Главное

• Российский рынок акций на прошлой неделе показал сильную динамику. Индекс ММВБ вырос на 4,2% и вернулся к уровням февраля текущего года. Для того, чтобы выйти в плюс с начала года индексу не хватает всего лишь 2,85%.

• Безусловным лидером прошлой недели стали бумаги Сбербанка, причем префы выросли на 18,44%, обыкновенные акции на 12,33%. Мы ожидаем коррекции в бумагах Сбербанка и рекомендуем фиксировать прибыль как в обыкновенных, так и в привилегированных акциях.

• Мы понижаем рейтинг Газпрома и Лукойла с ПОКУПАТЬ до ДЕРЖАТЬ

• Настроения на американской рынке ухудшились на фоне разногласий относительно налоговой реформы в правительстве США. От того будет ли реализована налоговая реформа или нет и на каких условиях зависят настроения на рынке в ближайшие 2 месяца.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Уралкалий, Юнипро, ММК, ВТБ, Газпром нефть, Московская биржа, Мосэнерго, Полюс, Сбербанк, Газпром, Petropavlovsk.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Цены на нефть достигли $64 за баррель – максимума с июня 2015 г.

• Мы понижаем рейтинг акций ГМК Норильский никель с «ДЕРЖАТЬ» до «ПРОДАВАТЬ» в связи с ростом котировок. Ожидаем коррекции в среднесрочной перспективе.

• На прошлой неделе размещены облигации Сэтл Групп Б1-Р1. Купон 9,7% годовых, погашение в 2022 г. Рекомендуем использовать для диверсификации вложений долговые обязательства девелоперов.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Норникель, Мегафон, Мосэнерго, Аэрофлот, EN+, Татнефть, Ростелеком, Ленэнерго, Энел Россия, Сбербанк, ОГК-2, КАМАЗ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ за неделю снизился на 0,1%, РТС потерял 1,4%. Российский рынок акций снижается в тренде движения развивающихся рынков: MSCI EM -0,85%.

• На этой неделе рекомендуем обратить внимание на акции: Башнефти ап, Лукойла и ОГК-2.

• ЦБ РФ, как и ожидалось, понизил ключевую ставку на 25 б.п. по итогам прошедшего заседания. Долговой рынок отреагировал коррекцией ОФЗ. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе цены восстановятся, и пятничной просадкой целесообразно воспользоваться как точкой входа в длинный суверенный долг. Рекомендуем к покупке ликвидный выпуск ОФЗ 26221.

• На этой неделе заседания проведут центральный банк Японии, Банк Англии и ФРС США.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Распадская, ОГК-2, Башнефть, НЛМК, АЛРОСА, ДИКСИ, НОВАТЭК, ЛУКОЙЛ, Мегафон, АвтоВаз, ТГК-1.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Российский рынок акций прошлую неделю завершил коррекцией. Пробой уровня в 2100 пунктов и закрепление выше на время откладываются.

• Сильнейшим разочарованием для рынка стали слабые результаты Магнита. Подтверждаем рейтинг по бумагам ПРОДАТЬ.

• Европейские инвесторы продолжают следить за ситуацией в Испании. Неопределенность усиливается на фоне отсутствия ясности относительно желания Каталонии обрести статус независимого государства. Тем временем, Мадрид намерен лишить власти Каталонии ключевых полномочий.

• Внимание европейского рынка на этой неделе привлечет заседание ЕЦБ. Ждем от руководства ЕЦБ сигналов к ужесточению денежно-кредитной политики.

• Заседание ЦБ РФ запланировано на 27 октября. Ожидаем снижения ключевой ставки на 0,25%.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Полиметалл, X5, Роснефть, Северсталь, НЛМК, Обувь России, Евраз, ММК, АФК Система, Лента, Магнит, Полюс, Россети.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Настроения на рынке остаются позитивными. За счет позитивного внешнего фона и роста спроса на российские активы со стороны нерезидентов индекс ММВБ имеет высокие шансы закрепиться выше психологической отметки в 2100 пунктов.

• В рублевой зоне интересный облигационный выпуск на прошлой неделе разместил Транскомплектхолдинг (ТКХ БП-01), владеющий 49% акций концерна Калашников. Бумаги с погашением в 2027 г. размещены с купоном 9,0%. Также отметим бумаги Мечел 13 и 14 серии, скорректировавшиеся на прошлой неделе. Облигации можно приобрести в районе 98,5% от номинала, что в нашем понимании является отличной точкой входа в высокодоходный выпуск.

• Рубль может продолжить укрепление к корзине мировых валют.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ТКХ, АФК Система, Мечел, Северсталь, ММК, RUSAL, КАМАЗ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Превью

• Основные мировые фондовые индексы в III кв. показали положительную динамику, а доходность emerging markets (EM) превысила рост developed markets (DM).
  
• Индекс ММВБ отыграл за III кв. более половины потерь, понесенных в первом полугодии и прибавил 10,5%. До исторического максимума осталось примерно столько же – около 200 пунктов.
  
• Рекомендуем постепенно сокращать долю акций в портфеле, увеличивая вес качественных облигаций.
  
• Американские фондовые индексы продолжили переписывать исторические максимумы. И, похоже, сил у рынка хватит и на рост в IV кв.
  
