Галерея успеха: «поймать попутный ветер» в складывающихся рыночных условиях

Участие в росте акций The Boeing Company

USD

26.04.2017-28.07.2017

95 дней

Цена входа: 182,59 USD

Цена закрытия: 240,4 USD

• Продукт основан на акциях The Boeing Company крупнейшего в мире производителя пассажирских самолетов (NYSE: BA), и одной из крупнейших компаний оборонного сектора США.
  
• После избрания Дональда Трампа президентом США оборонный сектор растет быстрее среднерыночного американского портфеля: планы увеличения военных расходов американского бюджета на $54 млрд., рост геополитической напряженности в Сирии и Северной Корее – все это оказывает поддержку котировкам американских компаний военно-промышленного комплекса. Дополнительный интерес именно к Boeing вызывает прошедшая в апреле демонстрация разрушительной мощи MOAB, также именуемой «Матерью всех бомб», самой мощной в мире неядерной бомбы, которой были успешно поражены позиции боевиков ИГИЛ (запрещена в РФ) в Афганистане.
• По итогам 2016 года согласно отчетности по стандартам GAAP выручка компании составила $94,6 млрд., прибыль на акцию (EPS) составила $7,61. В 2017 г. Boeing ожидает сохранение выручки приблизительно на том же уровне: в диапазоне $90,5-92 млрд., и рост ЕРS до $10,25-10,45.
  
• Поддержку акциям также оказывает программа обратного выкупа акций. За 2016 г. Boeing приобрела 5,1 млн. акций на сумму $7млрд. В следующие 24-30 месяцев менеджмент компании планирует потратить еще $14 млрд на buyback. Компания стабильно выплачивает квартальные дивиденды на протяжении 75 лет. За последние четыре года размер дивидендов увеличился на 190%, текущая дивидендная доходность Boeing оценивается в 3,3% - это самый высокий показатель среди конкурентов.
  

Падение иены (падение фонда CurrencyShares JPY Trust)

USD

13.09.2016-22.11.2016

70 дней

Цена входа: 93,89 USD

Цена закрытия:

• Пара USD/JPY торговалась возле двухлетних минимумов: в последний раз такой курс наблюдался в начале августа 2014 года. Ослабление азиатских рынков и, в первую очередь, Китая, а также возросшие опасения по поводу рецессии в США вызвали колоссальный спрос на «безопасную» иену в начале 2016 года.
  
• Слабые показатели по ВВП Японии, дефляция по многим категориям товаров и услуг, снижающиеся объемы производства, отсутствие кредитной активности населения, снижающийся потребительский спрос и падение объемов экспорта на традиционные для Японии зарубежные рынки – все это следствия в первую очередь «сильной» иены.
• 10 июля победу на выборах одержала правящая партия Синдзо Абэ, программа которой включает в себя в том числе план стимулирования экономики на сумму до 200 трлн. иен. Теперь у партии Абэ большинство в японском парламенте (66%), и ничто не помешает кабинету премьера формировать экономическую политику страны согласно собственным убеждениям: это и запуск печатного станка, и снижение ставок с дальнейшим их уходом в отрицательную территорию, и выпуск новых краткосрочных государственных обязательств для девальвации иены, и соответственно разгона инфляции и потребительской активности для запуска экономического роста. 
  

USD

06.07.2016-23.11.2016

140 дней

Цена входа: 37,71 USD

Цена закрытия:

52,96 USD

• Крупнейшие американские банки успешно прошли очередное стресс-тестирование, проводимое ФРС в июне. Следствием успешной сдачи теста стало решение банков расширить программы обратного выкупа акций и увеличить дивиденды, что, является мощным импульсом для роста акций банковского сектора.
  
• Мы проанализировали объем buyback и дивидендов, а также иные факторы, оказывающие влияние на стоимость акций. Наибольший потенциал роста в среднесрочной перспективе имеют бумаги следующих банков:
  

Ally Financial – банк, специализирующий на автокредитовании, с рыночной капитализацией $8,08 млрд. и активами в $160 млрд. Объем buyback – $700 млн., дивидендная доходность – 1,87%.

Citigroup – крупнейший банк в США, объем buyback: $8,6 млрд., дивидендная доходность – 1,51%.

Цена входа: 8,15 USD

Цена закрытия:

12,11 USD

• На фоне замедления мировой экономики, устойчивости сланцевиков и снятия санкций с Ирана цена барреля нефти марки WTI падала ниже $30 за баррель. И чем дольше и ниже будут сохраняться цены на нефть, тем больше будет дефицит нефти впоследствии. Мировые нефтегазовые компании планировали сократить инвестиции в 2016 году на 20-25%, почти на столько же было сокращение в 2015 году, а это миллиарды долларов. Мы наблюдали рекордные снижения числа буровых установок в США и прогнозировали, что при текущих ценах устойчивость сланцевых нефтяных компаний рано или поздно пошатнется. Пока предложение превышает спрос, но переизбыток будет сокращаться – уже сейчас обсуждаются конкретные меры по заморозке добычи ведущими экспортерами. 
  

Участие в росте акций Alibaba Inc

Группа состоит из розничных и оптовых продаж внутри Китая, розничных и оптовых продаж на международном рынке. Самый известный в России сайт AliExpress - это международный розничный сайт, который всего за год закрепился в десятке самых посещаемых сайтов рунета. Годовой оборот в России в 2014 году составил 55 млрд. руб. По данным на середину 2015 года Alibaba Group - это 367 млн. активных покупателей и 14,5 млрд заказов в год на всех площадках. По рыночной капитализации компания уже борется с гигантом Amazon. На текущий момент только 2% выручки от онлайн-торговли Alibaba получает из-за рубежа, в планах компании увеличить этот показатель до 40%. Согласно отчетности за 2015ый год, компания показала рост выручки на 32% год-к-году. Прогнозирование и оценка будущих денежных потоков компании позволяют говорить о том, что компания сильно недооценена после падения начала 2016 года.

Участие в росте нефти WTI

На фоне замедления мировой экономики, устойчивости сланцевиков и снятия санкций с Ирана цена барреля нефти марки WTI падала ниже $30 за баррель. И чем дольше и ниже будут сохраняться цены на нефть, тем больше будет дефицит нефти впоследствии. Мировые нефтегазовые компании планируют сократить инвестиции в 2016 году на 20-25%, почти на столько же было сокращение в 2015 году, а это миллиарды долларов. Уже сейчас мы видим рекордные снижения числа буровых установок в США и при текущих ценах устойчивость сланцевых нефтяных компаний рано или поздно пошатнется. Пока предложение превышает спрос, но переизбыток будет сокращаться – уже сейчас обсуждаются конкретные меры по заморозке добычи ведущими экспортерами.

Участие в движении USDRUB

• Продукт создан для инвесторов, рассчитывающих заработать на сильных колебаниях курса доллара к рублю в нынешних условиях повышенной волатильности.
• Продукт приносит доход в любом случае вне зависимости от того падает или растет курс доллара к рублю.

Участие в росте золота

• Цена на золото находится возле многолетних минимумов и очень близка к среднемировой себестоимости около 1000 долларов за тройскую унцию. Почти четверть мирового производства уже лежит за гранью рентабельности, что препятствует дальнейшему падению золота.
• На фоне низких цен во втором полугодии 2015 года стал расти спрос на благородный металл: Индия и Китай, являющиеся крупнейшими потребителями золота в мире активно скупают золото.
• В третьем квартале 2015 года Народный банк Китая объявил об увеличении своих золотых запасов на 600 тонн и о планах по их дальнейшему наращиванию в 2016 году.

Участие в падении евро

• За последний год евро потерял примерно 1/4 своей долларовой стоимости.
• Фундаментальные факторы способствуют дальнейшему ослаблению европейской валюты.
• Основная причина – запущенная программа QE от Европейского ЦБ, которая продлится еще несколько месяцев. Целью программы является разгон инфляции.
• Кроме того, на евро «давит» доллар США, который укрепляется на фоне скорого ужесточения монетарной политики США.

Участие в падении нефти Brent

• На рынке сохраняется перепроизводство нефти размером 1,5 млн. баррелей в сутки. К сентябрю с Ирана будут сняты санкции, что приведет к дополнительному притоку около 0,5 - 1 млн. баррелей в сутки
• Несмотря на падение числа буровых установок, американская добыча не падает.
• Иран, а также другие представители стран OPEC, заявляли, что не намерены сокращать свою долю рынка.

Участие в падении йены к доллару

• Разрешение номинальной стагнации – приоритет номер один. Дефляционные ожидания в Японии глубоко укоренились, и структурное состояние самой экономики является крайне дефляционным.
• В текущих условиях ослабление курса йены является важнейшим шагом для реализации общей стратегии кабинета Абэ.
• % ставки Банка Японии уже давно находятся около нуля, и валютный курс, по сути, является единственным инструментом изменения монетарных условий. Слабая йена инфлирует цены импорта, стимулирует экспорт, увеличивает корпоративные прибыли и т.д.
• Достижение заявленного Банком Японии уровня в 2% по инфляции в течение следующих лет указывает на вероятность роста USDJPY до уровня в 120-130.

Участие в падении индекса S&P 500

• Американский рынок непрерывно растет с 2009 года. За это время не было ни одной существенной коррекции. При этом рост был стимулирован несколькими количественными смягчениями на общую сумму 4 трлн. долл. и низкими процентными ставками. Эпоха низких ставок может закончиться, т.к. ключевые показатели экономики приближаются к показателям, обозначенным ФРС США
• Количество длинных (покупка) позиций, открытых на заемные средства, находится на исторических максимумах. Таким образом, весь рост последнего года является искусственным, гораздо более рискованным. Уровни срабатывания маржин-коллов могут оказаться очень близко к текущим уровням.

Участие в падении золота

• Золото является инструментом, защищающим от инфляции. При этом новая реальность финансовых рынков – это дефляция и отрицательные реальные процентные ставки
• В случае продолжения падающего тренда существует потенциал падения: средняя себестоимость добычи золота составляет около $1000

Участие в росте доллара к рублю

• На рынке сохраняется перепроизводство нефти размером 1,5 млн. барр. в сутки. К сентябрю с Ирана будут сняты санкции, что приведет к дополнительному притоку около 0,5 млн. барр. в сутки.
• Наполнение госбюджета исходит из цены 3700 рублей за баррель марки Urals, что совпадает с текущей ценой. Если предположить укрепление курса рубля, бюджет недополучит денег
• Дальнейшее укрепление рубля ставит под угрозу восстановление экономики. Власти предпримут шаги по недопущению подобной ситуации.

Участие в росте кофе

• Наблюдается значительный рост потребления кофе в мире, и в особенности в Китае, где напиток только недавно вошёл в повседневную жизнь и набирает популярность.
• По данным исследований четверть объёма производства кофе в Бразилии в этом году находится под угрозой в связи с ухудшающимися в последние несколько лет климатическими условиями – ожидается дефицит кофе.