МЕНЮ
официальный партнер
Индекс МосБиржи за прошлую -3,28% (с начала года +41,6%). На прошлой неделе рынок снижался и попробовал пробить вниз уровень 3000-3030. Но последние новости по Карабаху остановили снижение. Пока 3000 удержали. С большой вероятностью рынок возьмёт паузу, консолидируясь возле 3100. Но давление продавцов сохраняется. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции с целью 2800 по индексу.
Но ближе к концу года мы смотрим на рынок позитивно, по мере выхода отчетов за III кв. 2023 г. (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний и сохранения высоких цен на нефть. Видим рынок выше 3200 на конец года после завершения текущей коррекции.
Запрет на экспорт топлива. В целях стабилизации цен на бензин и дизельное топливо с 21 сентября правительство установило временный запрет на вывоз данных продуктов, за исключением поставок в рамках межправительственных соглашений и гуманитарной помощи.
Индекс гособлигаций стоит практически на месте, вырос за неделю на 0,14%.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю -0,6% до 96,25 руб.
Пошла информация по основным параметрам бюджета на следующий год. Минэкономразвитие ожидает курс доллара в районе 94 руб. на конец 2023 г! Далее МЭР видит равновесный курс на валютном рынке в 2024 – 2026 годах на уровне 90-92 руб.
В цифры на 2023 г. еще верится, а вот прогноз на 2024-2026 года выглядит по нашему мнению слишком оптимистичным. Минфин по-прежнему планирует вернуться к бюджетному правилу к 2025 г.
Чуть корректируем наш прогноз до диапазона 85-90 руб. на конец 2023 г. с учетом прошедшего заседания ЦБ, текущей стоимости нефти и принимаемых мер по укреплению рубля.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -2,1% до $92,2 за баррель.
Наши ожидания на II пол. 2023 г. лежали в диапазоне $75-85 по Brent. Если не будет более существенного замедления в Китае, или рецессии в США/ЕС, либо ОПЕК+ не начнет вдруг наращивать добычу. Есть хорошая вероятность увидеть нефть по $100 в IV кв. 2023 г.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю -3,0% до 4320 пунктов. Рынок снижается, видимо пошла фиксация позиций под конец финансового года (30 сентября). Возможно рынок расстроился растущей нефти и, как следствие, инфляции, которая будет затруднять для ФРС мягкую посадку экономики.
А возможно - переносу ожиданий рынка по времени снижения ставки. Goldman Sachs теперь ждет начало снижения ставки ФРС не во 2м квартале, а с 4го квартала 2024 года
Члены ФРС теперь в среднем видят ставку на уровне 5.1% в 2024 году (против 4.6% ранее). Рынок также сдвигает свой прогноз/ожидания по началу понижения ставки с июня на сентябрь 2024 года.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели -2,7%% (с начала года +42,4%). На текущей неделе возникло два новых риска : конфликт в Карабахе, и возможное введение новых пошлин на ряд экспортируемого сырья. На этом фоне рынок снижался и попробовал пробить вниз уровень 3000-3030. Но новости по Карабаху развернули рынок, вернув его ближе к середине текущего диапазона 3000-3200 пунктов по индексу.
С большой вероятностью рынок возьмёт паузу, консолидируясь возле 3100. Пробой ниже 3000 ознаменует старт более глубокой коррекции. Но ближе к концу года мы смотрим на рынок позитивно. По мере выхода отчетов за 3кв. (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний – ждем рынок выше текущих уровней.
Индекс гособлигаций стоит практически на месте, вырос на 0,15%.
Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26241 с датой погашения 17 ноября 2032 г. на 7,895 млрд руб. при спросе в 84,207 млрд руб.
Цена отсечения составила 88,4651% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,9% годовых. Средневзвешенная цена – 88,5443% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 11,89% годовых.
А также, ОФЗ-ПД выпуска 26238 с датой погашения 15 мая 2041 г. на 9,404 млрд руб. при спросе в 15,054 млрд руб., говорится в сообщении ведомства.
Цена отсечения составила 66,96% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,84% годовых. Средневзвешенная цена – 67,0241% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 11,83% годовых.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB с начала недели -0,7% до 96,15 руб.
