• Итоги I кв. 2020 г.: рынок США потерял более 20% (примерно $15 трлн), цены на нефть упали на 60%, валюты ряда развивающихся стран, в том числе и рубль, ослабли более чем на 20%. Промышленные металлы (медь, алюминий, сталь) упали в пределах 15-22%. Российский фондовый рынок в долларовом выражении потерял почти 40%, в рублевом – 22%.
• Масштаб и скорость распродаж на рынке возводит 2020 г. в ранг исторических периодов на финансовых рынках, таких как Великая Депрессия 1929, Черный понедельник 1987 и Великая Рецессия 2008 г.
• Для сравнения, в Великую Депрессию, крупнейший кризис в истории, американский индекс DJIA упал на 89% с предкризисных максимумов. Снижение продолжалось 34 месяца. В кризис 2008 г. рынок потерял почти 50% за 16 месяцев. Для сравнения, DJIA с 11 февраля 2020 г. (ВОЗ объявила пандемию) снизился на 25%. В условиях, когда новые случаи инфицирования COVID-19 продолжают расти, а на рынке нефти ценовая война, говорить о дне рынка пока что рано.

О том, как правильно действовать инвестору, узнайте в обзоре.

• Цены на нефть на прошлой неделе выросли более чем на 30% на ожиданиях сокращения добычи нефти участниками рынка. Обсуждение действий на рынке нефти Россией, Саудовской Аравией и США продолжится на текущей неделе, итоги определят траекторию движения глобальных финансовых рынков.
• Экстренная встреча ОПЕК+ запланирована на 9 апреля. В случае заключения новой сделки цены на нефть могут пойти выше, но данные меры не решат проблему перепроизводства нефти на рынке. В краткосрочном периоде мы не ждем возвращения цен на нефть к $40 за баррель.
• Коронавирус продолжает оказывать давление на глобальные фондовые индексы, однако есть признаки точечного замедления распространения заболевания. Общее число зараженных в мире перевалило за 1,1 млн человек.
• Российские акции на прошлой неделе оттолкнулись от минимумов: индекс Мосбиржи +7,1%, РТС +9,0%. На текущей неделе поддержку рынку окажет запланированная встреча ОПЕК+. С учетом совокупности рисков и экономических последствий, текущий рост мы расцениваем как отскок, нежели разворот рынка вверх.
• Нефть будет оказывать поддержку рублю, но неопределённость вокруг распространения коронавируса продолжает оставаться, что в свою очередь не даёт рублю сильно укрепиться. Рекомендуем спекулятивные покупки ниже 75 руб. за доллар.
• Макроэкономические данные свидетельствуют о повсеместном замедлении деловой активности, росте безработицы, снижения реальных доходов населения, росте инфляции и др. При этом, данные за март/I кв. не в полной мере отражают масштаб негативного влияния Covid-19 на глобальную экономику.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Норильский никель, Сбербанк, Татнефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• 2020 г. – это исторический момент в истории финансовых рынков. Текущий кризис уже войдет в учебники наряду с кризисами 1929 и 2008 гг.
• Итоги I кв. - рынок США потерял более 20%, цены на нефть упали на 60%, валюты ряда развивающихся стран, в том числе и рубль, ослабли более чем на 20%. Российский фондовый рынок в долларовом выражении потерял почти 40%, в рублевом 22%.
• Эпицентр распространения коронавируса сместился в США. Далее – Италия и Китай. Самое большое количество зараженных людей в настоящее время в США - более 123 тыс.
• Дональд Трамп подписал закон о выделении $2 трлн для стимулирования экономики. Акции компаний, которые получат господдержку, будут иметь преимущество перед теми, которые существенно пострадают от распространения вируса, но не являются системнозначимыми. В частности, на поддержку могут рассчитывать авиакомпании и отели.
• Цены на золото показали максимальный недельный прирост с 2008 г.
• Фондовый рынок РФ на прошлой неделе вырос на фоне улучшения настроений на внешних площадках. Индексы Мосбиржи и РТС прибавили 3-3,4%. На текущей неделе рост волатильности сохранится.
• Валютная пара USD/RUB – консолидация вокруг 80 руб. В условиях девальвации рубля рекомендуем присмотреться к привилегированным акциям Сургутнефтегаза. Подробнее в обзоре.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: EN+, ЛСР, ВСМПО-АВИСМА, РОСНЕФТЬ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мировые фондовые площадки продолжает трясти на фоне распространения коронавируса. За месяц S&P500 потерял более 25%, немецкий DAX – более 30%, индекс Московской Биржи – более 20%.
• Коронавирус и его масштабы: на прошлой неделе ВОЗ объявила о пандемии в связи с продолжением распространения в мире коронавируса.
• Судя по масштабу и спектру иррациональных распродаж, рынком продолжает двигать паника. Быстрое распространение инфекции по всему миру вызывает опасения глобальной рецессии, что уже подтверждает выход свежих макроэкономических данных. Правительства стран мира объявляют о мерах стимулирования экономики, но в краткосрочном таймфрейме должного эффекта меры не приносят.
• ФРС экстренно понизила процентные ставки практически до нуля, возобновила скупку облигаций.
• На текущей неделе запланировано заседание ЦБ РФ. Рынок закладывает риск повышения ключевой ставки на 50 б.п. С учетом экстренных действий американского регулятора, мы считаем, что российский регулятор сохранит ключевую ставку без изменений из-за риска оттока нерезидентов из ОФЗ, что неблагоприятно отразится на курсе рубля.
• На прошлой неделе Brent потеряла 25%, WTI – 23%. Это максимальное недельное снижение в процентном выражении с декабря 2008 г.
• В понедельник нефтяные котировки прижались к отметке в $30 за баррель, и, скорее всего, пробьют и этот психологически важный уровень.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Лукойл, АЛРОСА, TCS Group, ТГК-1, МТС.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Индекс МосБиржи теряет около 4%, в начале торгов индекс падал на 10%, до минимума с февраля 2019 г., индекс РТС - 8,4%, в начале сессии индикатор опускался в район 1055 п. - минимум с конца декабря 2018 г.; «голубые фишки» снизились в пределах 12%.
• Триггером повсеместных распродаж на рынках стали действия Саудовской Аравии, которая снизила цены на продажу нефти и запланировала резкое увеличение добычи в апреле, начав ценовую войну, в ответ на отказ России поддержать сокращение нефтедобычи. Рынок такой сценарий не закладывал, что привело к снижению цен на нефть на 30% и принципу домино на мировых финансовых площадках.
• Риски коронавируса по-прежнему оказывают давление, но в моменте отошли на второй план.
• По состоянию на вторник коронавирус зафиксирован в 112 странах и регионах, общее число инфицированных превысило 114 тыс человек, а количество жертв достигло чуть более 4 тыс. (данные Рейтер).
• В рамках бюджетного правила, при текущих ценах на нефть, ЦБ РФ начнёт продавать валюту, что в свою очередь окажет поддержку рублю. На фоне этого мы ожидаем укрепление рубля ниже 70 за доллар.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Детский мир, Полиметалл, Мосбиржа..

