01.08.2022 17:15:00
На прошлой неделе вышли предварительные данные по ВВП США. Согласно опубликованным данным, во II кв. 2022 г. наблюдается снижение ВВП на 0,9% годовых. В предыдущем квартале снижение ВВП составило 1,6% годовых. Технически – отрицательные значения по ВВП два квартала подряд считаются рецессией.
Несмотря на это, власти США отказываются официально признавать рецессию, ссылаясь на сильный рынок труда. Ожидают официальные данные по ВВП, которые будут опубликованы 25 августа 2022 г.
Между тем, инфляция в США более чем в 4 раза превышает целевой показатель ФРС в 2%. Чтобы «погасить» инфляцию, регулятор ужесточает денежно-кредитную политику.
В прошлую среду в очередной раз Федрезерв повысил процентную ставку на 75 базисных пунктов – до 2,25-2,5% годовых.
Глава ФРС Джером Пауэлл сообщил, что регулятор планирует достичь умеренно ограничительного уровня к концу этого года. Это означает от 3% до 3,5%. Кроме этого, он заявил о готовности ФРС ускорить темпы повышения процентной ставки в случае необходимости и перейти к умеренно-сдерживающему курсу денежно-кредитной политики.
Полная версия обзора доступна по ссылке
25.07.2022 17:15:00
В пятницу, 22 июля, состоялось заседание ЦБ РФ, на котором регулятор неожиданно для всего рынка принял решение о снижении ключевой ставки сразу на 150 б.п. – до 8%. Такое решение связано с тем, что темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции.
Внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность. Поэтому Банк России стимулирует экономику за счёт снижения процентных ставок.
Российский фондовый рынок в пятницу отреагировал ростом на снижение ключевой ставки. Тем не менее, индекс Московской биржи по итогам недели закрылся в минусе, снизившись на 0,61% – до 2096,75 пунктов.
В лидерах снижения были акции СПБ Биржи. Котировки за неделю упали на 15%. На этот раз к падению акций привело предложение Банком России запретить продажу иностранных акций для неквалифицированных инвесторов согласно новой концепции совершенствования защиты розничных инвесторов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
18.07.2022 17:15:00
На прошлой неделе вышли очередные рекордные данные по инфляции в США. Индекс потребительских цен в июне ускорил темпы роста с 8,6% до 9,1% – это выше ожиданий аналитиков. В результате чего, инфляция достигла максимальных значений за последние 40 лет.
На публикацию более высокой инфляции, чем ожидалось, участники рынка отреагировали негативно. Инвесторы опасаются ужесточения денежно-кредитной политики. В частности, ожидают более агрессивное повышение процентных ставок ФРС.
По нашему мнению, не стоит ждать изменения ДКП Федрезерва. Мы полагаем, что в июне был лояльный пик инфляции. По итогам июля инфляция может снизиться на фоне падения цен на сырьевые активы. Например, цены на бензин в США уже в среднем по стране снизились до $4,53 за галлон, что на 48 центов ниже рекордного уровня середины июня.
Полная версия обзора доступна по ссылке
11.07.2022 17:15:00
На прошлой неделе не обошлось без сюрпризов, очередная отмена дивидендов, на этот раз от ТГК-1.
Акционеры компании, в лице Газпром энергохолдинга приняли решение отменить дивиденды за 2021 г. в размере 0,001125376 руб. на акцию. 99,86% голосов проголосовало против дивидендов.
Тем временем, акционеры ОГК-2 и Мосэнерго утвердили дивиденды за 2021 г.
По нашему мнению, дивиденды не утвердили в связи с тем, что 29,99% акций ТГК-1 принадлежит финской компании Фортум.
На отсутствие дивидендов акции отреагировали падением более чем на 14%, но затем бумаги отыграли часть потерь. Видимо, участники рынка надеются на выплату дивидендов после выкупа доли у Фортум.
В лидерах снижения были акции Норильского никеля, которые упали почти на 4% после заявлений главы компании Владимира Потанина о возможном слиянии Норильского никеля и Русала.
Мы считаем, что экономического смысла в этом объединении нет. Скорее всего, объединение Русала и Норильского никеля – это решение конфликта между акционерами после окончания акционерного соглашения, которое истекает в конце года.
Полная версия обзора доступна по ссылке
04.07.2022 17:15:00
На прошлой неделе главным событием стала отмена дивидендов Газпрома. 30 июня 2022 г. акционеры газового гиганта приняли решение не выплачивать ранее рекомендованные дивиденды в размере 52,53 руб. на акцию.
