Текущее состояние. Сентябрь 2024

Изменения в составе портфеля

Ребаласировку в составе не проводили. Корректировка коснулась таргетов по некоторым бумагам.

Cнизили целевые ориентиры по следующим идеям в портфеле:

Сбербанк 330 рублей -> 290 рублей. Представил свои результаты за 8 месяцев 2024 года, в которых, помимо роста чистой прибыли и кредитного портфеля, отмечаем рост на +20% г/г операционных расходов и резервов.

МТС 327 рублей -> 300 рублей. Представила результаты за 1-ое полугодие 2024 года, показав рост выручки на 18% г/г, при этом опережающим темпом росли операционные расходы, в результате чего маржинальность операционной прибыли упала с 43% до 38%.

Система 30 рублей -> 24 рублей. Выручка холдинга за 1-ое полугодие 2024 года выросла на 24,4% г/г. Но рост расходов снизил маржинальность OIBDA с 30% до 28,1%. Так же вторым негативным фактором стал резкий рост финансовых расходов, в результате чего компания получила убыток по прибыли до уплаты налогов.

Европлан 1200 рублей -> 1050 рублей. Чистая прибыль компании в 1-м полугодии 2024 года выросла на 25 г/г, при ROE = 37%. Из негативных моментов: снижение прогноза прибыли компании за 2024 год менеджментом и увеличение стоимости риска с 0,9% до 1,5% вместе с ростом резервов.

ГМК Норникель 174 рублей -> 135 рублей. Компания представила результаты за 1-ое полугодие 2024 года, показав падение выручки на 22% г/г и отрицательным FCF, что негативно влияет на потенциальные дивиденды компании. Плюс попала под новые санкции США 23 августа 2024г.

ММК 68,8 рублей -> 52,8 рублей. Пересмотрели в целом перспективы отрасли, в том числе из-за новых санкций от 23 августа.

МТС Банк 2800 рублей -> 2500 рублей. Банк показал в отчете за 1 полугодие 2024 года рост чистой на 32,3% г/г, при ROE =19,3%, что ниже средней по сектору. Плюс коррекция по всему финансовому сектору.

Текущий состав акционной части модельного портфеля (в скобках указан вес актива):

11,1%.

47,7%

32,8%

52,3%.

26,2%

42,5%

18,0%

49,1%

21,0%

36,1%

26,4%

19,5%

38,7%

31,3%

35,4%

14,6%

Облигационная часть модельного портфеля

✔БПИФ Ликвидность УК ВИМ, доля 3,0%

✔ГТЛК, БО-06

ISIN RU000A0JVWJ6

Рейтинг AA-(RU)

Текущая доходность 20,96%

Купонная доходность 11,64%

Погашение 20.10.2025

Доля 6,0%

✔ХКФ Банк, БО-04

ISIN RU000A103760

Рейтинг A(RU)

Текущая доходность 24,12%

Купонная доходность: фикс 8%

Погашение 01.06.2026

Доля 8,0%

✔Брусника 002P-02

ISIN RU000A107UU5

Рейтинг A-(RU)

Текущая доходность 25,30%

Купонная доходность: 16,25%

Погашение 28.03.2027

Доля 6,0%

✔Группа ЛСР, 001P-07

ISIN RU000A103PX8

Рейтинг ruA

Текущая доходность 21,47%

Купонная доходность: 8,65%

Погашение 11.09.2026

Доля 8,0%

✔Россети, 001P-06R

ISIN RU000A105559

Рейтинг AAA(RU)

Текущая доходность 18,65%

Купонная доходность: 8,7%

Погашение 18.08.2032

Доля 4,0%

✔Россия, 26238

ISIN RU000A1038V6

Текущая доходность 15,41%

Купонная доходность: 7,1%

Погашение 15.05.2041

Доля 3,0%

Узнать больше Свернуть

Изменения в составе. Август 2024

Изменения в составе портфеля

Акции

добавлены акции Яндекс #YDEX с долей 2% и потенциальной доходностью 17,3%

Облигации

доля облигации ГТЛК БО-06 была сокращена на 2%

Полная версия

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Изменения в составе. Июль 2024

Изменения в составе портфеля

Акции

добавлены акции #OZON с долей 2,0% и потенциальной доходностью 11,4%;
увеличена доля акций #SBER на 3% до 5,2%, потенциальная доходность 13,0%;
увеличена доля фонда #SBMX на 2% до 10%, потенциальная доходность 8,7%;
увеличена доля акций #AFKS на 1% до 4,5%, потенциальная доходность 35,1%;
снижена доля акций #MTSS на 3% до 2,7%, потенциальная доходность 39,7%.

Облигации

увеличена доля #LQDT на 1% до 3%, индикативная доходность 15%;
из состава исключены облигации: Роснефть, 001P-04, Полюс, ПБО-01, СИБУР Холдинг, БО-03.

Полная версия

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Модельный портфель. Итоги 3-х месяцев

Принципы построения портфеля

Модельный портфель собран в пропорции 60/40, где 60% составляют облигации, а 40% составляют акции. Мы считаем, что в текущий момент данное соотношение активов в портфеле оптимально с точки зрения их ожидаемой доходности и стандартного отклонения, а также с учетом текущих высоких ставок в инструментах с фиксированной доходностью.
Критерии отбора акций. Мы отобрали акции Сбербанка и Лукойла, которые являются прокси на индекс ММВБ (доля в индексе 30%) и имеют одну из самых высоких дивидендных доходностей среди голубых фишек. Помимо них были отобраны бумаги имеющие фундаментальные идеи в своей стоимости.
При помощи модели Блэка-Литтермана были рассчитаны ожидаемые доходности отобранных акций, а так же их оптимальные веса в портфеле.
В облигационный портфель отобраны облигации рейтинга А-/ААА.

Результаты портфеля за отчетный период с момента формирования - 21 марта 2024 года
-1,4% против Индекса -4,1%

Акции в портфеле:

▪️#SBER (доля 2,2%), таргет ₽331, потенциал от текущей цены ≈1% ➕дивиденд ₽33,3 с доходностью 10,2%. Последний день покупки 10 июля.

▪️#MTSS (доля 5,7%), таргет ₽323 , потенциал от текущей цены ≈9,5%. ➕дивиденд ₽35 с доходностью 11,9%. Последний день покупки 15 июля.

▪️#LKOH (доля 4,1%), таргет ₽8600, потенциал от текущей цены ≈17,1%. Консенсус прогноз по дивидендам за 9 мес 2024г — ₽554 с доходностью 7,6%

▪️#MBNK (доля 4,6%), таргет ₽2800, потенциал от текущей цены ≈28,6%.

▪️#TRNFP (доля 3,1%), таргет ₽1600 достигнут. ➕дивиденд ₽177,2 с доходностью 10,9%. Последний день покупки 18 июля.

▪️#AFKS (доля 3,5%), таргет ₽30 , потенциал от текущей цены ≈23,9%. ➕дивиденд ₽0,52 с доходностью 2,1%. Последний день покупки 16 июля.

▪️#ASTR (доля 4,9%), таргет ₽649 , потенциал от текущей цены ≈11,8%. ➕дивиденд ₽7,89 с доходностью 1,4%. Последний день покупки 8 июля.

▪️ #LEAS (доля 5%), таргет ₽1200, потенциал от текущей цены ≈32%.

▪️SBMX (доля 8%)

▪️#SOFL (доля 3%), таргет ₽200 , потенциал от текущей цены 33,6%

▪️#GMKN (доля 3%), таргет ₽173,8, потенциал от текущей цены 29%. ➕Консенсус прогноз по дивидендам за 9 мес 2024г — ₽5,57 с доходностью 4,1%

▪️#MAGN (доля 3%), таргет ₽68,8, потенциал от текущей цены 24,5%

▪️#TCSG (доля 3%), таргет ₽3300 , потенциал от текущей цены 10,9%.

▪️#MDMG (доля 2%), таргет ₽1100 , потенциал от текущей цены 30,3%.

Облигационная часть модельного портфеля

▪️ГТЛК, БО-06 (доля 8%)

Погашение — 20.10.2025

Доходность к погашению — 19,1%.

