• Мировые фондовые рынки открыли неделю ростом на фоне сильных макроэкономических данных из США, Китая и Европы, а также на фоне новостей об успешной разработке вакцины компаниями Pfizer Inc. (SPB: PFE) и германской BioNtech SE. Рынки прайсят сценарий быстрого восстановления после пандемии.
• При этом, количество заболевших COVID-19 в США в четверг увеличилось рекордными темпами - более чем на 50 тыс. Ряд стран (США, Казахстан, Сербия) объявили о приостановке или возвращении ограничительных мер. Пересматриваются в худшую сторону прогнозы роста экономик. В частности, Fitch ухудшило прогноз по падению ВВП России в 2020 году с 5% до 5,8%.
• Недооценка рынками экономических рисков вызывает опасения. Рекомендуем инвесторам проявлять осторожность в отношении открытия длинных позиций, отыгрывать отдельные идеи в «защитных» акциях.
• За неделю S&P 500 +4,02%, NASDAQ +4,01%, DJIA +3,25%. Индекс Мосбиржи +1,45%, РТС -0,93%. С начала года -8,02%, -20,26% соответственно.
• Дивидендный сезон на рынке РФ вошел в свою финальную фазу – в ближайшие 2 недели закроются реестры акционеров для получения дивидендов в большинстве компаний.
• Ожидаем на этой неделе сохранения восходящего тренда по рублевому индикатору, при условии отсутствия риска развития новых антироссийских санкций.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Сбербанк, Аэрофлот, Центральный Телеграф, Mail.Ru.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Рост глобальных рынков привел к увеличению спроса на «защитные» активы. В связи с этим цены на золото подскочили к максимальным отметкам и с начала года выросли на 16%.
• Локальный рынок акций торговался на прошлой неделе без выраженной динамики. Индекс Мосбиржи +0,11%, РТС -0,23%.
• Если оценивать перспективы рынка на горизонте следующих 3 мес., то на текущий момент понижательные факторы перевешивает факторы роста. Дивидендный сезон, который сейчас оказывает рынку поддержку, конечен. Впереди слабые отчеты за 2 кв., высокая степень неопределенности относительно экономического роста и долгосрочный фактор-коронавируса.
• Новая торговая идея на рынке акций РФ: покупка золотодобытчика - Полиметалл. Подробнее здесь.
• Цены на нефть марки Brent консолидируются возле психологически важной отметки $40 за баррель. Снижение котировок на протяжении последних торговых сессий связано с возросшими рисками относительно увеличения числа заболевших ковидом. Новая вспышка заболевания может поставить перезапуск экономики на паузу, что негативным образом скажется на потреблении энергоресурсов.
• Рубль движется по нашему сценарию, ждём ослабления рубля и рост валютной пары USD/RUB – до 70,5-71,5 руб. за доллар.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Башнефть, Яндекс, Сбербанк, Газпром, Х5, TCS, ГМК Норникель, Магнит, АФК Система.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Несмотря на противоречивый внешний фон, мировые фондовые индексы завершили неделю ростом. Европейские индексы выросли в пределах 3-4%, Китай 1,6-2,4%, США прибавили 1,9-3,7%.
• Инвесторы активно выкупали локальную коррекцию на рынке акций США. Рынок по-прежнему «тянут» бумаги из сектора высоких технологий – индекс NASDAQ торгуется возле исторического максимума.
• В США вышли сильные данные по розничной торговле – восстановление потребительского спроса рекомендуем отыграть через покупку акций крупнейшего в мире REIT-фонда Simon Property Group, специализирующегося на сдаче в аренду помещений ТЦ и центрам досуга.
• По итогам недели рынок акций РФ вырос в диапазоне 0,5-0,9%. В краткосрочной перспективе ждем консолидации рынка возле отметки в 2750 п. Рынок входит с активную часть дивидендного сезона – на протяжении следующего месяца запланированы дивидендные отсечки у большинства компаний. В связи с этим рынок получит поддержку, что позволит ему сохранить умеренно-позитивную динамику приблизительно до середины июля.
• Московская Биржа на этой неделе запустила вечернюю торговую сессию на рынке акций: с 19:00 до 23:50. На начальном этапе доступны к торгам 25 самых ликвидных акций из состава индекса МосБиржи.
• Мы позитивно оценивает данное нововведение для акций Московской биржи, поскольку это увеличит количество операций и комиссий. Для участников торгов вечерняя сессия несет в себе риски «тонкого рынка» - низкая ликвидность и возможность спекулятивных сделок.
• Центральным событием пятницы стало заседание ЦБ РФ. Регулятор, как мы и ожидали, снизил ставку на 100 б.п., до 4,5%. Это рекордная низкая ставка на всю историю. При этом ЦБ дал сигнал о дальнейшем снижении ставки на ближайших заседаниях
• Мы рекомендуем обратить внимание на «нетоксичных» эмитентов, выпускающих корпоративные облигации. Подробности в обзоре.
• За неделю цены на нефть выросли на 8,9% по марке Brent и на 9,6% по WTI. Ждём незначительного снижения валютной пары USD/RUB до 68,5-69,3 руб. После, рекомендуем формировать длинную позицию по доллару.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Детский Мир, ГМК Норникель, Аэрофлот, НМТП, Газпром Нефть и др.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Американский рынок показал худшую неделю за последние три месяца: S&P500 -4,8%, NASDAQ -2,3%, DJIA -5,6%. Аналогичную динамику показали европейские рынки: STOXX Europe 600 завершил неделю снижением на 4,99%, немецкий индекс DAX упал на 6,13%, французский индекс CAC 40 снизился на 6,05%. Британский индекс FTSE 100 снизился на 4,89%.
• Индекс Мосбиржи за неделю -2%, РТС - 3,7%. Настроения на рынке продолжают формироваться за счет внешнего фона. Локальные факторы, которые могли оказать поддержку рынку, слабые и не имеют потенциала толкать рынок вверх. В среднесрочной перспективе мы не исключаем коррекции рынка вниз.
• Цены на нефть за минувшую неделю снизились: Brent -8,4%, WTI – 8,3%. После коррекции вниз мы ждем стабилизации цен в диапазоне $35-40 за баррель.
• Рубль ослаб на фоне падения цен на нефть, и по итогам недели валютная пара USD/RUB выросла на 2,2% - до 70,2 руб. за доллар. Евро по отношению к рублю вырос на 2,1% - до 79,2 руб. В среднесрочной перспективе мы ставим на рост доллара по отношению к рублю.
• Ключевое событие текущей недели для рынка РФ – заседание ЦБ РФ. Ждем снижение ставки на 100 б.п. до 4,5%.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ГМК Норникель, Русал, Алроса, АФК Система.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю опустилась на 2% – до 68,7 руб. за доллар. Учитывая возможное продолжение укрепления рубля на фоне дорожающей нефти после продления сделки ОПЕК+, мы рекомендуем начинать покупки валюты от 65-67 руб. за доллар.
• Евро достиг нового рекорда, доллар продолжает дешеветь к основным валютам.
• Динамика мировых фондовых индексов: статистика из Китая и США, встреча ОПЕК+, расширение стимулов от ЕЦБ обеспечили ралли на мировых торговых площадках на прошлой неделе. Европейские индексы прибавили 7-10% за последние 5 торговых сессий, рынок США: 4-6%, индекс высоких технологий NASDAQ переписал исторический максимум.
• Индекс МосБиржи за неделю вырос на +2,12%, индекс РТС - +5,15 %. Учитывая позитивные настроения на внешних площадках, на этой неделе рынок может закрепиться выше рубежей в 2800 п. и 1300 п. по индексу Мосбиржи и РТС соответственно.
• Наш взгляд на акции Полюс. Подробнее в обзоре.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ГМК Норникель, Полюс, Алроса, Аэрофлот, Лукойл.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мы не исключаем, что рынок акций США закроет гэп с начала года и перепишет максимумы перед коррекцией вниз в случае появления «черного лебедя» в виде второй волны вируса или иного «шока».
• COVID-19: Эксперты прогнозируют риск второй волны распространения ковида ближе к началу осени, что еще больше подогревает ожидания появления вакцины.
• По итогам недели индекс Мосбиржи +0,94%, РТС +2,63%. Рекомендуем к покупке акции МТС, цель: 400 руб. Подробнее в обзоре.
• Ждем снижение ключевой ставки в пределах 0,5-1% на ближайшем заседании ЦБ, 19 июня.
• Нефть: в центре внимания – встреча ОПЕК+ и возможная пролонгация договора по текущим параметрам.
• Для рубля май – лучший месяц за 11 лет. Рекомендуем фиксировать прибыль от укрепления рубля, возможно скоро стоит присмотреться к покупке валюты. Основной драйвер в пользу укрепления рубля сохраняется – спрос на госдолг в ожидании снижения ключевой ставки.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Детский Мир, ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго, МТС, Газпромнефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Американский рынок акций отыграл спад за последние 2 месяца и вернулся к уровням начала марта по индексу S&P500. Рыночные ожидания все больше смещаются в сторону перспектив восстановления экономик, возлагая большие надежды на разработку вакцины в обозримом будущем.
• Ковид – все еще фактор давления №1 для рынков. Но темпы распространения заболевания снижаются, правительства стран ЕС и США готовятся к перезапуску экономик.
• Основные рыночные риск-факторы сконцентрированы в затяжном экономическом восстановлении и в нарастающем конфликте между США и Китаем.
• На текущей неделе ожидаем движение рынка РФ в диапазоне 2700-2750 п. В долгосрочной перспективе мы сохраняем осторожный взгляд на рынок. Рекомендуем отыгрывать отдельные истории с фундаментальным обоснованием. Подробности в обзоре.
• На рынке нефти продолжается рост на фоне восстановления спроса: цены на нефть марки Brent выросли на 8,1%, WTI – на 12,1%. Наш взгляд на среднесрочную динамику цен на нефть остается прежнем: рост нефтяных котировок ограничен. Цены будут держаться в диапазоне $30-35 за баррель в среднесрочной перспективе по марке Brent
• ЦБ РФ готовит рынки к агрессивному снижению ключевой ставки. Регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ставки уже на июньском заседании, по итогам которого ставка может быть снижена на 100 б.п. К концу года наши ориентиры по ключевой ставке находятся в пределах 3,5-4,0%.
• За прошлую неделю российский рубль укрепился на 2,64% - до 71,64 руб. вслед за положительной динамикой нефтяных котировок и на фоне повышенного спроса на российский госдолг в ожидании снижения ключевой ставки.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Лукойл, Ростелеком, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Газпром, ИнтерРао.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мировые фондовые рынки продемонстрировали существенный рост за неделю.. За прошлую неделю S&P 500 вырос на 3,5%, DJIA +2,7%. NASDAQ +6%.
• Американский рынок на протяжении трех недель медленно двигается вниз. На прошлой неделе ключевые фондовые индексы потеряли в пределах 1%. Исключение – акции роста из технологических секторов, которые продолжают переписывать максимумы.
• Несмотря на спад в экономике и совокупность других рисков, мы ожидаем, что рынок США будет двигаться в восходящем тренде в среднесрочной перспективе на фоне запущенной властями США стимулирующей политики.
• Индекс МосБиржи за неделю снизился на 1,52%, долларовый РТС упал на 1,69%. Рынок под давлением на фоне распродаж на внешних площадках, вызванных новой порцией негативных прогнозов относительно темпов восстановление экономик и взятия эпидемии под контроль. На текущей неделе ожидается активный новостной фон. Опережающую динамику смогут показать компании, которые сохранят дивидендные выплаты в условиях текущего кризиса.
• Рынок нефти сохраняет положительную динамику, котировки Brent приближаются к $35 за баррель. Фундаментальные показатели рынка нефти постепенно начинают двигать рынок в сторону равновесия. Но пока темпы восстановления медленные и не являются ярко выраженным трендом. Предложение все еще превышает спрос, а перспективы восстановления последнего призрачны. В связи с этим мы считаем, что рост нефтяных котировок ограничен. Цены будут держаться в диапазоне $30-35 за баррель в среднесрочной перспективе по марке Brent.
• Сбербанк: 19 мая состоится заседание наблюдательного совета банка, где будет рассмотрен вопрос о дивидендах. Один из ожидаемых сценариев – это перенос дивидендов на осень.
• На это неделе нет значимых событий, которые могут оказать влияние на валютный рынок, ждём постепенное укрепления рубля, как по отношению к доллару, так и к евро.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Тинькофф, Сбербанк, МосБиржа, ФосАгро, Роснефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мировые фондовые рынки продемонстрировали существенный рост за неделю.. За прошлую неделю S&P 500 вырос на 3,5%, DJIA +2,7%. NASDAQ +6%.
• Фокус мировых торговых площадок сместился с оценок экономического спада в сторону возобновления деятельности отдельных отраслей экономик в ожидании повсеместного снятия жёстких ограничений наряду с активной разработкой вакцины против вируса.
• Коронавирус: темпы прироста числа новых заболевших Covid-19 в мире начинают замедляться. Европейские страны и США постепенно ослабляют ограничительный режим. Тем не менее, риски появления второй волны эпидемии по-прежнему актуальны на фоне скачков числа заражений в Китае, Южной Корее и Германии.
• В РФ завершился период нерабочих дней, длившейся с конца марта. При этом количество новых случаев заражения вирусом в последние дни продолжает сохраняться на высоком уровне. Снятие ограничительных мер в текущих условиях можно интерпретировать как превалирование экономических угроз над эпидемиологическими.
• Регулятор готовит рынки к дальнейшему снижению ключевой ставки. Уже на ближайшем заседании в июне регулятор готов рассмотреть снижение ставки на 100 б.п. Снижение ключевой ставки поддержит пошатнувшуюся российскую экономику. Улучшение экономических показателей ожидаем в III кв.
• Заявления ЦБ вернули доходности ОФЗ к февральским уровням. На фоне планов ЦБ по снижению ключевой ставки ожидаем сохранения высокого спроса на российский госдолг как со стороны нерезидентов, так и со стороны локальных инвесторов.
• С начала мая стоимость нефти марки Brent выросла на 17,2%, до $29,63 за баррель. Цена нефти WTI увеличилась на 28,1%, до $24,14 за баррель. Ожидаем консолидацию цен возле текущих уровней.
• С начала мая валютная пара USD/RUB снизилась с 75 руб. до 73 руб. за доллар

В данной обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ВТБ, Сбербанк, Россети, Юнипро, НОВАТЭК, Яндекс, ММК .

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Индекс MSCI world equity, отслеживающий акции 49 стран мира, вырос на 25%, но все еще на 22% ниже докризисных максимумов.
• Прошлый понедельник войдет в историю – цены на нефть WTI ушли ниже нулевой отметки. Экстремально низкие цены – новая нормальность для рынка.
• Американский рынок завершил неделю снижением. Сезон отчетности в самом разгаре. На этой неделе отчитаются 173 компании (почти 50% индекса S&P 500). Среди самых заметных: Apple, Amazon, Facebook, Microsoft, Caterpillar, Ford, General Electric, Chevron.
• Индекс Мосбиржи за неделю +1,07%. В среднесрочной перспективе мы ждем снижения фондовых индексов. Подробнее с нашим взглядом на рынок можно ознакомиться по ссылке.
• ЦБ снизил ключевую ставку до 5,5% и просигналил о дальнейшем смягчении. На этом фоне вырос спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов, что позитивно отражается на динамике рубля.
• На текущей неделе ожидается активный новостной поток: ФРС и ЕЦБ проведут заседания.
• Выйдут данные по ВВП, уровню безработицы и инфляции еврозоны, которые могут оказать негативное виляние на динамику евро. На российском рынке начался сезон корпоративной отчетности.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ФосАгро, Северсталь, Татнефть, Роснефть, Мосбиржа, НЛМК.

Полная версия обзора доступна по ссылке.