При отмене дивидендов, менеджмент сослался на необходимость денежных средств для реализации инвестиционной программы. Но в этот же день стало известно, что во II чтении Госдума приняла законопроект, позволяющий увеличить НДПИ для Газпрома в 2022 г. на 1,248 трлн руб. – это совпадает с ожидаемыми дивидендами, которые должны били заплатить в размере 1,244 трлн руб.
Таким образом, акционеры и Газпром не получат денежные средства – они уйдут напрямую государству в виде налогов. На фоне этого, акции Газпрома упали более чем на 30%, потянув за собой весь российский фондовый рынок. В результате, индекс Московской биржи упал за прошлую неделю почти на 7,73% – до 2206,61 пункта.
В отличие от Газпрома, акционеры Роснефти утвердили дивиденды за II пол. 2021 г. в размере 23,63 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 6,33%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 11 июля 2022 г. Приверженность дивидендной политике является хорошим сигналом для инвесторов, тем не мене акции снижаются после роста в пятницу вместе с рынком.
Полная версия обзора доступна по ссылке
27.06.2022 15:29:00
На прошлой неделе российский рынок акций показывал смешанную динамику, тем не менее закрылся на положительной территории. Индекс Московской биржи за неделю вырос на 1,6% – до 2391,5 пунктов на фоне роста акций Сбера, НОВАТЭКа и Яндекса более чем на 10%.
Тем временем, акции Газпрома за неделю упали более чем на 6%. Такая динамика обусловлена ребалансировкой фондов перед окончанием первого полугодия. С начала июня вес Газпрома в индексе МосБиржи сократился с 21,63% до 14,94%. В тоже время, вес Сбера увеличился с 9,41% до 13,36%.
Кроме этого, на акции Газпрома негативно повлияли новости о введении временной надбавки к НДПИ на добываемый газ в России за период с сентября по ноябрь 2022 г. Об этом сообщил Интерфакс, ссылаясь на документ Минфина РФ.
В результате увеличения налоговой нагрузки, Газпром может лишиться в 2022 г. 416 млрд руб. Таким образом, налог на добычу полезных ископаемых снизит дивиденд за 2022 г., примерно на 8 руб.
Полная версия обзора доступна по ссылке
20.06.2022 17:29:54
На прошлой неделе в центре внимания было заседание ФРС, где регулятор повысил процентные ставки сразу на 75 базисных пункта – до 1,5-1,75%.
Такой рост ставки наблюдается впервые с 1994 г., этот шаг объясняется сохранением повышенной инфляции в США. После выхода рекордных данных по инфляции в размере 8,6% в преддверии заседания, решение ФРС было ожидаемо.
Главное по итогам заседания ФРС, нужно понять, что денежно-кредитная политика ужесточается! Глава Федрезерва заявил об ускоренном повышении процентных ставок в США. К концу года она составит 3,5% годовых. Также Джером Пауэлл добавил, что на следующем заседании наиболее вероятными будет повышение на 50-75 базисных пунктов.
На фоне роста инфляции в США и повышения процентных ставок, американские индексы демонстрируют падение. С исторических максимумов индекс S&P500 упал на 24%. Таким образом, американский фондовый рынок официально перешёл в медвежью фазу.
Полная версия обзора доступна по ссылке
06.06.2022 10:49:00
На прошлой неделе российский фондовый рынок показал отрицательную динамику на фоне новых санкций со стороны запада в отношении России. Индекс Московской биржи упал на 4,14% – 2308,03 пункта.
- Главным событием стало включение в санкционный список ЕС Национального расчётного депозитария, который входит в состав Группы Московской биржи. Таким образом, у Euroclear появились официальные причины для блокировки цепочки НРД-Euroclear.
-
Сам НРД признал чрезвычайной ситуацию при ведении депозитарной и банковской деятельности, в связи с включением в санкционный список Евросоюза. При осуществлении банковской деятельности приостанавливается проведение операций в евро.
-
Напомним, ранее 30 мая 2022 г. ЦБ РФ ограничил торги иностранными бумагами в связи приостановлением обслуживания счета НРД со стороны Euroclear. В результате чего, часть иностранных ценных бумаг, торгуемых на СПб бирже оказались заблокированы.
-
В 6-ом пакете антироссийских санкций ЕС введён запрет на импорт сырой нефти и некоторых нефтепродуктов из страны. Отмечается, что поэтапный отказ от сырой нефти займет около 6 месяцев, а от нефтепродуктов — до 8 месяцев. При этом, ограничения эмбарго не коснётся трубопроводных поставок. На фоне этого акции российских нефтегазовых компаний показывают отрицательную динамку.
