Актуальная аналитика

Недельный обзор от 01.10.2018

Главное

• Динамика индекса Московской биржи в 2018 г. – лучшая в сегменте emerging markets. Доходность индекса в рублях – 17,3%.

• Настроения на рынке остаются позитивными, хотя есть ощущение того, что движение понемногу теряет силу. Вероятнее всего, коррекцию российского рынка мы увидим во второй половине недели, а в ее начале будут отыграны новые локальные нефтяные экстремумы. Капитализация нефтяников еще раз обновит рекорды.

• Мы повышаем целевые цены Лукойла, Роснефти и Газпром нефти, сохраняя рейтинги компаний.

• Мы повышаем рейтинг ВТБ с «ДЕРЖАТЬ» до «ПОКУПАТЬ» на фоне сильных финансовых результатов по МСФО.

• Мы понижаем целевую цену до 11 000 и сохраняем рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» акции Норильского никеля. После отсечки бумаги компании теряют поддержку в лице высоких дивидендов. Дивиденд за второе полугодие 2018 г. пока непонятен, а долларовые цены на никель снизились в III кв. на 16%.

• Мы понижаем целевую цену до 4 200 и рейтинг акций Магнита до ДЕРЖАТЬ. Спекулятивного отскока в акциях не получилось, история становится очень продолжительной.

• В течение октября необходимо постепенно фиксировать полученную по акциям прибыль, замещая позиции в акциях позициями в облигациях, предпочтительно облигациях с переменным купоном, привязанным к ставкам денежного рынка. Рекомендуем в октябре довести соотношение акций и облигаций в портфеле как минимум до 50:50.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Магнит, Московская биржа, ВТБ, Татнефть, Акрон, НЛМК, НМТП, Global Ports.

• Тренд на укрепление рубля близок к исчерпанию. Среднесрочным и долгосрочным инвесторам рекомендуем начинать формировать долларовую позицию по частям: нельзя исключать того, что в ближайшие недели цены будут и ниже, но угадать «дно» не представляется возможным. Следует стремиться к улучшению средней цены входа в позицию.

Полная версия обзора доступна по ссылке.