Актуальная аналитика

Комментарий по рынку на 19 июня 2025

Ключевые позитивные факторы на рынке — низкая недельная инфляция (0.04% н/н с 10 по 16 июня) и снижение инфляционных ожиданий за июнь на 0.4% до 13%, высокий спрос на аукционах ОФЗ, заявления спикеров на ПМЭФ. Сдерживающие факторы — геополитические риски и неопределенность вокруг цен на нефть.

На рынке ОФЗ во вторник активизировались покупатели, обороты выросли. На ближнем и среднем участках кривой доходности снизились в пределах 15-20 б.п, на длинном потеряли около 5 б.п. Сегодня котировки ОФЗ прибавляют 50-70 б.п на среднем и дальнем отрезке, отыгрывая вечерние данные Росстата и комментарии на ПМЭФ.

Э. Набиуллина заявила, что ЦБ будет снижать КС по мере снижения инфляции, которая сейчас замедляется быстрее ожиданий. Оборот на основных торгах в последние дни сосредоточен в выпусках ОФЗ 26246, 26247 и 26248.

Вчера Минфин разместил два выпуска с очередным рекордом — общий объем по номиналу составил 226 млрд рублей. Годовой план исполнен на 44%, квартальный план перевыполнен на 4%.

В пределах остатка разместили ОФЗ 26218 — 86.5 млрд рублей по номиналу при спросе 161 млрд рублей (bid-to-cover 1.9x, средневзвешенная доходность — 15.17%). 

В ОФЗ 26246 — 139.1 млрд рублей при спросе 188.9 млрд рублей (bid-to-cover 1.4x, средневзвешенная доходность — 15.48%). 

На первичном рынке отметим следующие выпуски:

• Республика Башкортостан 34015 с купоном 17.50%. Участие интересно при купоне не ниже 16.50%.

• МТС 002P-12 с купоном 19.50%. Предусмотрена оферта через 12 месяцев. Участие интересно при купоне не ниже 18.50%. 

• Медскан 001Р-01 –с купоном  22.00%. Участие интересно при купоне не ниже 19.50%.

• Позитив 001Р-03 с купоном 20%. 

Из валютных обращаем внимание на допразмещение ФосАгро2П3 USD объёмом 100 млн USD.