Актуальная аналитика

Сегежа - последствия санкций

Минфин США внес в блокирующий SDN-лист 192 юридических лица и 37 физических. Под санкции попали СПБ Биржа, АФК «Система» и «Арктик СПГ-2», который принадлежит НОВАТЭКу.

Кроме этого, под санкции попадают дочерние компании АФК «Система», где доля превышает 50%. 

Таким образом, косвенно под санкции попадает Группа Сегежа.

Более 90% своей продукции Сегежа уже поставляет в дружественные страны. Тем не менее, учитывая SDN лист, некоторые компании могут отказаться от сотрудничества. Соответственно, у компании упадут продажи и вырастут расходы на логистику. При этом, у компании высокая долговая нагрузка – коэффициенты чистый долг/EBITDA около 10,9х. В условиях высоких ставок и будущих проблем из-за санкций, обслуживание его проблематично.

В связи с вышеперечисленным, мы понижаем целевой ориентир по акциям Сегежи с 5 руб. до 4,25 руб.

Полная версия 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.