Актуальная аналитика

Обзор рынка от 24 марта 2025

Фондовый рынок РФ

По итогам недели индекс МoсБиржи практически не изменился, снизившись на -0,11%, закрывшись возле уровня 3200 пунктов. 

─Лидерами недели стали: ЭН+ГРУП +11,6%, Мечел ао +8,1%, Совкомбанк +6,4%, Транснефть ап +5,9%, ТТехнологии +5,6%.
─Аутсайдерами недели стали: ВК -9%, МосЭнерго -4,9%, ГМКНорНик -3,9%, МКБ -3,4%, ПИК -3,5%.

   Подробнее

ИКС 5 опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2024 год. Выручка составила 3,9 трлн рублей (рост на +24,2% г/г). EBITDA составила 251,8 млрд рублей (рост на +16,9% г/г). Озвучен пропущенный дивиденд составит 648 рубля на акцию, а также обновлена дивидендная политика компании: определен целевой диапазон для Net debt/EBITDA — 1,2х–1,4х. Результаты компании впечатляют, а сами акции представляют хорошее сочетание темпов роста бизнеса и выплаты дивидендов.

Облигации

• Индекс RGBI за прошедшую неделю вырос на 0,7%, закрывшись выше уровня 112.   

По данным Росстата, за период с 11 по 17 марта инфляция замедлилась до 0,06% н/н с 0,11% неделей ранее. С начала года рост цен составил 2,28% против 1,95% годом ранее, а в годовом выражении инфляция остается на уровне 10,2% г/г.

На прошлой неделе состоялся аукцион Минфина, в ходе которого было размещено два выпуска с фиксированным купоном на 97,8 млрд рублей по номиналу. 

Объем выпуска ОФЗ-26238 (2041 год) составил 56,3 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 14,47%.
Объем размещения выпуска ОФЗ-26246 (2036 год) составил 41,5 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 14,85%.

21 марта состоялось заседание ЦБ, на котором было принято решение оставить ставку на уровне 21%.

Ключевые моменты: 

• Ценовое давление остается высоким: базовая инфляция за 2М25 замедлилась до 10,2% SAAR после 12,1% в 4К24.
• Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. • По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году.
• В базовом сценарии ожидается, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность.