• Рынки прайсят замедление восстановления глобальной экономики. Экономические индикаторы фиксируют признаки «торможения» роста, а новые меры господдержки пока что поставлены на паузу. 

• Американский рынок находится в зоне коррекции четвертую неделю подряд. Не исключаем более глубокого падения, при условии, что новый пакет господдержки не будет одобрен в ближайшее время. 

• Дополнительный риск для рынков - обострение нагорно-карабахского конфликта между Арменией и Азербайджаном. Страны ввели военное положение и объявили мобилизацию. 

• Усиление глобальных рисков привело к восстановлению индекса доллара и к снижению стоимости commodities и валют EM, в том числе и рубля. 

• Валютная пара USD/RUB выросла на 3,25% – до 78,2 руб. Не исключаем рост доллара до 80 руб. 

• Турция повысила ставку до 10,25%: цикл снижения процентных ставок на развивающихся рынках завершается. 

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Тинькофф, Сбербанк, Mail.ru

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• На рынке США смешанные настроения: ФРС сохранила процентные ставки в диапазоне 0-0,25%, низкие ставки сохранятся до 2023 г. В долгосрочной перспективе - повысятся до 2,5%. Рынок ждет нового пакета господдержки.

• Рынок акций РФ: рост цен на нефть и ослабление санкционной риторики против РФ привел к росту локального рынка акций. 

• Но баланс на рынке смещен в сторону рисков. Ключевая тема: повышение налоговой нагрузки для металлургов, химиков и ряда нефтяных компаний.

• Новая торговая идея: покупка акций Mail.ru. Подробности в обзоре. 

• ЦБ РФ сохранил ставку на прежнем уровне: 4,25%. Регулятор не исключает еще одного снижения ставки в текущем году, к нейтральной ставке ЦБ планирует перейти не ранее чем в середине 2021 г. 

• Рубль под давлением геополитических рисков: мы сохраняем свою точку зрению по отношению к российской валюте. Не ждём в ближайшее время укрепление рубля, в моменте валютная пара USD/RUB может уйти до 77-78 руб. за доллар. 

• Нефтяные котировки показали максимальный скачок вверх с июня. Поддержкой ценам выступают сезон ураганов в США и действия стран, входящих в картель ОПЕК+, которые подтвердили планы по сокращению добычи. Но отскок цен носит временный характер.

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Сбербанк, Mail.ru, Татнефть, ИнтерРао, ТМК, Мечел.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Евро продолжает расти против доллара США на фоне восстановления экономики ЕС. Ключевой риск для Европы – вторая волна коронавируса. 

• Российский рубль под давлением в ожидании санкций. Долгосрочно мы рекомендуем находиться в долларе, геополитические риски никуда не ушли, но краткосрочно валютная пара USD/RUB может опуститься ниже 75 руб. за доллар.

• Коррекция на рынке нефти продолжается: к концу прошлой недели стоимость нефти WTI опустилась ниже $38 за баррель. На этой неделе пройдет встреча мониторингового комитета ОПЕК+. Возможны вербальные интервенции от участников картеля.

• Ключевые события текущей недели: заседания мировых центральных банков (ФРС, ЦБ РФ, Банка Англии и др.).

• Заседание ЦБ РФ 18 сентября (пятница). Придерживается мнения, что регулятор возьмет паузу в снижении ключевой ставки. 

• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Сбербанк, Полюс, Алроса, РусГудро.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Технически индекс S&P500 сохраняет движение в текущем боковом диапазоне, снижение в ближайшие торговые дни, скорее всего, продолжится, но сильные истории роста, рынок будет выкупать на просадках. 

• Торги на рынке США в понедельник закрыты. Выходной день. 

• Рынок акций РФ: индекс Мосбиржи -1,51%, РТС -3,07%. Геополитические риски и санкционное давление со стороны ЕС и США вновь усилились на фоне развития «дела Навального». Мы рекомендуем избегать покупок широким фронтом, отдав предпочтение «защитным» бумагам: Сургутнефтегаз преф, МТС, ФосАгро. 

• ЦБ РФ предупредил о планах перехода регулятора к нейтральной денежно-кредитной политики в среднесрочной перспективе. Ждем сигналов и новых вводных на ближайшем заседании ЦБ 18 сентября. 

• Цены на нефть на прошлой неделе показали рекордные темпы снижения за последние три месяца. Стоимость нефти упала до уровня начала июля, Brent оценивается в $42 за баррель, WTI торгуется возде отметки в $39. 

• Курс евро достиг отметки в 90 руб. на торгах в понедельник впервые с февраля 2016 г. 10 сентября состоится заседание ЕЦБ. Мы не ждем существенных изменений в денежно-кредитной политике, но на фоне укрепления европейской валюты не исключаем, что ориентиры по инфляции могут быть пересмотрены в сторону понижения. 

•  В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Газпром, МТС, ПИК, АФК Система, Химпром, Тинькофф.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Массовая вакцинация России от COVID-19 начнётся в ноябре – декабре 2020 г.
• Цены на нефть вышли из зоны консолидации на фоне появления урагана «Лаура» на территорию США.
• Рубль по-прежнему остаётся слабым, несмотря на положительную динамику нефтяных котировок и отрицательную динамику доллара после заявления главы ФРС.
• На этой неделе о финансовых результатах за II кв. 2020 г. по МСФО отчитывается Газпром и Аэрофлот – ждём слабых финансовых результатов.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Детский мир, Лукойл, Полиметалл, ФосАгро, РусГидро, Яндекс.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• На этой неделе в центре внимания выступление главы ФРС Джерома Пауэлла. Участники рынка будут пристально следить за речью Пауэлла, который может намекнуть о дальнейших действиях в денежно-кредитной политике.
• Участники нефтяного картеля ОПЕК+ призвали страны, которые превысили квоты на добычу нефти в рамках ограничительной сделки, усилить сокращения в августе-сентябре на фоне опасений о медленном восстановлении спроса.
• Участники нефтяного картеля ОПЕК+ призвали страны, которые превысили квоты на добычу нефти в рамках ограничительной сделки, усилить сокращения в августе-сентябре на фоне опасений о медленном восстановлении спроса.
• В ближайшее время ждём незначительного укрепления рубля по отношению к доллару до отметки 73,5 руб. на фоне уплаты ключевых налогов.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Интер РАО, МТС, Сбербанк, ВТБ, Газпром нефть, Московская биржа.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Рынок Китая обновил максимумы более чем за месяц на фоне вливания дополнительной ликвидности и объявления господдержки бизнесу со стороны государства.
• Ситуация с коронавирусом в мире неоднозначная. В США отмечают снижение темпов распространения вируса, в то время как в Европе отмечают новые локальные вспышки заражений.
• Индекс Мосбиржи за неделю вырос на 3,09%. РФ зарегистрировала вакцину от коронавируса, новость поддержала рост на глобальных рынках капитала. Но оптимизм сошел на нет после того, как мировое сообщество узнало о том, что вакцина не прошла еще 3 стадию тестирования и не может быть признана на международном уровне.
• Протестные настроения в Белоруссии набирают обороты. В ближайшую среду лидеры ЕС обсудят данную ситуацию, мы не исключаем введение санкций, в случае если риторика В. Лукашенко не будет изменена. Мы рекомендуем сокращать аллокацию на госдолг Белоруссии  в бондовых портфелях.
• На текущей неделе пройдет встреча мониторингового комитета. Встреча плановая, влияние на рынок нейтральное, но не исключаем роста волатильности на фоне словесных интервенций представителей ОПЕК+.
• Доллар по отношению к рублю локально находится в боковике, но валютная пара USD/RUB смотрит в сторону 74,5 руб. за доллар на фоне геополитический рисков.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Юнипро, Сбербанк, Х5 Retail Group, АЛРОСА, Роснефть, ГМК Норникель, РУСАЛ, Аэрофлот.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Европейский рынок. Итоги недели: панъевропейский индекс STOXX Europe +2,03%, индекс DAX +2,94%, французский CAC 40 +2,21% и британский индекс FTSE 100 +2,28%. Спрос на европейские акции вырос на фоне признаков восстановления экономики и в ожидании объявления новых мер поддержки экономики в США.