Пока Минфин и ЦБ спорят о новых мерах валютного контроля, дабы выполнить поручение Президента. Владимир Путин поручил Центробанку и правительству «своевременно» и «согласованно» принять меры по укреплению рубля и призвал их объединиться в решении этой проблемы. Но рубль пока не спешит двигаться в сторону 90, а держится ближе к 100.
НЕФТЬ марки Brent с начала недели -1,5% до $92,8 за баррель.
Небольшой откат после роста прошлых дней и на решении ФРС удерживать ставку на высоких уровнях дольше, чем ожидал рынок.
Подробнее о курсе рубля и нефтяных котировках.
Индекс S&P 500 с начала недели -1,0% до 4402 пунктов.
СТАВКА ФРС = 5.5% (ожидания 5.5%/прошлое значение 5.5%).
Из основного что ФРС продолжит дальнейшее снижение баланса по плану. ФРС повторяет слова о возможности дополнительного ужесточения ДКП. Большинство членов FOMC ожидают ставку в 2023 году на уровне 5,5–5,75% (потенциально может быть еще одно повышение). 12 из 19 членов ФРС видят ещё одно повышение ставки в этом цикле.
Члены ФРС теперь в среднем видят ставку на уровне 5.1% в 2024 году (против 4.6% ранее). Рынок также сдвигает свой прогноз/ожидания по началу понижения ставки с июня на сентябрь 2024 года.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи за прошлую неделю +0,3% (с начала года +46,4%). Даже по факту заседания ЦБ РФ и повышения ставки до 13%, рынок не смог развить нормальную коррекцию. Хотя можно говорить, что ЦБ остановил рост рынка, нивелировав дополнительный потенциал, который придала бы девальвация за счет более высоких дивидендов.
Падать рынок явно не хочет. Но и расти дальше на фоне возможного повышения ставки в декабре – пока не логично. С большой вероятностью рынок возьмёт паузу, консолидируясь возле текущих уровней. По мере выхода отчетов за 3кв. (ноябрь), анонсов промежуточных дивидендов ряда компаний – рост может возобновиться. А там будет больше ясности с тем, как долго все же текущие ставки будут удерживаться Центробанком.
Индекс гособлигаций за неделю вырос на 0,38%.
Совет директоров Банка России в пятницу поднял ключевую ставку на 100 б.п. – до 13% годовых.
Перед заседанием ЦБ вышли данные по инфляции в России, которые показывали ускорение почти до 5,5% годовых. Поэтому, несмотря на заявления глав топовых банков (Греф и Костин заявили, что ЦБ сохранит ставку на уровне 12%), наш прогноз был: «Мы считаем, что Банк России поднимет ключевую ставку на 100 б.п. на фоне сохраняющейся девальвации рубля и все больше растущих инфляционных рисков».
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю -1,0% до 96,8 руб.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +4,2% до $94,2 за баррель.
Подробнее о курсе рубля и нефтяных котировках.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю -0,16% до 4450 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели +0,2% (с начала года +46,2%). Несмотря на высокую нефть и курс рубля, риски со стороны повышения ставки ЦБ РФ продолжают давить на рынок. Акции испытали сильнейшее снижение в рамках текущего года. И вернулись в диапазон 3000-3200 по индексу Мосбиржи.
В случае повышения ставки более чем на 100 б.п., рынок с большой вероятностью продолжит корректироваться и рискует провалиться под 3000 пунктов. Если повышения ставки не будет или оно окажется незначительным – это может усилить спрос на рисковые активы в краткосрочной перспективе. Следует дождаться решения ЦБ РФ и смотреть за доходностями ОФЗ в качестве подсказки
Облигационный рынок на этой неделе отскакивает после слов Германа Грефа и Андрея Костина о сохранении ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 12% в эту пятницу. Индекс гособлигаций с начала недели отскакивает на 1%.
Также, после заявлений глав крупнейших банков, рубль снова перешёл к ослаблению. Валютная пара USD/RUB отскочила от 92,5 руб. почти до 97 руб.
Мы считаем, что Банк России поднимет ключевую ставку на 100 б.п. на фоне сохраняющейся девальвации рубля и все больше растущих инфляционных рисков.
Сейчас инфляция в России складывается ближе к верхней границе диапазона прогноза на текущий год в 5% - 6,5%, но скорее всего мы увидим значения выше.
Так как девальвация ещё не проявилась в полной мере. Грубо говоря, мы находимся на запасах по более низкому курсу доллара. Уже на 11 сентября годовая инфляция ускорилась почти до 5,5%.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB с начала недели -1,6% до 96,2 руб.
С 14 по 22 сентября ЦБ продаст равномерно валюты на 150 млрд рублей. Т.е. вместо 2,3 млрд будут продавать по 21,4 млрд ежедневно.
Существенно заметного отката рубля от 100 пока нет, видимо ЦБ придется повышать ключевую ставку на завтрашнем заседании на 100 б.п. На текущей неделе было много высказываний со стороны ЦБ и со стороны топов крупных банков. Проблема роста инфляции все ярче проявляется.
Минэкономразвития повысило прогноз по инфляции в России в 2023 году до 7,5% - это выше текущего потолка от ЦБ в 6,5%, который, видимо, завтра будет пересмотрен.
Минэкономразвития также заложило в новый макропрогноз по курсу доллара в диапазоне 85,2 рубля в 2023 году. В 2024 году он ожидается на. уровне 90,1 рубля
НЕФТЬ марки Brent с начала недели +2,0% до $92,2 за баррель.
Министр энергетики РФ Шульгинов, поднял прогноз по добыче нефти в России с 515 млн тонн до 527 млн тонн в 2023 году.
Bloomberg предупредил о крупнейшем дефиците нефти на мировом рынке с 2007г. Мировому рынку нефти в 4кв. грозит дефицит поставок примерно на 3,3 млн баррелей в сутки, следует из сентябрьского отчета ОПЕК.
Наши ожидания на 2Пг лежали в диапазоне $75-85 по Brent. Если не будет более существенного замедления в Китае, или рецессии в США/ЕС, либо ОПЕК+ не наращивает добычу – тогда с учетом отчета от Bloomberg, нефть рискует пойти на $100 в 4кв. 23 года.
Подробнее о курсе рубля.
Индекс S&P 500 с начала недели +0,2% до 4467пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи за прошлую неделю -2,75% (с начала года +45,6%). Несмотря на высокую нефть и курс рубля, риски со стороны повышения ставки ЦБ РФ отрезвляют рынок. Акции испытали сильнейшее снижение в рамках текущего года. И вернулись в диапазон 3000-3200 по индексу Мосбиржи.
В случае повышения ставки более чем на 100 б.п., рынок с большой вероятностью продолжит корректироваться и рискует провалиться под 3000 пунктов. Если повышения ставки не будет или оно окажется незначительным – это может усилить спрос на рисковые активы в краткосрочной перспективе. Следует дождаться решения ЦБ РФ и смотреть за доходностями ОФЗ в качестве подсказки.
⬆️ Лидеры недели: AGRO-гдр +4,2%, ИнтерРАО +4,1%, Ростел -ао +1,1%, РУСАЛ +0,8%, Татнфт 3ао +0,6%.
⬇️ Аутсайдеры: СевСт-ао -8,1%, НЛМК -7,2%, Магнит -6,8%, ММК -5,9%, Сегежа -5,9%.
Облигационный рынок продолжает показывать отрицательную динамику после заявлений представителей ЦБ РФ о возможном повышении ключевой ставки на заседании в пятницу 15 сентября. Индекс гособлигаций за неделю упал на 2,45%.
Кривая доходностей ОФЗ продолжает становиться более плоской с ростом ожиданий более продолжительного удержания ключевой ставки на высоком уровне.
Сейчас инфляция в России складывается ближе к верхней границе диапазона прогноза на текущий год в 5% - 6,5%, но скорее всего мы увидим значения выше. Так как девальвация ещё не проявилась в полной мере. Грубо говоря, мы находимся на запасах по более низкому курсу доллара.
Поэтому ЦБ необходимо поднять ключевую ставку, чтобы оказать поддержку рублю, снизить экономическую активность, которая, в свою очередь, окажет давление на импортёров.
Мы считаем, что Банк России поднимет ключевую ставку более чем на 100 б.п. на фоне сохраняющейся девальвации рубля. Российская валюта не реагирует на словесные интервенции ЦБ, прошлое повышение ставки и запланированные продажи увеличенным объёмом средства ФНБ для инвестирования. Чуть ранее было приостановлено бюджетное правило до конца текущего года.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю+1,8% до 97,8 руб.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +1,7% до $90,4 за баррель.
Подробнее о курсе рубля.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю- 1,3% до 4457 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели +0,44% (с начала года +50,4%). Рынок закрепляется над недавним диапазоном 3000-3200, объёмы торгов возросли, спрос на акции сохраняется. Можно говорить, что с 4-го раза рынок смог пробиться выше.
Пока нет технических факторов, противоречащих сохранению растущего тренда. Тем более нефть $90, рубль вновь приблизился к 100. Логично прогнозировать попытку продолжения роста!
Но впереди заседание ЦБ 15.09 и сделанные со стороны представителей регулятора заявления носят ястребиный характер. Центробанк пытается удержать рубль ниже 100, хоть и заявляет что нет ограничений по курсу. Также возможно новое повышение КС, которое обнуляет потенциалы роста большинства акций на рынке в терминах будущей дивдоходности. Это может усилить переток денег из акций в облигации.
Облигационный рынок продолжает показывать отрицательную динамику после заявлений представителей ЦБ РФ о возможном повышении ключевой ставки на ближайшем заседании 15 сентября. Индекс гособлигаций за эту неделю снизился на 1,03%.
Кривая доходностей ОФЗ продолжает становиться более плоской с ростом ожиданий более продолжительного удержания ключевой ставки на высоком уровне.
Минфин РФ сохраняет планы по размещению ОФЗ в текущем году - директор долгового департамента.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB с начала недели +2,1% до 98,1 руб.
Рубль постепенно возвращается ближе к 100. ЦБ нашел новый способ временно удовлетворить спрос. Центробанк временно ускорит проведение операций на валютном рынке в рамках инвестирования средств ФНБ. Поэтому с 14 по 22 сентября продаст равномерно валюты на 150 млрд рублей. Т.е. вместо 2,3 млрд будет продавать по 21,4 млрд ежедневно.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +5,7% до $88,9 за баррель.
Подробнее о курсе рубля.
Индекс S&P 500 с начала недели -1,1% до 4465 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели +2,34% (с начала года +50%). На фоне выхода большого числа отчетов по МСФО за 1Пг, в которых нефтяной сектор показал сильные результаты. Также на фоне роста цен на нефть и слабого рубля, рынок пробует с 4 раза пробить максимум августовского боковика.
Хоть неделя закрыта чуть выше (3231 пункта), но нет присущих пробою импульса и роста объёмов торгов. Возможно их мы увидим на текущей неделе. Шансы на продолжение роста все еще высокие, растущий тренд не ослабевает и игнорирует весь негатив. Если рынок закрепится на текущей неделе над 3225 – ждем попытку продолжения роста!
⬆️ Лидеры: Транснф ап +13,9%, РусГидро +11,0%, AGRO-гдр +10,4%, МосБиржа +8,8%, ФСК-Россети +5,1%.
⬇️ Аутсайдеры: ФосАгро -4,7%, АЛРОСА -3,2%, Сегежа -2,2%, МТС -1,9%, OZON -1,7%.
Облигационный рынок продолжает показывать отрицательную динамику после слов главы ЦБ. Индекс гособлигаций за прошлую неделю снизился на 0,18%.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +0,7% до 96,1 руб. Выше 100 рубль в сентябре не ждем, скорее должна быть стабилизация в диапазоне 95-92. Также в сентябре будет заседать ЦБ, возможно ему будет недостаточно текущего отката рубля от ста, и будут приняты новые меры по сдерживанию девальвации.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +5,7% до $88,9 за баррель.
Подробнее о курсе рубля.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю +2,5% до 4515 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели +1,75% (с начала года +49,1%). Рынок продолжает консолидироваться в диапазоне 3000-3200, в котором находится с начала августа. На фоне выхода большого числа отчетов по МСФО за 1Пг, в которых нефтяной сектор показал сильные результаты, рынок пытается в 4-й раз преодолеть верхнюю границу текущего диапазона (3225 пунктов если быть точным).
Шансы на пробой хорошие, рубль остается слабым, цены на нефть - высокими, появились дивидендные ориентиры после отчетов по некоторым тяжеловесным бумагам (Лукойл, Сургут и даже Газпром), и они внушительные даже на фоне 12% ключевой ставки. Но все же не забывайте про риски!
Облигационный рынок продолжает снижаться на этой неделе. Индекс гособлигаций снизился на 0,10%.
Минфин РФ разместил ОФЗ-ПД 26243 с датой погашения 19 мая 2038 г. на 1,509 млрд руб. при спросе в 3,301 млрд руб.
Цена отсечения составила 90,95% от номинала, доходность по цене отсечения – 11,36% годовых. Средневзвешенная цена – 91,0038% от номинала, доходность по средневзвешенной цене – 11,35% годовых.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +0,8% до 95,2 руб. Пока сохраняем прогноз в 85 рублей на конец 2023 года. Возможно пересмотрим его после заседания ЦБ в сентябре. Пока дополнительных продаж со стороны экспортеров не ощущается. Тот же Лукойл накопил на иностранных счетах валюту под выкуп акций у нерезидентов.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +1,2% до $85,1 за баррель.
Новостей по рынку нефти не было. Саудовская Аравия и РФ еще пока не приняли решений по лимитам добычи на октябрь.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю +2,5% до 4515 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
ТМК отчиталась о финансовых результатах за I пол. 2023 г. по МСФО. Выручка компании снизилась на 7,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 278,9 млрд руб.
Снижение доходов связано с выделением части активов «ВТЗ» и «ЧТПЗ» по производству труб большого диаметра в форме реорганизации с одновременным присоединением к «ТМК Трубопроводные решения».
Тем не менее, компании удалось увеличить показатель EBITDA на 50,4%. Таким образом, отражая рост операционной эффективности бизнеса, а также эффект от от сделки по приобретению предприятий Группы ЧТПЗ.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Индекс МосБиржи с начала недели +1,48% (с начала года +46,6%). Рынок продолжает консолидироваться в диапазоне 3000-3200, в котором находится с начала августа. Ждали на прошлой неделе попытку рынка пробить вниз 3000 пунктов с целью 2800 на фоне постепенного укрепления рубля.
Но под конец недели рубль сдал свои позиции и ушел выше 95 за доллар. Без его укрепления, вряд ли стоит ждать рынок ниже. Ждем на текущей неделе продолжение консолидации рынка в текущем диапазоне 3000-3200. Следим за рублем, и в случае его укрепления в сторону 90, готовимся к коррекции рынка. Верным считаем и утверждение, что если рубль пойдет выше 100, стоит готовится к новым мерам от ЦБ на сентябрьском заседании.
⬆️ Лидеры недели: FIVE-гдр +5,1%, Магнит +4,7%, ЛУКОЙЛ +4,4%, СевСт-ао +4,3%, ММК +4,3%.
⬇️ Аутсайдеры: АЛРОСА -3,5%, Россети -2,9%, TCS-гдр -2,5%, Ростел –ао -2,3%, Роснефть -1,7%.
Облигационный рынок вновь снижается. Индекс гособлигаций снизился на 0,46%.
Другие события на облигационном рынке.
Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +1,8% до 95,4 руб.
НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю -0,85% до $84,1 за баррель.
Подробнее о курсе рубля и нефтяных котировках.
Индекс S&P 500 за прошлую неделю +0,8% до 4405 пунктов.
Полная версия обзора доступна по ссылке
Получить демо-доступ Получить демо-доступЗакажите тестовый торговый терминал QUIK, выставляйте заявки, стройте графики!
Пройти тест инвестора Пройти тест инвестораУзнайте, какая стратегия подходит вам, получите рекомендации по инвестированию!
Вопросы и ответы Вопросы и ответыПосмотрите ответы на часто задаваемые вопросы об услугах, сервисах и технологиях
Скачать дистрибутивы Скачать дистрибутивыДля установки программ QUIK, webQUIK и других. Инструкции по настройке.
Санкт-Петербург: +7 (812) 611 00 00
Москва: +7 (495) 401 52 13
191119, ул. Марата, 69-71, БЦ «Ренессанс Плаза», блок Б, 7 этаж
Телефон: +7 (812) 611 0000
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням
Из любой точки России звонок бесплатный
8 800 700-00-55
107078, ул. Маши Порываевой, д. 34, ДЦ «Домников» Блок 1, 12 этаж
Телефон: +7 (495) 401 52 13
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням. Для посещения офиса необходима предварительная запись через форму