• Мы не исключаем, что рынок акций США закроет гэп с начала года и перепишет максимумы перед коррекцией вниз в случае появления «черного лебедя» в виде второй волны вируса или иного «шока».
• COVID-19: Эксперты прогнозируют риск второй волны распространения ковида ближе к началу осени, что еще больше подогревает ожидания появления вакцины.
• По итогам недели индекс Мосбиржи +0,94%, РТС +2,63%. Рекомендуем к покупке акции МТС, цель: 400 руб. Подробнее в обзоре.
• Ждем снижение ключевой ставки в пределах 0,5-1% на ближайшем заседании ЦБ, 19 июня.
• Нефть: в центре внимания – встреча ОПЕК+ и возможная пролонгация договора по текущим параметрам.
• Для рубля май – лучший месяц за 11 лет. Рекомендуем фиксировать прибыль от укрепления рубля, возможно скоро стоит присмотреться к покупке валюты. Основной драйвер в пользу укрепления рубля сохраняется – спрос на госдолг в ожидании снижения ключевой ставки.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Детский Мир, ТГК-1, ОГК-2, Мосэнерго, МТС, Газпромнефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Американский рынок акций отыграл спад за последние 2 месяца и вернулся к уровням начала марта по индексу S&P500. Рыночные ожидания все больше смещаются в сторону перспектив восстановления экономик, возлагая большие надежды на разработку вакцины в обозримом будущем.
• Ковид – все еще фактор давления №1 для рынков. Но темпы распространения заболевания снижаются, правительства стран ЕС и США готовятся к перезапуску экономик.
• Основные рыночные риск-факторы сконцентрированы в затяжном экономическом восстановлении и в нарастающем конфликте между США и Китаем.
• На текущей неделе ожидаем движение рынка РФ в диапазоне 2700-2750 п. В долгосрочной перспективе мы сохраняем осторожный взгляд на рынок. Рекомендуем отыгрывать отдельные истории с фундаментальным обоснованием. Подробности в обзоре.
• На рынке нефти продолжается рост на фоне восстановления спроса: цены на нефть марки Brent выросли на 8,1%, WTI – на 12,1%. Наш взгляд на среднесрочную динамику цен на нефть остается прежнем: рост нефтяных котировок ограничен. Цены будут держаться в диапазоне $30-35 за баррель в среднесрочной перспективе по марке Brent
• ЦБ РФ готовит рынки к агрессивному снижению ключевой ставки. Регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ставки уже на июньском заседании, по итогам которого ставка может быть снижена на 100 б.п. К концу года наши ориентиры по ключевой ставке находятся в пределах 3,5-4,0%.
• За прошлую неделю российский рубль укрепился на 2,64% - до 71,64 руб. вслед за положительной динамикой нефтяных котировок и на фоне повышенного спроса на российский госдолг в ожидании снижения ключевой ставки.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Лукойл, Ростелеком, Сургутнефтегаз, Сбербанк, Газпром, ИнтерРао.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мировые фондовые рынки продемонстрировали существенный рост за неделю.. За прошлую неделю S&P 500 вырос на 3,5%, DJIA +2,7%. NASDAQ +6%.
• Американский рынок на протяжении трех недель медленно двигается вниз. На прошлой неделе ключевые фондовые индексы потеряли в пределах 1%. Исключение – акции роста из технологических секторов, которые продолжают переписывать максимумы.
• Несмотря на спад в экономике и совокупность других рисков, мы ожидаем, что рынок США будет двигаться в восходящем тренде в среднесрочной перспективе на фоне запущенной властями США стимулирующей политики.
• Индекс МосБиржи за неделю снизился на 1,52%, долларовый РТС упал на 1,69%. Рынок под давлением на фоне распродаж на внешних площадках, вызванных новой порцией негативных прогнозов относительно темпов восстановление экономик и взятия эпидемии под контроль. На текущей неделе ожидается активный новостной фон. Опережающую динамику смогут показать компании, которые сохранят дивидендные выплаты в условиях текущего кризиса.
• Рынок нефти сохраняет положительную динамику, котировки Brent приближаются к $35 за баррель. Фундаментальные показатели рынка нефти постепенно начинают двигать рынок в сторону равновесия. Но пока темпы восстановления медленные и не являются ярко выраженным трендом. Предложение все еще превышает спрос, а перспективы восстановления последнего призрачны. В связи с этим мы считаем, что рост нефтяных котировок ограничен. Цены будут держаться в диапазоне $30-35 за баррель в среднесрочной перспективе по марке Brent.
• Сбербанк: 19 мая состоится заседание наблюдательного совета банка, где будет рассмотрен вопрос о дивидендах. Один из ожидаемых сценариев – это перенос дивидендов на осень.
• На это неделе нет значимых событий, которые могут оказать влияние на валютный рынок, ждём постепенное укрепления рубля, как по отношению к доллару, так и к евро.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Тинькофф, Сбербанк, МосБиржа, ФосАгро, Роснефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Мировые фондовые рынки продемонстрировали существенный рост за неделю.. За прошлую неделю S&P 500 вырос на 3,5%, DJIA +2,7%. NASDAQ +6%.
• Фокус мировых торговых площадок сместился с оценок экономического спада в сторону возобновления деятельности отдельных отраслей экономик в ожидании повсеместного снятия жёстких ограничений наряду с активной разработкой вакцины против вируса.
• Коронавирус: темпы прироста числа новых заболевших Covid-19 в мире начинают замедляться. Европейские страны и США постепенно ослабляют ограничительный режим. Тем не менее, риски появления второй волны эпидемии по-прежнему актуальны на фоне скачков числа заражений в Китае, Южной Корее и Германии.
• В РФ завершился период нерабочих дней, длившейся с конца марта. При этом количество новых случаев заражения вирусом в последние дни продолжает сохраняться на высоком уровне. Снятие ограничительных мер в текущих условиях можно интерпретировать как превалирование экономических угроз над эпидемиологическими.
• Регулятор готовит рынки к дальнейшему снижению ключевой ставки. Уже на ближайшем заседании в июне регулятор готов рассмотреть снижение ставки на 100 б.п. Снижение ключевой ставки поддержит пошатнувшуюся российскую экономику. Улучшение экономических показателей ожидаем в III кв.
• Заявления ЦБ вернули доходности ОФЗ к февральским уровням. На фоне планов ЦБ по снижению ключевой ставки ожидаем сохранения высокого спроса на российский госдолг как со стороны нерезидентов, так и со стороны локальных инвесторов.
• С начала мая стоимость нефти марки Brent выросла на 17,2%, до $29,63 за баррель. Цена нефти WTI увеличилась на 28,1%, до $24,14 за баррель. Ожидаем консолидацию цен возле текущих уровней.
• С начала мая валютная пара USD/RUB снизилась с 75 руб. до 73 руб. за доллар

В данной обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ВТБ, Сбербанк, Россети, Юнипро, НОВАТЭК, Яндекс, ММК .

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Индекс MSCI world equity, отслеживающий акции 49 стран мира, вырос на 25%, но все еще на 22% ниже докризисных максимумов.
• Прошлый понедельник войдет в историю – цены на нефть WTI ушли ниже нулевой отметки. Экстремально низкие цены – новая нормальность для рынка.
• Американский рынок завершил неделю снижением. Сезон отчетности в самом разгаре. На этой неделе отчитаются 173 компании (почти 50% индекса S&P 500). Среди самых заметных: Apple, Amazon, Facebook, Microsoft, Caterpillar, Ford, General Electric, Chevron.
• Индекс Мосбиржи за неделю +1,07%. В среднесрочной перспективе мы ждем снижения фондовых индексов. Подробнее с нашим взглядом на рынок можно ознакомиться по ссылке.
• ЦБ снизил ключевую ставку до 5,5% и просигналил о дальнейшем смягчении. На этом фоне вырос спрос на ОФЗ со стороны нерезидентов, что позитивно отражается на динамике рубля.
