Главное

• Индекс МосБиржи за неделю вырос на 2,6%, до 2232,7 пунктов, в долларовом выражении индикатор увеличился на 3,7%, до 1145,8 пунктов. В отсутствие новой порции негатива фондовый рынок РФ начал адаптацию к новым экономическим реалиям. Подавляющее большинство акций, входящих в расчет индекса МосБиржи, показали прирост по итогам недели.

• Дальнейшая динамика рынков во многом зависит от новостного фона и реализации потенциальных рисков. Поддерживающими рынок факторами выступают предстоящий дивидендный сезон и корпоративные отчетности. Именно на отдельные истории, то есть на компании с сильными финансовыми результатами и/или с высокими дивидендами, рекомендуем делать ставку при формировании портфеля.

• На этой неделе состоятся заседания совета директоров в Татнефти, МРСК Урала, МРСК Центра, Лукойл, Роснефти, ТМК, НЛМК, Иркутскэнерго, где определятся размеры дивидендных выплат.

• На сырьевом рынке наблюдается оживление в связи с ребалансировкой рынка в ответ на введение санкций против РФ со стороны США. На прошлой неделе цены на никель достигли максимума за последние три года, алюминий с момента объявления санкций в отношении Rusal plc подорожал примерно на 24% и держится возле 7-летних пиков.

• С учетом того, что риск-премия РФ испытала давление из-за обострения геополитики, расширившись за месяц на 50 б.п., а кривые доходности ОФЗ вернулись к уровню конца 2017 г., ЦБ РФ по итогу предстоявшего заседания может взять паузу в смягчении ДКП, оставив размер ключевой ставки на уровне 7,25% годовых.

• Текущую неделю рынок РФ, скорее всего, завершит на отрицательной территории на фоне закрытия позиций в преддверии длинных майских выходных в РФ.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Rusal plc, Мостотрест, АЛРОСА, Трансконтейнер, Магнит, Лента, Протек, Северсталь, Отисифарм, ПИК, Пионер, Банк «Санкт-Петербург», РусГидро, Полиметалл, Полюс, ТМК, ММК, ФСК, ВТБ, Сбербанк, Энел Россия, Газпром нефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Индекс МосБиржи за неделю снизился на 4,9%, до 2175,16 пунктов, в долларовом выражении индикатор просел на 10,7%, до 1104,51 пунктов. Российские активы в прошлый понедельник испытали сильнейшее давление с 2014 г., после того, как США объявили новые санкции против российских физических и юридических лиц.

• Мы ожидаем, что в ближайшие недели волатильность на рынке сохранится. Возможны внутридневные движения как положительные, так и отрицательные. Дальнейшая динамика рынков во многом зависит от новостного фона и реализации потенциальных рисков.

• По итогам прошедшей недели американские фондовые индексы выросли: DJIA - на 1,8%, S&P 500 - на 2%, Nasdaq Comp.- на 2,8%. Рынок в предвкушении сезона квартальных отчетов, которые частично сместят фокус с геополитики и торговых войн на локальные истории. Ожидается, что корпорации опубликуют сильные финансовые результаты, а также объявят о рекордных buyback, пользуясь снижением стоимости акций и экономией от налоговых манёвров.

• На фоне роста напряженности в отношениях между РФ и развитыми странами, усиления кризиса в Сирии и нарастания противоречий между США и Ираном, цены нефти Brent «забрались» выше $70 за баррель и сумели удержаться на достигнутых отметках. Вероятно, и на новой неделе поддержку котировкам будут оказывать новости из Сирии, по крайней мере, если тенденция не изменится и риторика сторон не смягчится.

• Рубль на прошедшей неделе подешевел к доллару на 6,2%, к евро – на 6,7%. В начале новой недели мы ожидаем сохранения нисходящей динамики российской валюты – этому поспособствует негативный внешнеполитический фон.

• Сезон корпоративной отчетности за I кв. 2018 г. на этой неделе начнется и на российском рынке акций. 

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: АЛРОСА, ВСМПО-АВИСМА, Северсталь, Детский мир, НЛМК, МТС, НКХП, ЛСР.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Глобальные рынки продолжает трясти на фоне усугубления кризиса торговых отношений между Вашингтоном и Пекином. Страх дальнейшей эскалации конфликта и негативного влияния данного фактора на развитие мировой экономики увеличивает волатильность торгов и способствует распродажам по всему миру.

• Очередной порцией негатива на рынке стали угрозы Дональда Трампа, который намерен ввести новые пошлины в отношении продукции из КНР стоимостью $100 млрд.

• Реакция рынка США на усиление напряжения между двумя странами соответствующая: американские фондовые индексы в пятницу потеряли более 2%. За неделю S&P 500 снизился на 1,4%, DJIA -0,7%, NASDAQ – 2,1%. Доходность 10-летних долговых бумаг выросла до 2,77%.

• Российский рынок прошлую неделю провел в «боковике», наблюдая со стороны за развитием торговых войн и ожидая ужесточения санкций со стороны США. Индекс Мосбиржи за неделю снизился на 0,5%, РТС - на 1%.

• Основные события развернулись уже на текущей неделе, которые стали реакцией на объявленные в прошлую пятницу Минфином США санкции против 24 российских граждан и 17 российских компаний. Российский рынок начал текущую неделю распродажей, основные фондовые индексы снизились в пределах 7-10%. Наибольшие потери терпят бумаги Rusal Plc.

• Среди причин введения санкций упоминается Украина, Сирия и кибератаки на США. Появление в «черном списке» бизнесменов объясняется тем, что они помогали правительству РФ, связаны с компаниями, попавшими под секторальные санкции, или находятся под расследованием на Западе.

• Очередные антироссийские санкции носят беспрецедентный характер и являются самыми жесткими с 2014 г. Негативный фон сохранится в течение всей недели, а торги будут характеризоваться высокой чувствительностью к новостному потоку. Следующий риск может исходить от ответных мер Москвы на введенные санкции.

• На фоне ухудшения аппетита к риску EM валюты также несут потери, в том числе и рубль. Турецкая лира обновила рекордный минимум к доллару и евро.

• Минфин РФ 11 апреля проведет очередное размещение ОФЗ, итоги которого станут символическим индикатором настроений на рынке, учитывая возросшие риски.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: RUSAL plc, Сбербанк, АФК «Система», Банк Санкт-Петербург, Мечел, Россети, НМТП, Ютейр, Газпром, Детский мир, ЛУКОЙЛ, Трансконтейнер, ВТБ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Российский рынок акций по итогам недели показал отрицательную динамику. Индекс Московской Биржи снизился: -0,6%, до 2 271,0 пункта, долларовый РТС потерял 1,0%, до 1 249,4 пункта. За март российские акции, входящие в индекс МосБиржи, подешевели на 0,9%, РТС снизился на 2,5%. Индекс развивающихся рынков MSCI упал на 1,8%.

• Американский рынок: с начала года S&P потерял 1,2%, DJIA снизился на 2,3%, Nasdaq +2,3%. Внешний фон на прошлой неделе смягчился, мировые фондовые индексы получили шанс открыть второй квартал на мажорной ноте. Эскалация конфликта между Вашингтоном и Пекином, предметом которого являются торговые отношения двух стран, достигла своего апогея в марте и получила шанс на деэскалацию в среднесрочной перспективе.

• Прошлую неделю рынок нефти завершил без выразительной динамики, активность торгов была снижена по случаю приближения пасхальных выходных: цена нефти марки Brent практически не изменилась (+0,3%), американский сорт нефти потерял 1,5%.

• Кроме того, появились новые временные ориентиры, которые определят настроения на рынке в будущих периодах. Ближайшая встреча ОПЕК+ пройдет 22 июня в Вене. Участники саммита с высокой долей вероятности продлят действие нефтяного пакта до конца 2018 г. Кроме того, встреча в июне станет «репетицией» перед заседанием, запланированным позже в этом году, на котором будет принято решение относительно нефтяной политики на 2019 г.

• Рекордно низкие темпы роста потребительских цен в России способствуют росту спроса на инфляционные ОФЗ Минфина. При отсутствии негатива на рынке ведомство 4 апреля намерено провести аукцион ОФЗ с номиналом, индексируемым по уровню инфляции с погашением в феврале 2028 г.

• Нормализация настроений на внешних площадках вкупе с дальнейшим ростом цен на нефть поддержат спрос на российские активы на текущей неделе.

• Активность торгов со второй половины текущей недели будет постепенно снижаться в связи с выходным днем в пятницу в Европе и США по случаю празднования католической Пасхи.

