Актуальная аналитика

Обзор рынка от 02 сентября 2024

Фондовый рынок РФ

• Газпром отчитался по МСФО за первое полугодие 2024 года. Выручка за отчетный период выросла на 24% г/г, достигнув 5 трлн рублей. EBITDA выросла на 19% г/г, до 1,4 трлн рублей, а скорректированная чистая прибыль составила 0,7 трлн рублей. Капитальные затраты сократились на 11%, до 1 трлн рублей, при этом FCF все еще остаётся отрицательным. Показатель чистый долг/EBITDA составил 2,4х, что дает возможность вернуться к выплатам дивидендов. Мы оцениваем результаты как умеренно позитивные, считаем реальным сценарием возврат к выплатам дивидендов. По нашим оценкам, в случае возврата к дивидендам, за 2024 год они могут составить до 10-15 рублей на акцию.
  

• Индекс RGBI на прошлой неделе упал на 1,79%, достигнув уровня 105,38 пунктов. 
• На прошедших аукционах, Минфином были предложены два выпуска: флоатер 29025 (август 2037 года) и фиксированный купон 26247 (май 2039 года). Объем размещения по номиналу 26245 составил 23,75 млрд рублей, цена отсечения составила 81,01%, что соответствует YTM = 16,16%. Объем размещения по номиналу 29025 составил 36,39 млрд рублей, цена отсечения составила 95,3% премия к RUONIA составила 95-97 б.п.