Актуальная аналитика

Обзор рынка от 01.12.2022

Фондовый рынок РФ

Индекс МосБиржи с начала недели -0,94% (с начала года -43,86%). Консолидация в диапазоне 2160-2250 продолжается. Пока рынок находится ближе к нижней границе диапазона.

РусГидро опубликовала слабые финансовые результаты за 9 мес. 2022 г. Выручка увеличилась на 2,75% год к году и составила 302,55 млрд руб., показатель EBITDA снизился на 17,4% – до 76,03 млрд руб., чистая прибыль сократилась практически в 2 раза и составила 26,686 млрд руб. Акция не интересна.

Ленэнерго. Стало известно, что совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 мес. 2022 г. в размере 0,4435 руб. на оба типа акций. Текущая дивидендная доходность составляет 0,35%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 8 января 2023 г.

На фоне этого привилегированные акции Ленэнерго упали на 10%. Исходя из дивидендной политики компании, участники рынка ожидали дивиденды в размере 15,757 руб. на «префы» или 1,47 млрд руб. В итоге, за 9 мес. 2022 г. вместо 10% от чистой прибыли по РСБУ, направили 0,28%.

Северсталь. Вчера Алексей Мордашов заявил, что российские металлурги могут полностью удовлетворить спрос внутри страны. Сегодня мы производим больше стали, чем потребляется. 40-50% продукции экспортируется. Таким образом, Мордашов в очередной раз подтвердил наши опасения по поводу реализации продукции на внутреннем рынке.

Кроме этого, Северсталь оценивает выплату акциза на сталь в 2023 г. в 25-30% прибыли. Также глава Северстали сообщил, что компания потеряла $400 млн из-за ареста западных счетов и складов после санкций, которые Северсталь не получит до отмены санкций.

Мнение по рынку

Ждем на этой неделе продолжение консолидации в диапазоне 2160-2250 пунктов по индексу МосБиржи.

Среднесрочно ждем роста рынка ближе к 2400 пунктам. Ему должны будут поспособствовать две вещи:
- свежие дивиденды от Роснефти, Лукойла и ряда других эмитентов. Основной дивидендный поток придётся на середину января 2023;
- а также сильные отчеты Сбера, который занимает почти 15% индекса и вернулся к ежемесячной публикации отчетов. Раньше банк традиционно публиковал ежемесячные отчеты в 07-12 числах месяца.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на неделе показал околонулевую динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил 0,08%, корпоблигации 0,02%. 

На облигационном рынке были следующие значимые события:

Газпром разместил еще один замещающий евробонд серии ЗО27-2-Д. Датой окончания размещения облигаций является наиболее ранняя из следующих дат: 12 декабря 2022 г., дата размещения последней облигации. Общий объем выпуска по номинальной стоимости составляет $1 млрд. Дата погашения бумаг - 29 июня 2027 г. Параметры планируемого выпуска совпадают с находящимися в обращении еврооблигациями Gaz Finance Plc с погашением в 2027 г. (ISIN XS2196334671).

Группа Х5 (Икс 5 Финанс) увеличила объем размещения облигаций серии 002P-02 с офертой через 2,5 года с 15 млрд до 20 млрд руб. Установлен финальный ориентир ставки 1-го купона на уровне 8,90% годовых. Ориентиру соответствует доходность к оферте в размере 9,10% годовых. Купоны полугодовые. Дата начала размещения – 1 декабря.

Валютный и сырьевой рынки

Рубль +50 копеек с начала недели, консолидация в диапазоне 60-61 руб. продолжается. Но уже есть попытки выхода вверх.

В более среднесрочной перспективе ждем пару USD/RUB в диапазоне 62-64 руб. Впереди нефтяное эмбарго и потолок цен на нефть. Это может сказаться на объёме экспорта уже в декабре/январе (МЭА ожидает падение добычи на 1,6 мбс с текущих 10,9 мбс к концу I кв. 2023 г.). Что уменьшит профицит СТО и приведет к ослаблению рубля.

НЕФТЬ с начала недели +3,5% до $87 по сорту Brent. Основное ожидаемое событие рынком, это заседание ОПЕК+ в ВС 04 декабря. Могут обсудить очередное сокращение нефти на фоне эмбарго на РФ нефть, но вряд ли на этом заседании примут новые решения. Пока нефть стабилизировалась около $85. Дальнейшая динамика будет зависеть от решений ОПЕК+.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели +1,3%. Рынок пытается закрепиться выше 4000 пунктов.

Вышли сильные предварительные данные по ВВП США +2,9% кв/кв при прогнозе + 2,7%.

Полная версия обзора доступна по ссылке