• Из корпоративных событий отметим отчет по МСФО АФК Система (03 апреля) и Сбербанка по РСБУ (06 апреля).

• НМТП, ДВМП и НКХП могут оказаться под давлением в связи с арестом Зиявудина Магомедова.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: РусГидро, ФСК, , Акрон, Сургутнефтегаз, Русснефть, Транснефть, Татнефть, Трансконтейнер, X5 Retail Group, O'KEY, Qiwi.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Мировые торговые площадки на прошлой неделе пребывали в даунтренде. Жесткая позиция американских властей относительно торговых войн способствовали усилению геополитических рисков на мировой арене и, как следствие, распродаже рисковых активов с одновременным уходом инвесторов в так называемые «тихие гавани».

• Американский рынок по итогам недели установил антирекорд, зафиксировав максимальное недельное падение более чем за 2 года.

• Снижение мировых фондовых индексов происходило в основном на американских и европейских площадках, российскому рынку акций удалось остаться в стороне от внешнего негатива. Индекс Московский Биржи незначительно снизился: -0,4%, до 2 285,53 пункта, долларовый РТС вырос на 0,6%, до 1 261,44 пункта.

• На прошлой неделе состоялись заседания ряда мировых центральных банков мира: ФРС, Банка Англии и ЦБ РФ: российский регулятор снизил ставку на 0,25%, до 7,25% годовых, ФРС повысила ставки в диапазон 1,5-1,75%, Банк Англии оставил условия ДКП без изменений.

• Несмотря на сильный отчет за прошлый год, с наибольшими потерями неделю завершили акции Распадской (-12,4%) после отказа совета директоров выплавить дивиденды за 2017 г. Понижаем рейтинг бумаги с ПОКУПАТЬ до ДЕРЖАТЬ, целевая цена: 120 руб.

• Цена нефти марки Brent превысила отметку в $70 за баррель впервые с января 2018 г. За неделю стоимость фьючерсного контракта на нефть Brent увеличилась на 6,4%, цена WTI выросла на 5,7% - максимальный прирост с июля.

• Активность торгов со второй половины текущей недели будет постепенно снижаться в связи с выходным днем в пятницу в Европе и США по случаю празднования католической Пасхи.

• На курс доллара может оказать влияние на текущей неделе выступление ряда представителей ФРС. Кроме того, выйдут данные ВВП США (третья оценка).

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Лукойл, Сбербанк, МТС, РусАгро, Банк Санкт-Петербург, Роснефть, М.видео, Полюс, ФосАгро.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Российский рынок акций на прошлой неделе снижался в тренде мировых торговых площадок. Индекс Московской Биржи снизился на 0,7%, до 2 294,6 пунктов, долларовый РТС потерял 2,4%, до 1 254,3 пунктов. На радарах инвесторов вновь возник геополитический риск, способствующий распродажам наиболее ликвидных акций РФ и «длинных» выпусков долговых бумаг.

• Минфин РФ успешно разместил новые 11-летние долларовые еврооблигации. Основной спрос на бумаги обеспечили британские и американские институциональные инвесторы.

• Российские корпорации, находящиеся под санкциями, продолжают активно заимствуют на международном рынке капитала. В частности, Газпром на прошлой неделе разместил 8-летние еврооблигации в евро.

• Сохранение инфляции в РФ значительнее ниже таргета (4%) в очередной раз создает предпосылки для снижения размера ключевой ставки по итогам заседания ЦБ РФ (23 марта). Ожидаем, что ставка будет снижена на 25 б.п., до 7,25%. Рекомендуем к покупке долговые бумаги российских эмитентов. Активы данного класса обеспечивают доходность, превышающую ставки по банковским депозитам.

• На этой неделе ожидаем сильного отчета от Распадской и объявление дивидендов Сбербанка. Кроме того, финансовые результаты опубликуют МТС, Роснефть, Лукойл, РусГидро, М.видео, Банк Санкт-Петербург и Магнит.

• Внимание глобального рынка привлекут заседания ФРС США (среда) и Банка Англии (четверг).

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: АЛРОСА, Мегафон. НОВАТЭК, ЕN+, Энел Россия, ЛСР, Мосэнерго, Лента, Полиметалл, Ресо, Интеррос, ГМК Норникель, Global Ports, Газпром.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Мировые рынки акций на прошедшей неделе выросли. Индекс ММВБ прибавил 1,0% и закрылся на уровне 2311,7 пунктов. S&P 500 вырос на 3,5% до 2786,6 пунктов, DAX – на 3,6% до 12346,7 пунктов. Таким образом, просадка предыдущей недели, связанная с анонсированным Дональдом Трампом введением пошлин на импорт металлов, была целиком выкуплена.

• Американский фондовый рынок 9 марта отметил девять лет с момента начала «бычьего тренда». На сегодняшний момент это второй по продолжительности период роста индексов США в истории.

• Дональд Трамп принял решение ввести пошлины на импорт стали (25%) и алюминия (10%). Но вывел из-под действия новых тарифов Канаду и Мексику. Закон вступит в силу 23 марта..

• На российском рынке акций сильную динамику показывают акции Яндекса, ВТБ, Мегафон, Мосбиржи, АЛРОСы, Группы ЛСР. Бумаги названных компаний за неделю прибавили свыше 4%. В акциях Яндекса, ВТБ и ЛСР можно ждать продолжения восходящей динамики и на этой неделе, тогда как перспективы бумаг трех других эмитентов кажутся нам более сомнительными.

• На этой неделе ждем финотчетов по МСФО: Лента, Мосэнерго, Полиметалл, ТГК-1, Новатэк, Энел Россия, Алроса, Мегафон.

• Внимание валютного рынка привлекут данные по инфляции в США и ЕС.

• Цены на нефть двигаются в унисон с динамикой американских фондовых индексов. Коэффициент корреляции между ценами на нефть марки WTI и индексом S&P 500 оценивается в 0,8. На этой неделе в фокусе внимания рынка – ежемесячный отчет ОПЕК и отраслевая статистика.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Сбербанк, Юнипро, Ростелеком, ЛСР, ГМК Норникель, ОГК-2, Детский Мир, Мосэнерго, АЛРОСА, НЛМК.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• На прошедшей неделе индекс Московской биржи обновил исторический максимум – почти 2377 пунктов. Однако неделя завершилась в миноре. Падение российских акций вновь было спровоцировано новостным фоном из-за рубежа.

• На Московской бирже торги не будут проводиться 8 марта, но состоятся 9 марта, при этом, их активность окажется ниже средних уровней.

• На этой неделе ждем финотчетов: Ростелеком (06.03 – МСФО за 2017 г.), Норникель (06.03 – МСФО за 2017 г.), Сбербанк (07.03 – РСБУ за февраль 2018 г.), ОГК-2 (08.03 – МСФО за 2017 г.).

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: EVRAZ, Аэрофлот, Газпром нефть, ВТБ, Ленэнерго, ЛСР, Сбербанк, Интер РАО.

• Полная версия обзора доступна по ссылке.

Главное

• Короткая неделя завершилась значительным приростом цен на российском рынке акций. Индекс ММВБ +3,6% и закрылся на рекордном уровне 2336,8 пунктов. РТС +3,0%.

• Ключевым информационным событием недели стало повышение суверенного рейтинга РФ агентством S&P: рейтинг повышен до инвестиционного уровня «BBB-» со «стабильным» прогнозом.

• На новой неделе будет опубликовано достаточно большое количество финансовых отчетов российских компаний по МСФО: ВТБ, Интер РАО, Газпром нефть, Сбербанк, ТМК, Аэрофлот, Евраз и Московская биржа подведут итоги 2017 г. по стандартам МСФО.

• В этом списке интерес могут представлять акции ВТБ, Интер РАО и Московской биржи, результаты этих компаний могут преподнести сюрпризы.

• Нефтяные котировки на прошлой неделе обновили локальный максимум последних двух недель. Цены на нефть марки WTI выросли на 3,3%, до $63,6 за баррель, Brent прибавила 3,8%, до $67,3. 

• Текущую неделю рубль начал с укрепления против доллара к уровням 55,85-56,15 руб., отыгрывая решение S&P о повышении кредитного рейтинга РФ. Учитывая позитивный сантимент на рынке нефти, ожидаемый диапазон колебания пары USDRUB на этой неделе 55,58-55,92 руб.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: НЛМК, Россети, ФСК ЕЭС, Магнит, ГМК Норникель, RUSAL plc, АЛРОСА, НОВАТЭК, АФК Система, Интер РАО.

Полная версия обзора доступна по ссылке.