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• На прошлой неделе распродажи на рынках прошли широким фронтом после того, как несколько стран, включая Иран, Италию и Южную Корею, сообщили о росте числа случаев заболевания коронавирусом.
• Общее число заражённых в мире продолжает увеличиваться и на утро понедельника 2 марта составляет почти 89 тыс.
• Индекс Мосбиржи за неделю снизился на 10,3%, вернувшись к уровню конца октября. РТС снизился на 14,7%.
• Распродажи прошли по всему спектру российских бумаг. На рынке преобладали преимущественно панические настроения, под давлением даже защитные активы.
• Мы по-прежнему придерживаемся мнения, что фактор коронавируса – краткосрочный тренд, при этом фактор неопределенности оцениваем на высоком уровне.
• Рынок российского госдолга под давлением. Спрос на гособлигации снизился. Тем не менее, планы по размещению ОФЗ Минфин РФ пока не планирует менять.
• Цены на нефть опустились до минимума более чем за год и зафиксировали максимальное недельное снижение более чем за 4 года. Ждем встречи ОПЕК+ в Вене (5-6 марта).
• Доллар дошёл до нашей краткосрочной цели – 66,5 руб. От текущих значений ждём снижения по данной валютной паре.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Газпром нефть, ВТБ, Сбербанк, ГМК Норникель..

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Ключевым фактором, на который реагируют рынки, по-прежнему остается коронавирус и его воздействие на глобальную экономику. Именно данный фактор влияет на рыночные настроения, увеличивая спрос на «безопасные» активы и снижая интерес инвесторов к высокодоходным инструментам.
• Цена на золото выросла до максимального уровня за семь лет. Спотовая цена достигла отметки $1,688,66 за тройскую унцию.
• Рыночные настроения на текущей неделе резко негативные. Рынок акций США зафиксировал рекордное падение за 2 года на новостях о стремительном росте случаев заражения коронавирусом за пределами Китая.
• Кроме того, рынок остро реагирует на данные, которые уже фиксируют признаки замедления темпов роста крупнейших корпораций.
• Мы ожидаем увеличение волатильности в краткосрочной перспективе на рынке в ответ на «просадку» в экономических данных и новостях от корпораций о снижении финансовых показателей. При этом мы не считаем, что такая динамика превратится в долгосрочный тренд, экономические показатели восстановятся в течение года.
• Пара доллар/рубль преодолела отметку в 65 руб. Мы придерживаемся нашего долгосрочного прогноза – укрепления рубля на фоне снижения процентных ставок Банком России, при этом в краткосрочной перспективе доллар может подняться до 66,5 руб.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: НОВАТЭК, Роснефть, Энел Россия, ФосАгро..

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Очередную неделю рынки завершили ростом, несмотря на риски коронавируса. На российском рынке акций опережающую динамику продемонстрировали акции Газпром энергохолдинга, причина – ожидаемые дивиденды.
• Коронавирус продолжает распространяться по миру за счёт китайских туристов. Сильнее всего коронавирус ударил по авиаотрасли – на данный момент примерно две трети самолетов китайских авиакомпаний не совершают полетов (данные Financial Times).
• На этой неделе в центре внимания заседание Центрального банка Китая. Ждём новых мер по стимулированию экономики на фоне коронавируса.
• Цены на нефть на прошлой неделе показали вертикальный рост после того, как заводы и офисы крупных компаний в Китае возобновили работу после затяжных каникул на фоне вспышки коронавируса.
• Локальную поддержку рублю окажут налоговые выплаты, стартовавшие на этой неделе, а также сделка между ЦБ РФ и Минфином. Банк России будет продавать валюту на внутреннем рынке, которую он купит у ФНБ, в течение 3-7 лет после продажи доли.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго, Газпром нефть Сбербанк, НЛМК, Полюс.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Российский и международные рынки пытаются отскакивать, несмотря на распространение коронавируса, на фоне макроэкономических данных и сохранения денежно-кредитной политики.
• ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 0,25% - до 6% годовых. При этом регулятор сообщил о дальнейшем снижении ключевой ставки на ближайших заседаниях.
• Рекомендуем набирать акции с высокой дивидендной доходностью, несмотря на распространение коронавируса. А чтобы минимизировать риски, рекомендуем покупать акции компаний, ориентированных на внутренний рынок, таких, как: Сбербанк, МТС, Детский мир, Юнипро, ТГК-1.
• Снижение авиаперевозок оказывает давление на нефтяные котировки из-за падения спроса на нефть. Дополнительное давление могут оказать автопроизводители - с 10 февраля Toyota приостанавливает свои 12 заводов автомобилей и запчастей.
• С технической точки зрения в ближайшее время рубль может дойти до 65 руб. за доллар, но долгосрочно мы ожидаем укрепление рубля на фоне снижения процентных ставок Банком России.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ММК, Магнит, Сбербанк, Лукойл, Норильский никель.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Рынки находятся под давлением информационного шума вокруг коронавируса. По данным госкомиссии здравоохранения Китая, на 3 февраля зарегистрировано 17238 подтверждённых случаев заболевания, прирост за сутки замедлился до 19,6% (2827). Но, согласно некоторым источникам, инфицированных в одном только Ухане в несколько раз больше, чем по официальным данным.
• Стремительное распространение вируса может привести к замедлению мировой экономики, а доля ВВП Китая составляет около 15% от мирового. На текущий момент спрос на нефть в Китае уже упал на 20% на фоне распространения коронавируса.
• В связи с падением цен на нефть ОПЕК+ планирует провести экстренное заседание картеля. По данным источника Reuters, мероприятие проведут 4-5 февраля 2020 г. Ранее планировалось, что заседание техкомитета состоится только перед мартовской встречей министров ОПЕК+.
• Реакция рубля на коронавирус и падение нефтяных котировок чрезмерная. Ждём стабилизации российской валюты в диапазоне 62-64 руб. за доллар в ожидании снижения процентных ставок Банком России на этой неделе.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Полиметалл, Полюс, Северсталь.

Полная версия обзора доступна по ссылке.