Актуальная аналитика

Обзор рынка от 19.12.2022

Индекс МосБиржи за прошлую неделю -2,07% (с начала года -43,70%). Слабость, которую рынок показывал в начале недели, переросла в падение. В итоге, рынок вышел из диапазона 2160-2250 – ВНИЗ.

⬆️ Лидеры роста за неделю из индекса МосБиржи:

Северсталь +5,9%, МКБ +4,1%, НЛМК +1,7%, ПИК +1,5%, Полюс +1,2%.

⬇️ Лидеры падения за неделю из индекса МосБиржи:

VK -6,3%, Yandex -5,9%, ЭН+ГРУП -5,6%, Fix Price -5,3%, OZON -4,4%.

К новостям эмитентов.

На прошлой неделе рынок не реагировал на ослабление рубля, на рост нефти и на приближение дат дивидендных отсечек в ряде эмитентов (Лукойл, Фосагро).  Слабость рынка, которую мы отмечали, переросла в нисходящее движение. Закрытие недели - 2133 пункта по индексу Мосбиржи, а значит диапазон последних 1,5 месяцев 2160-2250 пройден ВНИЗ. Возникает риск провалиться ближе 2000 пунктов по индексу на предстоящих дивидендных отсечках и дальнейшей слабости рынка.
Но это, в свою очередь, создает низкую базу на 2023 год. Следующую попытку роста рынка ждем уже в январе, вырасти можем ближе к 2300-2350 пунктам на:
- свежих дивидендах от Лукойла, Роснефти и ряда других эмитентов. Основной дивидендный поток придётся на середину января. А в течении января по нашим расчетам на free float поступит порядка 340 млрд рублей;
- а также ждем сильный отчет Сбера (15% индекса) по итогам 2022 г., отчет по РСБУ должен выйти ближе к 12-13 января.

Политика

Евросоюз согласовал 9-й пакет санкций против России:

• запрет на инвестиции в горнодобывающий сектор России;
• запрет на транзакции с еще тремя российскими банками (Московский кредитный банк, Всероссийский банка развития регионов и Дальневосточный банк);
• запрет на продажу технологий двойного назначения для 169 компаний;
• расширение списка подсанкционных товаров для авиационного и космического секторов, включая  авиадвигатели и запчасти к ним, и распространение санкции на ноутбуки, жесткие диски, камеры и линзы.
• США расширили санкционные списки. 

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе показал положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций вырос на 0,21%, корпоблигаций – прибавил 0,27%, обновив новые исторические максимумы.

ЦБ РФ оставил ключевую ставку без изменений на уровне 7,5%! Как отметил сам ЦБ, текущие темпы прироста цен являются умеренными, а потребительский спрос — сдержанным. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остались почти неизменными. Менять ставку в текущей ситуации не было необходимости. 

Минфин РФ продолжает занимать деньги на рынке. На неделе разместил ОФЗ на 350 млрд руб.

На облигационном рынке стоит отметить следующие события.

Валютный и сырьевой рынки

Доллар вырос к рублю за прошлую неделю +3,5%, до 64,65. Дальнейшая динамика будет зависеть от фактического объёма экспорта и способности бороться с эмбарго. Но независимо от этого, в среднесрочной перспективе бюджету РФ жизненно необходим более слабый курс, хотя бы ближе к 70 руб. В бюджете на 2023 г. средний курс 68,3, но и цены на нефть выше текущих.

Завершать год пара USD/RUB будет вблизи 65-66. В следующем году ждем торги в диапазоне 65-70. Ждем постепенного ослабления рубля в зависимости от профицита СТО.

НЕФТЬ восстановилась на 3,3%, к $79 по сорту Brent, растеряв часть роста в конце недели. Китай достаточно быстро снимает ковидные ограничения, и рынок пересматривает рост спроса на нефть в 2023 год + 1млн б/с из-за этого.

Мировые рынки

Индекс S&P500 теряет 2% за прошлую неделю, закрываясь ниже 4000 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке