Актуальная аналитика

Обзор рынка от 04 февраля 2025

Фондовый рынок РФ

Северсталь представила результаты по итогам 4К2024. Производство стали сократилось на 8% г/г до 2,7 млн тонн, а продажи выросли на +14% г/г до 2,9 млн тонн. Рост продаж обусловлен консолидацией результатов А Групп, при этом средний чек снижался, не смотря на рост продаж. Выручка выросла на +3 г/г, составив 202 млрд рублей, при этом EBITDA снизилась на 35 г/г до уровня 46 млрд рублей. Свободный денежный поток стал отрицательном – 2 млрд рублей, из-за чего компания отказалась от выплаты дивидендов за 4К2024. Так же отметим снижение чистой денежной позиции с 66 млрд рублей до 20 млрд рублей. Мы считаем, что вышедшие результаты отражают давление на сектор (ранее негативно отчитался ММК) текущих макро условий. Акции компании могут быть интересны на горизонте 1-2 года при развороте цикла ДКП.

Облигации

• Индекс RGBI на прошлой неделе упал на 0,25%, продолжая оставаться ниже уровня 105 пунктов, за счет снижения выпусков в дальнем конце кривой.  
• По данным Росстата, инфляция в России за период с 21 по 27 января инфляция составила 0,22% н/н после 0,25% ранее. С начала года рост цен составил 1,14% против 0,58% в 2024 году. Также была опубликована оценка инфляционных ожиданий за январь, которая достигла 14%, что выше уровней 2024 года.
• Полная версия обзора.