• Рынок РФ. Итоги недели: индекс МосБиржи +2,09%, до 2 972,35 п. Локальный рынок акций достиг максимума с конца февраля. Ближайшая цель, 3000 п., по-прежнему актуальна при условии снижения геополитических рисков на глобальном рынке.
• Торговая идея на акциях Сбербанка. Подробнее здесь.
• Выборы в Белоруссии завершились победой действующего президента с результатом 80,23%. При этом протестные настроения набирают силу и могут привести к росту геополитической напряженности и санкционному давлению. Следим за ситуацией.
• Турецкая лира обновила рекордный минимум по отношению к доллару. С начала года валюта потеряла почти 20%. Валютные резервы Турции истощены, в таких условиях ЦБ не имеет возможности оказывать поддержку нацвалюте. Доходность долгосрочных суверенных облигаций выросла из-за инфляционного давления. Рекомендуем сокращать аллокацию на Турцию в евробондовых портфелях.
• На прошлой неделе валютная пара USD/RUB снизилась на 0,9% – до 73,7 руб. на фоне положительной динамики нефтяных котировок. Для выходя из диапазона 72,5-74,5 нужна либо сильная коррекция нефти, либо повышенный спрос на рублёвые активы.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Тинькофф, Сбербанк, МосБиржа, Ростелеком, МосЭнерго, ВТБ, Аэрофлот.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Золото достигло очередного максимума. Цены на металл вплотную приблизились к отметке в $2000 за унцию.
• Индекс доллара на минимуме с 2018 г. Бенефициары слабого доллара США американские компании-экспортеры из секторы высоких технологий.
• ВВП европейских стран и США показали сильнейшее снижение, но данные в рамках ожиданий. Стремительное экономическое восстановление под вопросом.
• Рынок США: DJIA -0,59%, S&P500 +1,70%, NASDAQ +1,98%. Американские корпорации демонстрируют финансовые результаты за квартал лучше ожиданий.
• Рынок РФ: индекс МосБиржи +0,93%, РТС -2,51%. Индекс МосБиржи с начала года в минусе всего лишь на 4,4%. Следующая цель: 3000 п., при условии позитивного внешнего фона и стабильной динамики рынка нефти.
• Рынок нефти: за июль нефть марки Brent выросла на 5%, WTI – на 2,6%. Ожидаемый диапазон: $40-43, при этом отметим рост рисков в сторону коррекции цен в диапазон $35-40 за баррель.
• На прошлой неделе валютная пара USD/RUB выросла на 3,7% – до 74,4 руб. Считаем, что большинство триггеров рубль отыграл и дальнейшее ослабление ограниченно.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Лента, Сбербанк, ММК, НОВАТЭК, Аэрофлот, Яндекс, Магнит, Сургутнефтегаз, МТС, Интер РАО, Центральный Телеграф, Мечел, ВСМПО-АВИСМА.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Пандемия коронавируса остается одной из ключевых тем на рынках на фоне продолжающегося роста числа заражений в ряде стран. Новости о разработке вакцины оказывают поддержку рынкам и удерживают от распродаж в связи с введением вирус-ограничений преимущественно в страх ЕС и США.
• Золото продолжает рост, котировки обновили исторический максимум. Цена фьючерсов на золото выросла до $1930 за унцию на ожиданиях новых мер поддержки от ЕС и США. Ключевые бенефициары – золотодобытчики.
• Ралли среди акций золотодобывающих компаний оказало поддержку российскому рынку акций на прошлой неделе. Индекс Мосбиржи вырос более чем на 3%.
• В связи с достижением обозначенных целей мы закрыли идею в акциях Полиметалла. Доходность составила 12,3%. Подробнее здесь.
• Итоги заседания ЦБ РФ в пятницу: ключевая ставка снижена на 0,25%, до 4,25%. Пространство для дальнейшего снижения сохраняется. С ключевыми тезисами и нашими ожиданиями по ставке можно ознакомиться в обзоре.
• Цены на нефть стабильны, рынок консолидируется возле отметки в $43 за баррель. Снижение доллара на глобальном рынке поддержит цены на commodities. Среднесрочный прогноз остается прежним: $40-43 по марке Brent.
• Валютная пара USD/RUB зажата в узком диапазоне 70,5 – 72 руб. за доллар. Для выхода из торгового диапазона нужны резкие обоснования. Рекомендуем покупать от нижней границы – уровня поддержки в районе 70,5-71 руб.
• В фокусе рынка – заседание ФРС в среду.
• В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Северсталь, НЛМК, ЛСР, ФосАгро, РусГидро, Mail.ru.

Полная версия обзора доступна по ссылке.