-
По нашим оценкам, меньше всего от нефтяного эмбарго пострадает Татнефть, которая экспортирует около 90% своей нефти по трубопроводу «Дружба». В связи с этим, мы рекомендуем включать в состав портфеля акции Татнефти, поставки сырья не пострадают, а рост цен на нефть приведёт к сверхприбыли компании.
-
Также ЕС ввели персональные санкции против 65 физических лиц, среди которых оказался основатель Яндекса Аркадий Волож. В результате чего, Волож покинул все руководящие посты в Группе компаний Яндекса. На данную новость акции Яндекса отреагировали падением на 15%. Тем не менее, на Яндекс и его дочерние компании не были введены западные санкции.
Полная версия обзора доступна по ссылке
30.05.2022 18:50:57
На прошлой неделе всё внимание участников рынка было приковано к двум заседаниям – Банка России и Газпрома.
- На внеочередном заседании на фоне снижения инфляционных ожиданий населения ЦБ РФ понизил ключевую ставку сразу на 300 базисных пунктов – до 11%.
- Кроме этого, глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая 2022 г., замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза ЦБ.
- Таким образом, Банк России с учётом проводимой денежно-кредитной политики ожидает годовую инфляцию в 2023 г. в диапазоне 5,0–7,0% и 4% в 2024 г.
- На фоне снижения процентных ставок, российский рынок показал положительную динамику.Дивидендные акции вновь станут наиболее привлекательными по сравнению с депозитами, что, в свою очередь, приведёт к притоку денежных средств в акции.
- Совет директоров Газпрома рекомендовал дивиденды за 2021 г. в размере 52,53 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 17,62%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 20 июля 2022 г.
- Дивиденды Газпрома были объявлены в рамках наших ожиданий. Котировки отреагировали ростом на 10%, но несмотря на высокую дивидендную доходность, акции не смогли закрепиться выше 300 руб.
- Мы рекомендуем накапливать акции Газпрома ниже 300 руб. с целевым ориентиром 400 руб. ближе к дивидендной отсечке. Потенциал роста акций составляет 33%.
- На фоне вышеперечисленного, индекс Московской биржи за прошлую неделю вырос на 1,45% – до 2407,59 пунктов. Сдерживающим фактором выступили акции банков и металлургов.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
24.05.2022 10:45:07
На прошлой неделе российский рынок акций показал положительную динамику на фоне рекомендации дивидендов. Индекс Московской биржи вырос на 2,85% – до 2373,26 пунктов.
- На прошлой неделе акции ходили вслед за дивидендами. В лидерах роста были акции МТС, которые на рекомендации дивидендов выросли более чем на 30%, но затем скорректировались к дивидендной доходности на уровне рынка.
- Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за II пол. 2021 г. в размере 33,85 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 14,52%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 12 июля 2022 г.
- Кроме этого, МТС опубликовал финансовую отчётность за I кв. 2022 г. Выручка выросла на 8,5% по сравнению с I кв. 2021 г. – до 134,4 млрд руб. за счёт основных сегментов бизнеса – телекома и финтеха.
- Несмотря на положительную динамику выручки, чистая прибыль МТС ожидаемо упала на 76,2% – до 3,9 млрд руб. Снижение прибыли связано с увеличением финансовых расходов на фоне высоких процентных ставок.
- Таким образом, компания продолжает увеличивать долговую нагрузку и разрушать акционерную стоимость, выплачивая дивиденды и приобретая компании в долг. В связи с этим, мы не рекомендуем покупать акции МТС.
- Следом за МТС, сильную положительную динамику показали привилегированные акции Сургутнефтегаза. Совет директоров Сургутнефтегаза рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 г. в размере 0,8 руб. на обыкновенную акцию и 4,73 руб. на «префы». Дивидендная доходность по обыкновенным акциям составляет 3,6%, по привилегированным – 14%. Дата закрытия реестра назначена на 20 июля 2022 г.
- Из тех, кто объявил дивиденды, хотим отметить Газпром нефть. Совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 2021 г. в размере 16 руб. на акцию. Текущая дивдоходность составляет 4,06%. Дата закрытия реестра запланирована на 8 июля 2022 г.
Полная версия обзора доступна по ссылке.
Получить демо-доступ Получить демо-доступЗакажите тестовый торговый терминал QUIK, выставляйте заявки, стройте графики!
Пройти тест инвестора Пройти тест инвестораУзнайте, какая стратегия подходит вам, получите рекомендации по инвестированию!
Вопросы и ответы Вопросы и ответыПосмотрите ответы на часто задаваемые вопросы об услугах, сервисах и технологиях
Скачать дистрибутивы Скачать дистрибутивыДля установки программ QUIK, webQUIK и других. Инструкции по настройке.