Превью

• Основные мировые фондовые индексы в III кв. показали положительную динамику, а доходность emerging markets (EM) превысила рост developed markets (DM).
  
• Индекс ММВБ отыграл за III кв. более половины потерь, понесенных в первом полугодии и прибавил 10,5%. До исторического максимума осталось примерно столько же – около 200 пунктов.
  
• Рекомендуем постепенно сокращать долю акций в портфеле, увеличивая вес качественных облигаций.
  
• Американские фондовые индексы продолжили переписывать исторические максимумы. И, похоже, сил у рынка хватит и на рост в IV кв.
  
• Рынок нефти: снижения цен мы не ожидаем, но и для существенного роста предпосылок нет.
  
• Рубль вновь валютный фаворит: в III кв. рубль занял второе место среди валют развивающихся рынков.
  
• Серьезного ослабления национальной валюты до конца года не ждем. По крайней мере, если резко не активизируется геополитический риск
  
• Цены на металлы в III кв. 2017 г. продолжили движение в восходящем тренде, но расстановка сил на рынке изменилась. Позитивно оцениваем перспективы роста металлов на рынке.
  

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ покинул узкую зону консолидации, в которой находился на протяжении 7 последних сессий. Однако есть риск того, что следующей ступенью будет зона вокруг 2100 пунктов, уровня, который тоже скорее всего с первой попытки покорить не получится.

• Небольшое давление на цену некоторых российских акций на этой неделе окажут отсечки по дивидендам за 6 месяцев текущего года.

• Мы закрываем торговые идеи «Короткая продажа Магнита» и «Покупка Татнефть АП» в связи с достижением целевых уровней.

• Мы рекомендуем покупки акций Мегафона под идею о возможном включении GDR компании в базу расчета индекса MSCI Russia.

• Следим за динамикой еврооблигаций турецких эмитентов: очередной виток девальвации лиры может предоставить хорошую возможность для покупки долларового долга качественных турецких эмитентов по привлекательным ценам.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ММК, Новатэк, НЛМК, МТС, ВСМПО-Ависма, Норильский никель, Роснефть, Магнит, Татнефть, Мегафон, Дикси, Газпром, Роснефть, Сбербанк, АФК Система, EN+, Мечел, Банк Открытие, Открытие Холдинг, Бинбанк, МКБ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ завершил квартал на мажорной ноте. Значение индикатора за июль-сентябрь увеличилось на 10,5%, ММВБ отыграл существенную часть потерь первого полугодия.

• На рынке российского долга все относительно спокойно. Доходности US Treasuries на прошлой неделе росли, причем доходность двухлетнего американского бечнмарка достигла максимального значения с осени 2008 г. Однако российские бумаги на этом фоне выглядели значительно сильнее, в результате чего суверенные спреды за неделю немного снизились.

• Скорее всего коррекция нефтяных цен близка к исчерпанию. Предполагаем, что Brent на текущей неделе будет консолидироваться в коридоре $55-57 за барр.

• Первая неделя нового месяца как обычно будет насыщена важными макроэкономическими данными. В октябре рекомендуем повышенное внимание уделять статистике из еврозоны: в конце месяца на заседании ЕЦБ могут быть приняты важные решения касательно стратегии регулятора на 2018 г. И, конечно, традиционно важную статистику с рынка труда США, которая будет опубликована в ближайшую пятницу.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Русгидро, Банк Открытие, Открытие Холдинг, Обувь России, DME, Полюс Золото, O1 Properties, МКБ, Промсвязьбанк, СИБУР, Мечел, Роснефть, АФК Система.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• В отсутствие корпоративных отчетностей локальный рынок РФ залег в боковик, слабо реагируя на внешние раздражители. Сохраняем позитивный взгляд на рынок.

• Риск-фактор на глобальном рынке по-прежнему – геополитика. Конфликт между США и КНДР получил очередной виток развития на прошлой неделе.

• ФРС США сохранила диапазон процентных ставок в пределах 1-1,25%, при этом заявила, что планирует начать сокращение активов на балансе уже в октябре. Кроме того, регулятор просигнализировал о возможном повышении ставки до конца года.

• Fitch подтвердило рейтинг РФ на уровне BBB- , при этом улучшило прогноз до «позитивного». В свою очередь, S&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999г., с АА- до А+.

• Нефть марки Brent обновила максимум с марта текущего года, приблизившись к отметке $57 за баррель.

• ОПЕК+ провел очередное заседание мониторингового комитета, по итогам которого страны-участницы подтвердили улучшение ситуации на нефтяном рынке благодаря выполнению обязательств в рамках«нефтяногопакта».

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Аэрофлот, X5, Роснефть, Северсталь, Распадская, Обувь России, Бинбанк, ФГ Открытие, Акрон,Эталон, Мосбиржа.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• В отсутствие свежих драйверов роста рынок акций РФ продолжит консолидироваться на текущей неделе. Ожидаемый диапазон для индекса ММВБ 2040-2070 пунктов.

• Ключевая ставка РФ снижена на 50 б.п., с 9% до 8,5% по итогам заседания ЦБ.

• ЦБ расширил перечень системно значимых банков. Теперь статусом «too big to fail» обладает 11 банков. Кто на новенького? Московский кредитный банк.

• Главное событие недели – заседание ФРС США.

• Регулятор, скорее всего, объявит о начале сокращения баланса, но оставит размер процентных ставок без изменений.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: АФК Система, Роснефть, Транснефть, МТС, Сбербанк. ФК Открытие, МКБ, Росбанк, Возрождение, Промсвязьбанк, Магнит, ВТБ, Акрон, Северсталь, Полюс.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ продолжит на этой неделе обновлять локальные максимумы. Основной риск: ухудшение геополитического фактора.

• Ключевое событие недели – заседание Центрального Банка РФ.

• Ожидаем снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 8,5%

• Решение ЦБ ожидаемо и не должно оказать влияние на рынки РФ.

• На этой неделе рынки продолжат отыгрывать последствия двух ураганов в США. Банковский сектор США под давлением.

• Курс евро достиг пика за 2,5 года после заседания ЕЦБ, индекс доллара на минимуме с 2014 г.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: АФК Система, Роснефть, РусГидро, Транснефть, ММК, МТС, НЛМК, Сбербанк.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ может продолжить ралли на этой неделе, но есть риски серьезного ухудшения геополитического фона.

• Ждем реакции на испытания водородной бомбы в Северной Корее: на неделе может состояться экстренное совещание Совбеза ООН.

• Мы открываем торговую идею – Короткая продажа акций Магнита.

• Потенциал расширения спреда нефтяных котировок ограничен: мы считаем, что основной негатив для WTI уже в цене, приближается разворотная точка.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Магнит, Газпром, Мегафон, Банк Открытие, Открытие Холдинг, Акрон, АЛРОСА, АФК Система, Интер РАО, КАМАЗ, Лента, Лукойл, ОГК-2, Россети, Русгидро, Соллерс, Сургутнефтегаз, ТГК-2, ММК, МТС.

Полная версия обзора доступна по ссылке.