• На текущей неделе ожидается активный новостной поток: ФРС и ЕЦБ проведут заседания.
• Выйдут данные по ВВП, уровню безработицы и инфляции еврозоны, которые могут оказать негативное виляние на динамику евро. На российском рынке начался сезон корпоративной отчетности.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ФосАгро, Северсталь, Татнефть, Роснефть, Мосбиржа, НЛМК.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Риторика ЦБ и курс на снижение ставки оказывает поддержку ОФЗ и российскому рублю.
• Цены на нефть марки WTI обновили многолетние минимумы и оцениваются в чуть выше $11 за баррель на фоне переизбытка предложения на рынке США и отсутствия места в нефтехранилищах.
• Рынки оценивают последствия коронавируса. Экономика Китая сократилась в I кв. впервые за 30 лет. Наблюдается слабое восстановление спроса.
• Фондовые индексы США во главе с IT компаниями показывают положительную динамику. Рынок оценивает финансовые результаты за I кв. Корпоративный сезон в самом разгаре.
• На фоне снижения цен на нефть индекс Мосбиржи упал на 5,3%. Рекомендуем фиксировать прибыль в ритейле X5 и подтверждаем рейтинг «продавать» акции ММК, НЛМК и Северсталь.
• На этой неделе появится ясность относительно дивидендных выплат. В Сургутнефтегазе, Энел России, Татнефти запланированы советы директоров.
• На этой неделе ожидаем повышенную волатильность валютной пары USD/RUB и движение рубля в диапазоне 73-76 руб. за доллар.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: ММК, Северсталь, НЛМК, АЛРОСА, Магнит, Газпром, Х5 Retail.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Ключевое событие недели, встреча ОПЕК+, завершилась новой сделкой по сокращению добычи нефти основными участниками рынка. Цены на нефть отскочили от многолетних минимумов и в моменте достигали отметки в $36 за баррель.
• Параметры новой сделки нацелены на удержание нефтяных цен от дальнейшего падения, ниже $20-15 за баррель. Восстановления цен на нефть, пока повсеместно парализован спрос, ждать нет смысла. В среднесрочной перспективе диапазон колебания цен составит $25-35 за баррель. Рост к $40 возможен ближе к концу года на фоне восстановления экономической активности в мире.
• Помимо нефтяных новостей глобальным рынкам поддержку оказали стимулирующие меры мировых центральных банков, что вызвало спрос на рисковые активы.
• За неделю DJIA вырос на 12,7%, S&P 500 – на 12,1%, Nasdaq – на 10,6%. Причем Индекс S&P 500 показал лучший недельный рост с 1974 г. за короткую предпраздничную неделю по случаю католической Пасхи. Российский рынок вырос на 4,1%.
• Текущую неделю рынки откроют умеренными распродажами в связи с фиксацией прибыли по факту достигнутых соглашений на нефтяном рынке.
• Рекомендуем к покупке акции ТМК по текущим ценам. Арбитражная сделка с доходностью 5% (20% годовых). Подробнее в обзоре.
• ЦБ РФ делает намеки на возможность снижения ключевой ставки, что подогревает спрос на рублевый госдолг РФ.
• На прошлой неделе валютная пара USD/RUB показала снижение на 3,6% – до 73,75 руб. за доллар. Такое сильное снижение случилось впервые с февраля 2018 г.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Норильский никель, Сбербанк, Сургутнефтегаз, ФСК, МТС, ТМК.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Итоги I кв. 2020 г.: рынок США потерял более 20% (примерно $15 трлн), цены на нефть упали на 60%, валюты ряда развивающихся стран, в том числе и рубль, ослабли более чем на 20%. Промышленные металлы (медь, алюминий, сталь) упали в пределах 15-22%. Российский фондовый рынок в долларовом выражении потерял почти 40%, в рублевом – 22%.
