Актуальная аналитика

Комментарий по долговому рынку на 28 августа 2025

Поступает большой объем макростатистики, который повлияет на решение ЦБ по ставке в сентябре. 

Сегодня рынок отыгрывает вечерние данные Росстата в совокупности с полным комментарием об инфляционных ожиданиях. Индекс цен с 19 по 25 августа вырос на 0.02% н/н против -0.04% неделей ранее. Основной вклад внес рост индексов цен на бензин. Рост промышленного производства в июле замедлился до 0.7% с июньских 1.9% м/м. Котировки ОФЗ в моменте снижаются по всей кривой, в длине снижение на 30-50 б.п.

В пятницу Минфин анонсировал эмиссию выпусков ОФЗ-ПД суммарно на 1 трлн рублей. Основным событием стала эмиссия ОФЗ 26251 (купон 9.5%, погашение в августе 2030 года, 500 млрд рублей). Дополнительно увеличены объемы на 100 млрд рублей в каждом выпуске: 4-летней ОФЗ 26237, 5-летней ОФЗ 26228, 6-летней ОФЗ 26235, 14-летней ОФЗ 26230 и 16-летней ОФЗ 26238.

27 августа Минфин разместил ОФЗ 26238 – 52.0 млрд рублей по номиналу при спросе 62.8 млрд рублей (bid-to-cover 1.2x, средневзвешенная доходность – 13.51%, премия 4 б.п. к вторичке), ОФЗ 26249 – 40.5 млрд рублей по номиналу при спросе 48.3 млрд рублей (bid-to-cover 1.2x, средневзвешенная доходность – 14.03%, премия 2 б.п.). Годовой план исполнен на 67%, квартальный план – на 76%.

На первичном рынке отметим следующие выпуски: 

• Селектел 001Р-06R с ежемесячным купоном не более 16,5% (YTM 17.52%).

  
  

  • Книга 5 сентября
  • Рейтинг ruAA-/A+(RU)
  • Сроком на 2.5 года
  • Объём 4 млрд рублей

  
  

  Мнение: ожидаем повышенный спрос. На фоне небольшого объема и ограниченных возможностей по его увеличению купон может уйти ниже 16%. Этому будут способствовать крайне невысокие финальные ставки купона по текущим и недавно размещенным выпускам. 




Поучаствовать в размещениях можно через мобильное приложение КИТ Инвестиции — вкладка Витрина — Размещения




Настоящий обзор подготовлен исключительно в информационных целях. Ни полностью, ни в какой-либо части не представляет собой предложение по покупке, продаже или совершению каких-либо сделок или инвестиций в отношении указанных в настоящем обзоре финансовых инструментов. Настоящий обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в настоящем обзоре, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, инвестиционным целям и/или ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента и операции, соответствующие Вашим интересам, инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска, является Вашей задачей. КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения. Информация, использованная при подготовке настоящего обзора, получена из предположительно достоверных источников, при этом проверка использованных данных не проводилась. КИТ Финанс (АО) не дает никаких гарантий корректности, содержащейся в настоящем обзоре. КИТ Финанс (АО) не обязан обновлять или каким-либо образом актуализировать настоящий обзор, однако КИТ Финанс (АО) имеет право по своему усмотрению, без какого-либо уведомления изменять и/или дополнять настоящий обзор и содержащиеся в нем рекомендации. Настоящий обзор не может быть воспроизведен, опубликован или распространен ни полностью, ни в какой-либо части, на него нельзя делать ссылки или проводить из него цитаты без предварительного письменного разрешения КИТ Финанс (АО). КИТ Финанс (АО) не несет ответственности за любые неблагоприятные последствия, в том числе убытки, причиненные в результате использования информации, содержащейся в настоящем обзоре, или в результате инвестиционных решений, принятых на основании данной информации и/или аналитических материалов, рекомендаций, программного обеспечения, каких-либо файлов и/или иной информации, полученной от КИТ Финанс (АО). Решение о совершении соответствующей сделки принимает только Клиент. Размер инвестированного капитала Клиента может увеличиваться или уменьшаться. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем. Расходы клиента при совершении сделки указаны в тарифах Компании: https://brokerkf.ru/soprovozhdenie_klientov/customer-support/regulations-and-applications/