прошлый четверг вышли данные по индексу потребительских цен США, на которые ФРС традиционно опирается при принятии решений по ставкам. Годовая инфляция в январе достигла 7,5% – это рекордное значение за последние 40 лет.
- После чего, 14 февраля 2022 г. ФРС приняло решение провести экстренное закрытое заседание Совета управляющих FOMC. По закону, комитет не обязан публично освещать детали заседания. Следующее официальное заседание запланировано на 16 марта 2022 г.
-
На фоне этого, участники рынка начали закладывать повышение ставки на 50 б.п. пунктов на ближайшем заседании. В результате чего, американские индексы по итогам недели закрылись в красной зоне. Сильнее всего на ожидаемый рост процентных ставок традиционно отреагировали акции американских технологических компаний: PayPal (-8,6%), AMD (-8,4%), Qualcomm (-8,3%), Adobe (-7,7%), Meta (-7,4%).
-
Тем временем в пятницу Банк России ожидаемо повысил ключевую ставку на 100 б.п. – до 9,5% годовых. Таким образом, ключевая ставка достигла рекордного с конца апреля 2017 г. уровня.
-
В итоге с марта прошлого года ЦБ повысил ставку 8 раз подряд. При этом, регулятор сообщил, что продолжит повышать ставку и расширил диапазон по году – до 11%.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
07.02.2022 18:02:18
На прошлой неделе всё внимание было приковано к отчётам крупных американских технологических компаний. Инвесторы всё чаще стали обращать внимание на фундаментальные показатели в ожидании роста процентных ставок.
- Уже более половины американских компаний отчитались о своих финансовых результатах за 4кв. 2021. При этом 77% компаний превысили прогнозы.
- Сильные финансовые результаты показали такие компании, как Apple, Alphabet, Microsoft и Amazon. В результате котировки данных компаний выросли на 4-10%.
- Хуже выглядели акции PayPal и Meta – компании потеряли более 20% капитализации на фоне более слабых результатов и снижения прогнозов менеджментом на 2022 год.
- В результате американские рынки устояли и закрылись на положительной территории. Индекс S&P 500 прибавил 1,55%, NASDAQ вырос на 2,38%, Dow Jones Industrial Average – на 1,05%.
- Что касается макроэкономических показателей, то в пятницу были опубликованы сильные данные по рынку труда США за январь 2022 г. Уровень безработицы неожиданно вырос до 4% с уровня декабря в 3,9%. А вот число занятых в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 467 тыс. при прогнозе роста на 150 тыс. На фоне этого, участники рынка начали закладывать повышение ключевой ставки ФРС в марте сразу на 0,5%.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
31.01.2022 22:26:52
На прошлой неделе российский рынок акций показал высокую волатильность. Сначала индекс Московской биржи обновлял локальные минимумы на фоне сообщений об эвакуации дипломатов Великобритании и США из Украины.
-
После, Россия получила письменный ответ США и НАТО. Сам текст полученного российской стороной не опубликовали, но позже МИД страны заявил: «Москва считает неприемлемой даже мысль о войне между народами Украины и России». С учетом сложившейся ситуации, заявления МИД РФ участники рынка оценили положительно, и российские акции начали стремительно отскакивать.
-
Одновременно с информацией о подготовке ответных предложений со стороны России появилась информация от Госсекретаря США, подтвердившего передачу письма. Энтони Блинкен отметил, что в документе помимо выражения обеспокоенности Западом действиями и позицией России в отношении подрыва стабильности и безопасности, приводятся точки, которые могут быть развиты совместными с Россией усилиями.
-
Тем временем, Владимир Путин сообщил, что Россия изучит полученные от США и НАТО письменные ответы на проекты соглашений, после чего, примет решение о дальнейших действиях.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
24.01.2022 20:15:44
За прошлую неделю индекс Московской биржи упал ещё на 4,4%, несмотря на высокие цены на нефть и удовлетворительные переговоры между представителями США и России.
-
В пятницу Министр иностранных дел России Сергей Лавров провёл промежуточную встречу в Женеве с Госсекретарем США Энтони Блинкеном. По словам Лаврова, стороны выразили удовлетворение прошедшими переговорами. «Энтони Блинкен сказал мне, что удовлетворен состоявшимся обменом мнениями, который поможет США на следующей неделе предоставить нам письменный ответ по гарантиям безопасности» – сказал глава МИД РФ.
-
В результате, после переговоров, Великобритания и США объявили об эвакуации дипломатов из Украины, что в свою очередь, вызвало опасения со стороны участников рынка.
-
С одной стороны, всё выглядит так, как будто запад уверен во вторжении России на Украину и поэтому вывозит своих граждан. С другой стороны, это может быть провокацией со стороны запада. В любом случае, рынки на данные новости отреагировали остро – падением акций и ростом доллара по отношению к рублю.
-
Рекомендуем постепенно выкупать такие падения. В частности, акции нефтегазового и финансового сектора.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
17.01.2022 20:12:00
На прошлой неделе российский рынок акций показал стремительное
падение на фоне геополитической напряжённости после провала
переговоров между Россией и НАТО. Индекс Московской биржи упал
на 4,16% – до 3597 пунктов.
- Представители обеих сторон не смогли прийти к консенсусу, а напряжение в отношениях между Россией и западом начали сравнивать с Карибским кризисом 1962 г.
- В частности, НАТО намерено дальше расширять свои границы и уже весной проведёт масштабные учения в Норвегии. В учениях будут задействованы более 40 тысяч человек из 28 государств.
- Кроме этого, США может ввести новые, более жёсткие санкции против России, а также против президента Владимира Путина, и усилить военную поддержку Украины в случае эскалации напряженности. На что Россия заявила о возможности развернуть военное присутствие в Венесуэле и на Кубе.
- На фоне вышеперечисленного, российские акции и облигации падали широким фронтом. Традиционно, сильнее всех на военную риторику отреагировали акции Сбера, где больше всего сосредоточено нерезидентов.
- Банк за неделю потерял более 10% от своей капитализации. В результате чего, Сбер стал торговаться на уровне одного капитала. Это возможность купить эффективный банк и заработать в долгосрочной перспективе, не только на дивидендах, но и на курсовой разнице. В связи с этим, мы рекомендуем покупать привилегированные акции Сбера с целевым ориентиром 330 руб.
- Кроме этого, хотим отметить снижение акций нефтегазовых компаний, несмотря на рекордные цены на нефть в рублях. От этого сильнее всего выигрывают наиболее эффективные экспортёры нефти, такие как Лукойл и Газпром нефть. По нашим оценкам, цель по акциям Лукойла – 8000 руб., Газпром нефти – 600 руб.
- Также стоит воспользоваться моментом и увеличить долю в акциях Газпрома, подтверждаем цель – 450 руб.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
Получить демо-доступ Получить демо-доступЗакажите тестовый торговый терминал QUIK, выставляйте заявки, стройте графики!
Пройти тест инвестора Пройти тест инвестораУзнайте, какая стратегия подходит вам, получите рекомендации по инвестированию!
Вопросы и ответы Вопросы и ответыПосмотрите ответы на часто задаваемые вопросы об услугах, сервисах и технологиях
Скачать дистрибутивы Скачать дистрибутивыДля установки программ QUIK, webQUIK и других. Инструкции по настройке.