• Рынок нефти: снижения цен мы не ожидаем, но и для существенного роста предпосылок нет.
  
• Рубль вновь валютный фаворит: в III кв. рубль занял второе место среди валют развивающихся рынков.
  
• Серьезного ослабления национальной валюты до конца года не ждем. По крайней мере, если резко не активизируется геополитический риск
  
• Цены на металлы в III кв. 2017 г. продолжили движение в восходящем тренде, но расстановка сил на рынке изменилась. Позитивно оцениваем перспективы роста металлов на рынке.
  

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ покинул узкую зону консолидации, в которой находился на протяжении 7 последних сессий. Однако есть риск того, что следующей ступенью будет зона вокруг 2100 пунктов, уровня, который тоже скорее всего с первой попытки покорить не получится.

• Небольшое давление на цену некоторых российских акций на этой неделе окажут отсечки по дивидендам за 6 месяцев текущего года.

• Мы закрываем торговые идеи «Короткая продажа Магнита» и «Покупка Татнефть АП» в связи с достижением целевых уровней.

• Мы рекомендуем покупки акций Мегафона под идею о возможном включении GDR компании в базу расчета индекса MSCI Russia.

• Следим за динамикой еврооблигаций турецких эмитентов: очередной виток девальвации лиры может предоставить хорошую возможность для покупки долларового долга качественных турецких эмитентов по привлекательным ценам.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ММК, Новатэк, НЛМК, МТС, ВСМПО-Ависма, Норильский никель, Роснефть, Магнит, Татнефть, Мегафон, Дикси, Газпром, Роснефть, Сбербанк, АФК Система, EN+, Мечел, Банк Открытие, Открытие Холдинг, Бинбанк, МКБ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс ММВБ завершил квартал на мажорной ноте. Значение индикатора за июль-сентябрь увеличилось на 10,5%, ММВБ отыграл существенную часть потерь первого полугодия.

• На рынке российского долга все относительно спокойно. Доходности US Treasuries на прошлой неделе росли, причем доходность двухлетнего американского бечнмарка достигла максимального значения с осени 2008 г. Однако российские бумаги на этом фоне выглядели значительно сильнее, в результате чего суверенные спреды за неделю немного снизились.

• Скорее всего коррекция нефтяных цен близка к исчерпанию. Предполагаем, что Brent на текущей неделе будет консолидироваться в коридоре $55-57 за барр.

• Первая неделя нового месяца как обычно будет насыщена важными макроэкономическими данными. В октябре рекомендуем повышенное внимание уделять статистике из еврозоны: в конце месяца на заседании ЕЦБ могут быть приняты важные решения касательно стратегии регулятора на 2018 г. И, конечно, традиционно важную статистику с рынка труда США, которая будет опубликована в ближайшую пятницу.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Русгидро, Банк Открытие, Открытие Холдинг, Обувь России, DME, Полюс Золото, O1 Properties, МКБ, Промсвязьбанк, СИБУР, Мечел, Роснефть, АФК Система.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• В отсутствие корпоративных отчетностей локальный рынок РФ залег в боковик, слабо реагируя на внешние раздражители. Сохраняем позитивный взгляд на рынок.

• Риск-фактор на глобальном рынке по-прежнему – геополитика. Конфликт между США и КНДР получил очередной виток развития на прошлой неделе.

• ФРС США сохранила диапазон процентных ставок в пределах 1-1,25%, при этом заявила, что планирует начать сокращение активов на балансе уже в октябре. Кроме того, регулятор просигнализировал о возможном повышении ставки до конца года.

• Fitch подтвердило рейтинг РФ на уровне BBB- , при этом улучшило прогноз до «позитивного». В свою очередь, S&P понизило рейтинги Китая впервые с 1999г., с АА- до А+.

• Нефть марки Brent обновила максимум с марта текущего года, приблизившись к отметке $57 за баррель.

• ОПЕК+ провел очередное заседание мониторингового комитета, по итогам которого страны-участницы подтвердили улучшение ситуации на нефтяном рынке благодаря выполнению обязательств в рамках«нефтяногопакта».

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Аэрофлот, X5, Роснефть, Северсталь, Распадская, Обувь России, Бинбанк, ФГ Открытие, Акрон,Эталон, Мосбиржа.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• В отсутствие свежих драйверов роста рынок акций РФ продолжит консолидироваться на текущей неделе. Ожидаемый диапазон для индекса ММВБ 2040-2070 пунктов.

• Ключевая ставка РФ снижена на 50 б.п., с 9% до 8,5% по итогам заседания ЦБ.

• ЦБ расширил перечень системно значимых банков. Теперь статусом «too big to fail» обладает 11 банков. Кто на новенького? Московский кредитный банк.

• Главное событие недели – заседание ФРС США.

• Регулятор, скорее всего, объявит о начале сокращения баланса, но оставит размер процентных ставок без изменений.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: АФК Система, Роснефть, Транснефть, МТС, Сбербанк. ФК Открытие, МКБ, Росбанк, Возрождение, Промсвязьбанк, Магнит, ВТБ, Акрон, Северсталь, Полюс.

Полная версия обзора доступна по ссылке.