Актуальная аналитика

Обзор рынка от 24.11.2022

Фондовый рынок РФ

Индекс МосБиржи с начала недели +0,2% (с начала года -41,6%). После небольшой коррекции в понедельник к 2160 пунктам по индексу, рынок вернулся на уровень начала недели. Консолидация возле уровня в 2200 пунктов продолжается.

ВТБ разрешили перейти на продвинутый подход к оценке кредитных рисков (внутренних рейтингов оценки кредитных рисков, используя накопленную статистику по заемщикам) – об этом сообщил ЦБ РФ. По оценке самого ВТБ, новый подход позволит улучшить норматив достаточности капитала на 70 б.п.

Иркутскэнерго. 23 ноября 2022 г. на заседании совет директоров должен был рассмотреть вопрос о делистинге акций и определении цены выкупа бумаг. Новость была ожидаема, так как Московская биржа с 28 февраля 2022 г. приостановила торги акциями Иркутскэнерго в связи с требованием Евросибэнерго о выкупе ценных бумаг.

Северсталь на смогла переориентировать поставки стали на другие рынки. На этой неделе генеральный директор компании Александр Шевелев сообщил, что в настоящее время Северсталь поставляет 80% продукции на российский рынок и остальные 20% – за границу.

Рынок облигаций

Рублевые облигации с начала недели показывают околонулевую динамику.

Минфин в этот раз обошелся без рекордов, но привлек немало - суммарно более 165 млрд руб. Дисконты при размещении составили 20-30bps цены вторичного рынка. Снижения объемов размещения ОФЗ судя по риторике представителей Миифина ждать не следует, ОФЗ останется ключевым инструментом финансирования бюджетного дефицита следующего года.

Ряд эмитентов первого эшелона разместили новые выпуски облигаций: Альфа Банк, РусГидро, ГК Автодор, Газпромбанк в сумме привлекли около 60 млрд руб. Срок от двух до трех лет, доходности во всех выпусках превышают 9% годовых. Спекулятивный интерес по нашим расчетам могут представлять РусГидро БП-7 (потенциал снижения доходности с 9,2% до 8,8%) и ГПБ 1Р22 (потенциал с 9,3% до 9,0%). 

Валютный и сырьевой рынки

Рубль почти без изменений с начала недели. На валютном рынке полнейший штиль, консолидация в диапазоне 60-61 руб. продолжается.

Начавшийся налоговой период не оказывает влияния на курс рубля. Конвертация валюты осуществляется максимально равномерно и незаметно для рынка, чтобы не допускать укрепления рубля.

В более среднесрочной перспективе ждем пару USD/RUB в диапазоне 62-64 руб. Впереди нефтяное эмбарго и потолок цен на нефть из РФ. Это может сказаться на объёме экспорта уже в декабре/январе (МЭА ожидает, что добыча снизится на 1,6 мбс с текущего уровня в 10,9 мбс к концу I кв. 2023 г.). Что уменьшит профицит счета текущих операций и приведет к ослаблению рубля.

НЕФТЬ в понедельник провалилась на 5% к $82 на статье WSJ о том, что ОПЕК перед эмбарго на российскую нефть, рассматривают возможность увеличения добычи на 500 тыс. б/с. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели +1,56%. Рынок консолидируется возле уровня в 4000 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке