Сбер отчитался о финансовых результатах за III кв. 2023 г. по МСФО.
Банк продолжает демонстрировать рост финансовых показателей. Чистый процентный и комиссионные доходы составили за отчётный квартал рекордные значения – 667,9 млрд руб. и 195,5 млрд руб. Увеличение доходов банка год к году обусловлено ростом бизнеса в текущем году, а также эффектом низкой базы прошлого года.
При этом рост портфеля ипотеки продолжается при росте ключевой ставки. Чувствительность Сбера к повышению ключевой ставки в целом практически нулевая. Стоимость риска снизилась до 0,5% в III кв. и до 0,9% за 9 мес. 2023 г. Сформированные резервы по-прежнему превышают просроченную задолженность в несколько раз
Чистая прибыль за III кв. 2023 г. достигла рекордных 411,4 млрд руб. В результате, чистая прибыль Сбера за 9 мес. 2023 г. составила 1148,9 млрд руб. Рентабельность капитала выросла — до 26%. Таким образом, банк уже заработал дивиденды в размере 25,4 руб. на оба типа акций.
В связи с этим, мы оставляем наш прогноз по дивидендам за 2023 г. в размере 33 руб. на оба типа акций. Кроме этого, Сбер сообщил, что на фоне роста процентных ставок, чистый процентный доход будет расти. Так как половина портфеля юрлиц с плавающей ставкой.
В связи с вышеперечисленным, мы пока сохраняем целевой ориентир по обыкновенным акциям около 300 руб., но на фоне роста процентных ставок снижаем рейтинг с «Покупать» до «Держать».
В ближайшее время ожидаем, что акции Сбера будут находиться в боковике. В 2024 г. ЦБ перейдёт к снижению ключевой ставки, тогда акции отреагируют ростом. Есть вероятность, что к закрытию реестра под дивиденды, котировки вырастут до 300 руб. Текущая доходность идеи из стратегии на II пол. 2023 г. составляет более 12,5%.
Полная версия материала.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
В анонсе использована фотография автора Андрей Сизов on Unsplash
Санкт-Петербург: +7 (812) 611 00 00
Москва: +7 (495) 401 52 13
191119, ул. Марата, 69-71, БЦ «Ренессанс Плаза», блок Б, 7 этаж
Телефон: +7 (812) 611 0000
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням
Из любой точки России звонок бесплатный
8 800 101-00-55
107078, ул. Маши Порываевой, д. 34, ДЦ «Домников» Блок 1, 12 этаж
Телефон: +7 (495) 401 52 13
Режим работы: с 09:00 до 19:00 по рабочим дням. Для посещения офиса необходима предварительная запись через форму