На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Заседание ФРС
Данные по рынку труда в США
Финансовые результаты Сбера за III кв. 2023 г. по МСФО

Рынок облигаций

Облигационный рынок на этой неделе незначительно отскакивает. прошлой неделе показал отрицательную динамику. Индекс гособлигаций прибавил 0,19%.

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели -1,3% до 92,8 руб.

По словам Президента, укреплению рубля способствовало увеличение предложения валюты со стороны экспортеров.
Российские власти запретили западным компаниям, которые продают свои активы в России, выводить полученную прибыль в $ и €, введя де-факто дополнительный валютный контроль — The Financial Times
Несмотря на определенное укрепление рубля, он остается довольно волатильным, может "бегать" по 2 рубля в течение пары часов одной торговой сессии.
Мы ждем стабилизацию курса в диапазоне 90 – 100 на ближайшие 3 – 6 месяцев. Считаем покупку валюты ближе к нижней границе данного диапазона хорошей торговой идеей в долгосрок.

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -3,8% до $85,4 за баррель.

Существенных новостей не было, актив остается волатильным на фоне геополитических событий. 

   

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели -2,9% до 4238 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Заседание ФРС
Данные по рынку труда в США
Финансовые результаты Сбера за III кв. 2023 г. по МСФО

Рынок облигаций

Облигационный рынок на прошлой неделе показал отрицательную динамику. В пятницу индекс гособлигаций после повышения ключевой ставки упал на 0,62%.

Банк России неожиданно для многих повысил ключевую ставку сразу на 200 б.п. – до 15% годовых на фоне ускоряющейся инфляции.

Более того, регулятор допускает повышение ключевой ставки на 100 б.п. – до 16% на декабрьском заседании, так как дал прогноз средней ставки до конца года на уровне 15,0-15,2%.

ЦБ РФ заявил, что будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели. 

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю -1,25% до 94,1 руб.

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -3,8% до $89 за баррель.

По информации NYT Израиль отказался от вторжения в Газу в пользу ограниченных операций. Напряженность в этом регионе продолжает поддерживать цены на нефть около $90 за баррель. В случае дальнейшего обострения – рост цен на нефть может быть выше $100 за баррель.

   

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю -2,5% до 4117 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Саммит лидеров ЕС;
Заседание ЕЦБ и ЦБ РФ;
Данные по ВВП в США за III кв. 2023 г.

Рынок облигаций

Облигационный рынок слегка стабилизировался, но данные по инфляции не оставляют для Банка России вариантов, как повысить ключевую ставку. Годовая инфляция в России с 10 по 16 октября ускорилась до 6,4% с 6,3% неделей ранее.

Текущие темпы с сезонной коррекцией остаются устойчиво выше целей ЦБ РФ. Цены на бензин и дизель действительно снижаются, рубль на прошлой неделе смог укрепить, но этого недостаточно. В связи с этим, мы ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. - до 14%.

Минфин РФ разместил ОФЗ-ПK выпуска 29025 с датой погашения 12 августа 2037 г. на 40,731 млрд руб. при спросе в 159,224 млрд руб.

Цена отсечения составила 96,15% от номинала, средневзвешенная цена – 96,1935% от номинала.

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели -2,2% до 93,3 руб.

Укреплению рубля способствует увеличение предложения валюты со стороны экспортеров как в рамках требований продажи валютной выручки (президент России подписал соответствующий указ), так и подготовки к крупнейшим в этом году налоговым выплатам (выплата налогов должна быть произведена до 28 числа этого месяца). 
Также ожидаемое повышение ключевой ставки ЦБ РФ может привести к небольшому укреплению рубля. 

Мы ждем стабилизацию курса в диапазоне 90 – 100 на ближайшие 3 – 6 месяцев. Считаем покупку валюты ближе к нижней границе данного диапазона хорошей торговой идеей в долгосрок.

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent с начала недели -3,6% до $89 за баррель.  

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю -0,9% до 4187 пунктов.

Сезон отчётности США стартовал сильно в банковском секторе, но далее результаты показали слабость. Данные BBG указывают на то, что акции компаний из S&P 500 реагируют на отчёты хуже всего за последние 4 года. Так, при отчёте ниже ожиданий акции падают в среднем на 3,7%. А при отчёте выше ожиданий - тоже падают, но на 0,6%.

Полная версия обзора доступна по ссылке

На текущей неделе стоит обратить внимание на следующие события

Саммит лидеров ЕС;
Заседание ЕЦБ и ЦБ РФ;
Данные по ВВП в США за III кв. 2023 г.

Рынок облигаций

Облигационный рынок слегка стабилизировался, но данные по инфляции не оставляют для Банка России вариантов, как повысить ключевую ставку. Годовая инфляция в России с 10 по 16 октября ускорилась до 6,4% с 6,3% неделей ранее. Текущие темпы с сезонной коррекцией остаются устойчиво выше целей ЦБ РФ. Цены на бензин и дизель действительно снижаются, рубль на прошлой неделе смог укрепить, но этого недостаточно. В связи с этим, мы ожидаем повышение ключевой ставки на 100 б.п. - до 14%.

Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД выпуска 26238 с датой погашения 15 мая 2041 г. на 9,275 млрд руб. при спросе в 20,559 млрд руб.

Цена отсечения составила 64,4% от номинала, доходность по цене отсечения – 12,36% годовых. Средневзвешенная цена – 64,4828% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 12,34% годовых.

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю -2% до 95,3 руб.

Для стабилизации валютного курса устанавливается обязательная продажа валютной выручки экспортеров. Президент России подписал соответствующий указ. Возможно мы увидели первый эффект от данной меры.
Основное укрепление рубля пошло после новости, о том, что экспортеры РФ должны обеспечить исполнение требований об обязательной продаже части валютной выручки, в том числе иностранными "дочками" .

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +1,5% до $92,3 за баррель. Иран призывает к нефтяному эмбарго против Израиля, но видимо ОПЕК+ пока не поддержал эту идею.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю -2,4% до 4224 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Облигационный рынок слегка стабилизировался, но данные по инфляции не оставляют для ЦБ вариантов. По данным Росстата, с 10 по 16 октября ИПЦ вырос на 0.15% vs 0.24% и 0.21% в предыдущие 2 недели. С начала октября выходит уже +0,45% (в сентябре было +0,87%), это соответствует 6,38% в годовом выражении. Цены на бензин и дизель действительно снижаются, но этого недостаточно. Текущие темпы роста инфляции высокие и прилично выше целей ЦБ.
Минфин щупает рынок, разметили ОФЗ 26243 всего то на 2,07 млрд по ставке 12,3%. 

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +0,15% до 97,40 руб. ЦБ объявит о подходах к возобновлению бюджетного правила в декабре. Напомним, что оно пока приостановлено до конца года, но объём необходимых покупок для Минфина копится. Это все будущий спрос на валюту.

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +0% до $90,9 за баррель. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели -0,3% до 4315 пунктов.

Текущие рыночные ожидания относительно ставки ФРС предполагают начало снижения с июня 2024 года и сокращение до 4,25% к октябрю 2025 года.
В США начался сезон отчетов за 3кв. 2023 года и пока он идет хорошо. Традиционно банки отчитываются первыми, отчеты сильные, несмотря на рост доходностей госбондов, рост числа банкротств в бизнесе и продолжающиеся оттоки депозитов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Рынок облигаций

Облигационный рынок продолжает снижаться, закладывая потенциальное повышение ключевой ставки ЦБ на фоне высоких данных по инфляции за сентябрь. Рост цен в сентябре выше ожиданий: +0.87% м/м против оценок в 0.75% м/м. В годовом выражении инфляция 6,26% (выше прогнозов ЦБ). Индекс гособлигаций с начала недели снижается на 0,21%.

Минфин сообщил о планах заимствований на IV кв. 2023 г.: 500 млрд руб. по номинальной стоимости. На данный период запланировано всего 13 аукционных дней.

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за неделю -5,8% до 97,24 руб.

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent за неделю +6,7% до $90,90за баррель.

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю +1,0% до 4327 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

События на неделе

• Ежемесячный отчет ОПЕК и МЭА;
• Инфляция в США, России и Китае.

Рынок облигаций

Облигационный рынок продолжает снижаться, закладывая потенциальное повышение ключевой ставки ЦБ на фоне высоких данных по инфляции за сентябрь. Рост цен в сентябре выше ожиданий: +0.87% м/м против оценок в 0.75% м/м. В годовом выражении инфляция 6,26% (выше прогнозов ЦБ). Индекс гособлигаций с начала недели снижается на 0,21%.

Минфин сообщил о планах заимствований на IV кв. 2023 г.: 500 млрд руб. по номинальной стоимости. На данный период запланировано всего 13 аукционных дней.

Другие события и размещения на облигационном рынке. 

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели -0,2% до 100,20 руб.

Для стабилизации валютного курса устанавливается обязательная продажа валютной выручки экспортеров. Президент России подписал соответствующий указ. 

Подробнее о курсе рубля

НЕФТЬ марки Brent с начала недели +1,2% до $85,4 за баррель.

Возросшая напряженность на Ближнем востоке, создавшая риски перебоев с поставками (речь про Иран), может поддерживать цены на нефть на текущих уровнях в ближайшие недели. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю +1,6% до 4377 пунктов.

Полная версия обзора доступна по ссылке

События на неделе

• Ежемесячный отчет ОПЕК и МЭА;
• Инфляция в США, России и Китае.

Рынок облигаций

Облигационный рынок продолжает снижаться, закладывая потенциальное повышение ключевой ставки ЦБ на фоне курса доллара выше 100 руб. Индекс гособлигаций упал на 0,69%.

