Актуальная аналитика

Обзор рынка от 27.02.2023

Индекс МосБиржи за прошлую неделю +1,8% (с начала года +2,5%). Российский рынок пережил очень насыщенную на разного рода события неделю.

Рост рынка начался за день до выступления Владимира Путина и фактически ускорился после. Рынок не увидел нового существенного негатива и смог закрыть неделю в плюс на фоне очередных санкций.

Тактическое сокращение лонгов ранее, о котором мы писали в течение февраля, на наш взгляд, оправдалось. Можно пару дней еще последить за рынком, чтобы убедиться в его устойчивости. И все же, мы считаем, что уже можно начинать обратно инвестировать кеш в акции, выбирая наиболее устойчивые к текущим рискам (налоговые и санкционные) компании.

⬆️ Лидеры недели: TCS +6,6% (не попал под санкции США), СевСт +6,2% (планы по расширению бизнеса в РФ), OZON +5,1%, ММК +4,9%, ФосАгро +4,4%.

⬇️ Аутсайдеры недели: Татнфт 3ао -1,2%, НорНик -0,9% (слабый отчет), МКБ -0,4%, Татнфт 3ап -0,2%, АЛРОСА -0,1% (санкции от ЕС).

К новостям эмитентов

Новый пакет санкций

Санкции США — Московский кредитный банк, Банк «Уралсиб», МТС Банк, Банк «Санкт-Петербург», Банк «Зенит», Ланта Банк, Металлинвестбанк, Банк «Приморье», СДМ-Банк, Уральский банк реконструкции и развития, Банк «Левобережный», группа «Велес Капитал» вместе с руководителем Дмитрием Бугаенко, также множество физлиц и юрлиц. Отдельным распоряжением Джо Байдена пошлины на алюминий в 200%.

США запретили поставлять в Беларусь и Россию смартфоны дороже 300$. Ограничения касаются также вентиляторов, кондиционеров и холодильников (дороже $750), микроволновок, посудомоечных машин, принтеров (дороже $300) и другой техники. Всего в списке 26 позиций.  Для того, чтобы совершить поставку в Беларусь и Россию, экспортеру потребуется особая лицензия, которую будут предоставлять в исключительных случаях.

Санкции ЕС – против Альфа-Банка (все дочки, кроме УК), Росбанка и Тинькофф Банка. ФНБ, 87 физлиц и 34 юрлица.

Рынок облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе показал положительную динамику, отскакивая вместе с российскими акциями. Индекс полной доходности гособлигаций прибавил +0,44%, корпоблигаций +0,29%.

Важные события на облигационном рынке.

Валютный и сырьевой рынки

С начала недели пара USD/RUB +2,5% до 76,1 руб.

Стоимость дополнительных объявленных Путиным мер, по различным оценкам, должна привести к расширению дефицита бюджета на ~500-600 млрд рублей в 2023. Это сверх заложенного в бюджет.

На этой неделе, 28 числа, будет налоговый период, когда компании обязаны уплатить налоги. Это может привести к небольшому укреплению рубля.

Банк России прогнозирует стабилизацию курса рубля в ближайшее время, благодаря проводимым операциям на валютном рынке после ослабления, которое наблюдалось в декабре 2022 года - январе 2023.

Среднесрочно ждем стабилизацию USDRUB в диапазоне 72-76 руб. за доллар.

С начала недели НЕФТЬ -0,2% до $82,8 по сорту Brent. 

Мировые рынки

С начала недели S&P 500 -2,7% до 3970 пунктов.

Сильные макроданные продолжают давить на рынок, давая ФРС все больше поводов повышать ставку выше прогнозов рынка и, возможно, даже выше сложившихся ожиданий членов ФРС.

Предварительные данные за февраль по PMI:
Composite PMI = 50.2 (пред 46.8)
Manufacturing PMI = 47.8 (пред 46.9)
Services PMI = 50.5  (пред 46.8)

92% компаний из индекса S&P 500 отчитались, прибыль в 4кв. снизилась на 28% по сравнению с предыдущим годом. 

Полная версия обзора доступна по ссылке