Актуальная аналитика

Обзор рынка от 21 апреля 2025

Фондовый рынок РФ

НЛМК представил финансовые результаты по МСФО за 2024 год. 

• Выручка за отчётный период выросла на 4,9% г/г и составила 979,6 млрд рублей.

• EBITDA за 2024 год снизилась -6% г/г, до 256,9 млрд рублей с маржинальностью по EBITDA в 26,2%.

• Прибыль за год составила 121,9 млрд руб. (-41,8% г/г), а FCF составил 72 млрд рублей.

• NetDebt/EBITDA составил -0,04x.

Мы нейтрально оцениваем результаты. Исходя из див политики мы ожидаем дивиденды в размере 9-12 рублей на акцию по итогам 2024 года.

Облигации

• Индекс RGBI за прошедшую неделю вырос на 0,14%, закрывшись возле уровня 108. 


• По данным Росстата, Инфляция в РФ с 8 по 14 апреля 2025 года составила 0,11% после 0,16% с 1 по 7 апреля. С начала месяца рост цен к 14 апреля составил 0,27%, с начала года - 2,99%. 


• По данным ЦБ в марте сезонно-сглаженная инфляция в пересчете на год составила 7,1% после 7,5% в феврале, 10,3% в январе и 14,2% в декабре. Инфляционное давление в I квартале заметно снизилось по сравнению с концом прошлого года (цены выросли на 8,3% к/к SAAR в I квартале после 12,9% к/к SAAR в IV квартале 2024 г.), но остается повышенным. При этом замедление роста цен, если очистить его от влияния немонетарных компонентов, пока выражено слабо и неустойчиво.