Актуальная аналитика

Обзор рынка от 03 марта 2025

Фондовый рынок РФ

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К2024 квартал и 2024 год. Ключевые показатели:

• Чистая прибыль: 1580,3 млрд руб. (+4,8% г/г)
• Чистые процентные доходы: 2999,6 млрд руб. (+17% г/г)
• Чистые комиссионные доходы: 842,9 млрд руб. (+10,3% г/г).

Отметим рост операционных расходов на 14,9% г/г до 1062 млрд рублей. Отношение операционных расходов к доходам (CIR) составило 30,3% (в 2023 году он составлял 29,2%). Менеджмент Сбербанка ставит цели на 2025 год: ROE >22%, чистая процентная маржа выше 5,6%, рост комиссионного дохода на 7–10%. Считаем, что чистая прибыль банка по итогам 2025 года может показать рост в пределах 4-5%. Считаем интересными уровнями к покупке 280-290 рублей.

Облигации

• Индекс RGBI за прошедшую неделю вырос на 0,63%. Отмечаем покупки в дальнем конце кривой.