• Масштаб и скорость распродаж на рынке возводит 2020 г. в ранг исторических периодов на финансовых рынках, таких как Великая Депрессия 1929, Черный понедельник 1987 и Великая Рецессия 2008 г.
• Для сравнения, в Великую Депрессию, крупнейший кризис в истории, американский индекс DJIA упал на 89% с предкризисных максимумов. Снижение продолжалось 34 месяца. В кризис 2008 г. рынок потерял почти 50% за 16 месяцев. Для сравнения, DJIA с 11 февраля 2020 г. (ВОЗ объявила пандемию) снизился на 25%. В условиях, когда новые случаи инфицирования COVID-19 продолжают расти, а на рынке нефти ценовая война, говорить о дне рынка пока что рано.

О том, как правильно действовать инвестору, узнайте в обзоре.

• Цены на нефть на прошлой неделе выросли более чем на 30% на ожиданиях сокращения добычи нефти участниками рынка. Обсуждение действий на рынке нефти Россией, Саудовской Аравией и США продолжится на текущей неделе, итоги определят траекторию движения глобальных финансовых рынков.
• Экстренная встреча ОПЕК+ запланирована на 9 апреля. В случае заключения новой сделки цены на нефть могут пойти выше, но данные меры не решат проблему перепроизводства нефти на рынке. В краткосрочном периоде мы не ждем возвращения цен на нефть к $40 за баррель.
• Коронавирус продолжает оказывать давление на глобальные фондовые индексы, однако есть признаки точечного замедления распространения заболевания. Общее число зараженных в мире перевалило за 1,1 млн человек.
• Российские акции на прошлой неделе оттолкнулись от минимумов: индекс Мосбиржи +7,1%, РТС +9,0%. На текущей неделе поддержку рынку окажет запланированная встреча ОПЕК+. С учетом совокупности рисков и экономических последствий, текущий рост мы расцениваем как отскок, нежели разворот рынка вверх.
• Нефть будет оказывать поддержку рублю, но неопределённость вокруг распространения коронавируса продолжает оставаться, что в свою очередь не даёт рублю сильно укрепиться. Рекомендуем спекулятивные покупки ниже 75 руб. за доллар.
• Макроэкономические данные свидетельствуют о повсеместном замедлении деловой активности, росте безработицы, снижения реальных доходов населения, росте инфляции и др. При этом, данные за март/I кв. не в полной мере отражают масштаб негативного влияния Covid-19 на глобальную экономику.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: Норильский никель, Сбербанк, Татнефть.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• 2020 г. – это исторический момент в истории финансовых рынков. Текущий кризис уже войдет в учебники наряду с кризисами 1929 и 2008 гг.
• Итоги I кв. - рынок США потерял более 20%, цены на нефть упали на 60%, валюты ряда развивающихся стран, в том числе и рубль, ослабли более чем на 20%. Российский фондовый рынок в долларовом выражении потерял почти 40%, в рублевом 22%.
• Эпицентр распространения коронавируса сместился в США. Далее – Италия и Китай. Самое большое количество зараженных людей в настоящее время в США - более 123 тыс.
• Дональд Трамп подписал закон о выделении $2 трлн для стимулирования экономики. Акции компаний, которые получат господдержку, будут иметь преимущество перед теми, которые существенно пострадают от распространения вируса, но не являются системнозначимыми. В частности, на поддержку могут рассчитывать авиакомпании и отели.
• Цены на золото показали максимальный недельный прирост с 2008 г.
• Фондовый рынок РФ на прошлой неделе вырос на фоне улучшения настроений на внешних площадках. Индексы Мосбиржи и РТС прибавили 3-3,4%. На текущей неделе рост волатильности сохранится.
• Валютная пара USD/RUB – консолидация вокруг 80 руб. В условиях девальвации рубля рекомендуем присмотреться к привилегированным акциям Сургутнефтегаза. Подробнее в обзоре.

В сегодняшнем обзоре представлена информация по следующим эмитентам и ценным бумагам: EN+, ЛСР, ВСМПО-АВИСМА, РОСНЕФТЬ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.