Минфин сообщил о планах заимствований на IV кв. 2023 г.: 500 млрд руб. по номинальной стоимости. На данный период запланировано всего 13 аукционных дней.

Другие события и размещения на облигационном рынке. Также рассказываем о предполагаемом банкротстве Роснано.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +2,5% до 100,40 руб.

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -8,4% до $84,4 за баррель.

Саудовская Аравия продолжит добровольно сокращать добычу нефти на 1 млн б/с до конца 2023 года.
РФ сохраняет планы по добровольному сокращению экспорта нефти в 300 тыс. б/с до конца 2023.
Цены на нефть на этой неделе резко скорректировались на фоне риска дальнейшего повышения ставки со стороны ФРС. Что в свою очередь усиливает риски рецессии и будущего падения спроса на нефть.
Но цена нефти Brent выросла на 5,2% с открытия рынка в  понедельник утром, на новостях о нападения ХАМАС на Израиль на выходных. Возросшая напряженность на Ближнем востоке, создавшая риски перебоев с поставками (речь про Иран), может поддерживать цены на нефть на текущих уровнях в ближайшие недели. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за прошлую неделю +0,5% до 4308 пунктов.

Рынок акций США постепенно откатывается от максимумом этого года в районе 4600 пунктов. Все больше риска для экономики США из-за высокой ставки, которую ФРС пока планирует держать на текущих уровнях весь 2024 год.

Полная версия обзора доступна по ссылке

Другие события

Россия отменила ограничения на экспорт дизельного топлива с высоким содержанием серы некоторых видов бункерного топлива. При этом правительство уточнило, что ограничения не затрагивают товары, принятые «Транснефтью» или РЖД к транспортировке до вступления в силу постановления.

Кроме этого стало известно, что нефтяные компании в сентябре получили из российского бюджета выплаты по механизму топливного демпфера в размере 298,7 млрд руб., это самая крупная выплата в этом году, свидетельствуют данные Минфина РФ.

Таким образом, больше всего от демпфера выигрывают акции Татнефти, Газпром нефти и Башнефти.

Рынок облигаций

Облигационный рынок продолжает снижаться, закладывая потенциальное повышение ключевой ставки ЦБ на фоне курса доллара около 100 руб. Индекс гособлигаций упал на 0,49%.

Минфин РФ разместил ОФЗ-ПК выпуска 29025 с погашением 12 августа 2037 г. на сумму 43,412 млрд руб. при спросе в 157,565 млрд руб.

Другие события и размещения на облигационном рынке. Также рассказываем о предполагаемом банкротстве Роснано.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB с начала недели +1,65% до 99,6 руб.  ЦБ видит необходимость поддерживать умеренно жесткую ДКП и в течении 2024 года. А для возвращения инфляции к цели в 4%, вероятно, весь 2024 год, будет необходима ЖЕСТКАЯ ДКП – зампред ЦБ Заботкин.

Рассчитывать на укрепление рубля похоже более не стоит, все что выше 90 и ниже 100 полностью устраивает государство.

НЕФТЬ марки Brent с начала недели -6,2% до $87,4 за баррель. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 с начала недели -0,6% до 4264 пунктов.

Рынок акций США постепенно скатывается все ниже. А вероятность еще одного повышения ставки становится все выше. Рынки свопов теперь прайсят вероятность ещё одного повышения ставки ФРС на уровне почти 48% против 30-35% на прошлой неделе. 

Полная версия обзора доступна по ссылке

Другие события

Правительство предлагает ряд мер, направленных на стабилизацию внутреннего рынка нефтепродуктов. Среди предложенных мер: повышение коэффициента демпфера после его снижения 1 сентября 2023 г., ограничение «серого» экспорта, возможный полный запрет на экспорт нефтепродуктов, которые не были произведены, но были куплены на внутреннем рынке.

Таким образом, корректировка демпфера может позитивно сказаться на финансовых показателях Татнефти, Газпром нефти и Башнефти.

Рынок облигаций

Облигационный рынок после незначительного отскока на прошлой неделе продолжил падение. Индекс гособлигаций упал на 0,95%. 

Другие события и размещения на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за неделю +0,7% до 98,0 руб.

НЕФТЬ марки Brent за неделю-0,3% до $92,8 за баррель. 

Мировые рынки

Индекс S&P 500 за неделю -0,75% до 4288 пунктов. 

ИНФЛЯЦИЯ - PCE PRICE INDEX (АВГ):
м/м =  +0.4% (ожидания +0.5% / предыдущее +0.2%);
г/г = +3.5% (ожидания +3.5% / предыдущее +3.3%)$
COR PCE =  +3.9% г/г (ожидания +3.9% / предыдущее +4.2%).
Потребительские расходы в США сигнализируют о грядущих проблемах. Дорогой бензин давит на расходы, а потребительские настроения на 4-месячном минимуме. Moody's сообщает о падении качества потребительского долга — просрочка по кредитам на максимумах за 10 лет. 

Полная версия обзора доступна по ссылке