Актуальная аналитика

Обзор рынка от 17.04.2023

Индекс МосБиржи за прошлую неделю прибавил +1,85% (с начала года +18,6%). Почти всю прошлую неделю рынок консолидировался примерно на 1% ниже последнего локального максимума, около 2580 пунктов по индексу. Ожидания принятия акционерами Сбера выплаты дивидендов уже на этой неделе, высокие цены на нефть и слабый рубль –не позволяют рынку уйти в полноценную коррекцию.

Краткосрочно, рынок еще может прибавить на факте одобрения акционерами Сбера дивидендов. Может быть еще ряд компаний (Лукойл) успеют анонсировать дивиденды.

Но среднесрочно, ждем коррекцию в пределах 5-10% по индексу – это позволит рынку выпустить лишний пар, а участникам торгов подумать над дальнейшей траекторией движения. Также не забываем про риски СВО.

⬆️ Лидеры недели: Polymetal +14,3%, AGRO-гдр +9,5%, Аэрофлот  +5,4%, Новатэк +4,7%, ГАЗПРОМ  +3,2%.

⬇️ Аутсайдеры недели: OZON -4,2%, Транснф ап -4,1%, GLTR-гдр  -2,0%, МКБ -2,0%, ЭН+ГРУП -1,9%.

К новостям эмитентов

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций показывает положительную динамику. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,36%, индекс корпоблигаций, тем временем, вырос на 0,23%.

Росстат опубликовал данные по инфляции за март 2023 г. Инфляция составила +0,37% м/м против +0,46% м/м в феврале. В годовом выражении инфляция снизилась с 10,97% до 3,5% г/г.

Такой результат обусловлен высокой базой прошлого года, когда инфляция в России была на высоком уровне. Также на прошлой неделе министр экономического развития Максим Решетников, выступая на совместном заседании коллегий Минфина и Минэкономразвития РФ дал прогноз по инфляции на 2023 г. – 5,3%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

Валютная пара USD/RUB за прошлую неделю +0,8% до ₽81,8.

Дефицит бюджета РФ в I квартале составил 2,4 трлн рублей, при этом он сократился за март на 180 млрд рублей. С учетом текущих цен на нефть и зафиксированного законодательно дисконта к ценам на нефть для уплаты налогов – вероятность стабилизации бюджета возрастает. За счет будущего роста поступлений от нефтянки. Что в свою очередь увеличит приток валютной выручки и чуть укрепит курс рубля.

Профицит внешней торговли РФ в январе–марте снизился до $29 млрд с $83 млрд годом ранее — ЦБ РФ. Профицит текущего счета в марте составил $5,7 млрд и почти не изменился с февральских 5,8 млрд.

До конца года ждем консолидацию в диапазоне ₽75-85. При этом есть хорошие шансы, что к концу 3кв. доллар снизится до ₽78-80, а к концу 4кв. ослабнет до ₽75-78. Данный прогноз считаем базовым на остаток года.

НЕФТЬ марки Brent за прошлую неделю +6,3% до $84,7.

Мировые рынки

Индекс S&P500 за неделю +0,8% до 4138 пунктов.

США - ПОТРЕБИНФЛЯЦИЯ CPI (МАРТ):

м/м = +0.1% (ожид +0.2% / пред +0.4%)

г/г =  +5% (ожид +5.2% / пред +6%)

базовый CPI = +5.6% Г/Г (ожид +5.6% / пред +5.5%).

Базовая инфляция растет на 0.4% м/м и 5.6% г/г, что не дает ФРС особого пространства для маневра. И будет заставлять или удерживать ставку на высоком уровне продолжительный период, или продолжать поднимать ставку еще.

Полная версия обзора доступна по ссылке