Кредитный рейтинг — AA-(RU)

▪️ХКФ Банк, БО-04 (доля 8%)

Погашение — 01.06.2026

Доходность к погашению — 21%.

Кредитный рейтинг — A(RU)

▪️Брусника, 002Р-02 (доля 6%)

Погашение — 28.03.2027

Доходность к погашению — 21%.

Кредитный рейтинг — A-(RU)

▪️Группа ЛСР, 001Р-07 (доля 8%)

Погашение — 11.09.2026

Доходность к погашению — 20,8%.

Кредитный рейтинг — ruA

▪️Роснефть, 001Р-04 (доля 2%)

Погашение — 22.04.2027

Доходность к погашению — 15.9%.

Кредитный рейтинг — AАА(RU)

▪️Полюс, ПБО-01 (доля 2%)

Погашение — 01.10.2029

Доходность к погашению — 18,8%.

Кредитный рейтинг — AАА(RU)

▪️СИБУР Холдинг, БО-03 (доля 2%)

Погашение — 01.07.2031

Доходность к погашению — 18%.

Кредитный рейтинг — AАА(RU)

▪️Россети, 001Р-06R (доля 4%)

Погашение — 18.08.2032

Доходность к погашению — 17,7%.

Кредитный рейтинг — AАА(RU)

▪️Россия, 26238 (доля 3%)

Погашение — 15.05.2041

Доходность к погашению — 15,1%.

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Изменение в составе. 24/06/2024

Опубликовали новую идею в бумагах компании Мать и Дитя с целевым ориентиром в 1100 рублей. Считаем текущие уровни привлекательными для покупки на фоне потенциала бизнеса компании (в данный момент акции компании торгуются по P/E = 7,8х и EV/EBITDA = 5,6х, что ниже исторических значений P/E = 11,0-11,2х и EV/EBITDA = 7,2-7,6х). В дополнение в конце 2023 года компания приняла новую дивидендную политику, согласно которой при соотношении Net debt/EBITDA ниже 3,0х на выплаты может направляться до 100% от чистой прибыли.

В 2024 году компания направит на выплаты 10,6 млрд рублей (или 141 рубль на акцию), что соответствует payout около 70% чистой прибыли за периоды, в которые были пропущены выплаты дивидендов: 2П21, 2П22 и 2023 году. Мы считаем, что компания и дальше сможет платить дивиденды на уровне 10-12% и они не будут перегружать компанию, позволяя инвестировать деньги в развитие. По нашим оценкам свободный денежный поток составит примерно 7-7,5 млрд в год (с учетом capex примерно 4-4,2 млрд рублей в год) при долге <0,5х по Net debt/EBITDA (с учетом выплаты дивидендов в 2024 году).

Изменения в составе

1) долю в фонде ликвидности сократили на 2% - фонд обеспечил возможность высвободить средства без потерь
2) добавили акции Мать и Дитя на 2%

Полная версия материала доступна по ссылке.

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Изменение в составе. Июнь 2024

Изменения в составе

В связи со снижением рынка, мы считаем текущие уровни хорошей точкой для увеличения позиций в акциях. Для этого мы снижаем доли:

1) в фонде ликвидности до 4% - фонд обеспечил возможность высвободить средства без потерь в период коррекции рынка
2) в облигациях Роснефть, 001P-04 до 2%
3) в облигациях Полюс, ПБО-01 до 2%

4) в облигациях СИБУР Холдинг, БО-03 до 2%

Мы открываем/ добавляем позиции в следующих бумагах:

1) Увеличиваем позицию в акциях АФК Система до 3,5% - также открывали отдельную идею
2) Открываем позицию лонг в акциях Софтлайна с долей 3% - открывали отдельную идею

3) Открываем позицию лонг в акциях ГМК Норникель с долей 3% - идею можно посмотреть по ссылке

4) Открываем позицию лонг в акциях ММК с долей 3% - открыта отдельная идея
5) Открываем позицию лонг в акциях ТКС с долей 3% - открыта отдельная идея
6) Открываем позицию в длинных ОФЗ 26238 с долей 3%, так как считаем, что в их котировках уже заложено повышение ставки ЦБ РФ на 2%.

Полная версия материала доступна по ссылке.

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Текущее изменение в составе

Изменения в составе акций

Полностью убрали из состава НЛМК. Добавили Систему и увеличили долю в Лукойле.

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Модельный портфель. Май 2024

Принципы построения портфеля

Модельный портфель собран в пропорции 60/40, где 60% составляют облигации, а 40% составляют акции. Мы считаем, что в текущий момент данное соотношение активов в портфеле оптимально с точки зрения их ожидаемой доходности и стандартного отклонения, а также с учетом текущих высоких ставок в инструментах с фиксированной доходностью.
Критерии отбора акций. Мы отобрали акции Сбербанка и Лукойла, которые являются прокси на индекс ММВБ (доля в индексе 30%) и имеют одну из самых высоких дивидендных доходностей среди голубых фишек. Помимо них были отобраны бумаги имеющие фундаментальные идеи в своей стоимости.
При помощи модели Блэка-Литтермана были рассчитаны ожидаемые доходности отобранных акций, а так же их оптимальные веса в портфеле.
В облигационный портфель были отобраны облигации рейтинга А-/ААА с общей доходностью по портфелю 15,7%.

Результаты портфеля за отчетный период с момента формирования - 21 марта 2024 года
+5,9% против Индекса +5,6%

Изменения в составе

Включили новых эмитентов: Астра, Европлан, МТС Банк, ETF УК Первая, БПИФ Ликвидность УК ВИМ; облигации девелопера Брусника.

Исключили из состава:

Бумаги Северстали с долей 3,6% показали рост на 7,2%. Считаем, что по текущим ценам апсайда нет. Открыли парную идею по шорту Северстали и лонгу НЛМК.
Бумаги Совкомбанка с долей менее 1% за период выросли на 0,3%. Пересмотрели взгляд на потенциал роста и исключили из текущей версии портфеля.

Сократили долю:

МТС с 12,7% до 6,3% ввиду роста котировок с момента первоначальной сборки портфеля
Транснефть - с 9,1% до 3%, бумаги не показывают существенной динамики
НЛМК - сократили долю с 9,5% до 4,5% на фоне роста котировок. Сохраняем позитивных взгляд. Открыли парную идею по шорту Северстали и лонгу НЛМК.

Не стали включать в портфель длинные ОФЗ, т.к. считаем, что не стоит увеличивать дюрацию портфеля на фоне ястребиных заявлений главы ЦБ РФ.

Полная версия материала доступна по ссылке

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Целевой таргет по бумаге достингут

Информируем: бумаги Северстали #CHMF вчера достигли таргета в 1824,7.
Решение: бумаги в портфеле оставляем, нравятся темпы роста котировок, видим еще потенциал.

Полная версия материала доступна по ссылке

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть

Модельный портфель. Март 2024

Рады сообщить, что мы начинаем публикацию модельного портфеля от аналитиков КИТ Финанс.
Пока планируем обновлять его ежеквартально.

Принципы построения портфеля

Модельный портфель собран в пропорции 60/40, где 60% составляют облигации, а 40% составляют акции. Мы считаем, что в текущий момент данное соотношение активов в портфеле оптимально с точки зрения их ожидаемой доходности и стандартного отклонения, а также с учетом текущих высоких ставок в инструментах с фиксированной доходностью.
Критерии отбора акций. Мы отобрали акции Сбербанка и Лукойла, которые являются прокси на индекс ММВБ (доля в индексе 30%) и имеют одну из самых высоких дивидендных доходностей среди голубых фишек. Помимо них были отобраны бумаги имеющие фундаментальные идеи в своей стоимости.
При помощи модели Блэка-Литтермана были рассчитаны ожидаемые доходности отобранных акций, а так же их оптимальные веса в портфеле.
В облигационный портфель были отобраны облигации рейтинга А-/ААА с общей доходностью по портфелю 15,7%.

Полная версия материала доступна по ссылке

Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов.

Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО).

КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.

Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/

Узнать больше Свернуть