IPO Промомед. Наше мнение

Тикер	PRMD
Сектор	фармацевтика
Цена размещения, ₽	375-400

Компания Промомед объявила о размещении своих акций на Мосбирже в диапазоне от 375 рублей до 400 рублей за акцию.
Размещение пройдет в формате cash-in, размер предложения 6 млрд рублей (free-float до 8%).
Сбор заявок проводится с 5 по 11 июля.
Торги стартуют 12 июля.

О компании

Промомед — российский производитель лекарственных средств от ожирения, диабета и онкологии.  
О рынке фармацевтики РФ Объём фармацевтического рынка РФ оценивается в ₽2,6 трлн по итогам 2023 года. Доля Промомеда на нем ≈1%. Доля на целевом рынке для топ-20 препаратов >20%. 

Фин показатели

Компания специализируется на производстве лекарственных средств, фокусируясь на следующих направлениях:

• Онкология (24%)

• Эндокринология (28%)

• Неврология (10%)

• Противовирусные (9%)

Активно участвует в госзакупках, т.к. разрабатываемые лекарства входят в перечень жизненно необходимых. 

Дивидендная политика компании
Компания может начать выплачивать дивиденды в 2026 году. Дивидендная политика предусматривает выплату 15% от скорректированной чистой прибыли при показателе Net debt/EBITDA = 2–2,5х, 25% от чистой прибыли при коэффициенте Net debt/EBITDA = 1х–2х, при Net debt/EBITDA <1х — 50% от чистой прибыли. Показатель Net debt/EBITDA на текущий момент составляет 2,5х.предполагает выплату 50% от чистой прибыли при Net debt / EBITDA < 3x (на данный момент он составляет 2х), средний payout в 2021–2023 гг. составил 66,5%.

Мнение

Компания размещается по оценке 75 – 80 млрд рублей, что соответствует 25,8х по P/E и 15,3х по EV/EBITDA, что дает дисконт к зарубежному аналогу Novo Nordisk, который торгуется по P/E = 48,4х и EV/EBITDA = 39,2х. Мы считаем, что данное размещение может быть интересно инвесторам, по нашим оценкам потенциал роста акций компании - 490 рублей за акцию.

Подробнее - в полной версии материала. 

Как участвовать в IPO

Напоминаем: участие в IPO — это высокорисковые инвестиции, на которые рекомендуется выделять определенную небольшую долю от портфеля. 

Заявку на участие в IPO можно подать в мобильном приложении КИТ Инвестиции в рабочие дни. Экран Витрина, вкладка Размещения. 

Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной!

В анонсе использовано изображение автора Michele Blackwell on Unsplash

За нашими идеями также удобно следить в разделе Витрина мобильного приложения КИТ Инвестиции.

Приложение уже доступно клиентам КИТ Финанс. Подробнее 

---

Обзоры, содержание страниц сайта КИТ Финанс АО и материалы, размещаемые в социальных сетях Компании (далее – Материалы) подготовлены исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части они не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в Материалах ценных бумаг. 

Информация, представленная в Материалах, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Информация, представленная в Материалах, может носить аналитический и/или маркетинговый характер.

Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.