• Мы считаем, что коррекция назревала давно, индекс Московской биржи с ноября вырос на 30% без каких-либо новых драйверов роста. Геополитическая напряжённость в мире и частности «политические моменты» в России, спровоцировали коррекцию на рынке.

• Сильнее всех на прошлой неделе упали акции голубых фишек: Норильский никель (-6,9%), НОВАТЭК (-6,8%), Лукойл (-6,3%), ММК (-6,1%), Яндекс (-5,1%), НЛМК (-4,6%), Северсталь (-4,4%), АЛРОСА (-4,1%), X5 RetailGroup (-3,9%), Сбербанк (-3,8%). 

• После коррекции рекомендуем покупать привилегированные акции Сургутнефтегаза, обыкновенные акции ММК, Сбербанка и X5 RetailGroup.

• В понедельник рынок акций демонстрирует положительную динамику после пятничного падения. Мы считаем, что это может быть банальным отскоком, ждём снижения по индексу Московской биржи – до 3200 пунктов – это максимум рынка перед мартовским обвалом 2020 г. 

• На этой неделе на российском рынке начинается сезон финансовой отёчности, первыми традиционно отчитываются металлурги.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Кроме этого, нужно отметить, что развивающиеся рынки показали аналогичную динамику. Это означает, что институционалы начали фиксировать позиции после длительного роста и выводить денежные средства из emerging markets.
• На российском рынке в лидерах падения, акции голубых фишек, именно в эти бумаги инвестируют иностранные инвесторы, особенно это демонстрируют котировки Сбера, которые традиционно имеют большой вес у нерезидентов.
• Сильнее рынка упали акции TCS Group Holding, которые до этого демонстрировали вертикальный рост и обновление новых исторических максимумов в ожидании включения в индекс MSCI Russia в феврале 2021 г. Возможно здесь стоит спекулятивно купить бумаги TCS под включение в индекс.
• В лидерах роста были акции Детского мира, которые выросли более чем на 8% после публикации сильных операционных результатов.
• На этой неделе ждём сильные операционные результаты за 2020 г., таких компаний, как: Лента, Полюс, Полиметалл и Норильский никель.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

На прошлой неделе на американском рынке стартовал сезон корпоративной отчётности. Одними из первых, традиционно отчитались американские банки: JP Morgan Chase, Citigroup, Wells Fargo.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

Американские индексы показали положительную динамику на фоне победы демократов в США, которые получили контроль над верхней и нижней палатами Конгресса. Это может привести к более мощной фискальной поддержке экономики США. Но нужно помнить, что администрация президента США Джона Байдена выступает за повышение налогов для корпораций, что в свою очередь может негативно отразиться на американских акциях.

• На международных рынках текущая неделя будет насыщенной. В среду будут опубликованы данные по инфляции в США. Доходности гособлигаций США растут вслед за усилением инфляционных ожиданий.
• В связи с этим, ждём в четверг речь председателя ФРС Джерома Пауэлла.
• Также, на этой неделе в США стартует сезон корпоративной отчётности. Первыми традиционно отчитываются банки: JP Morgan, Wells Fargo и Citibank. Ждём сильные финансовые результаты на фоне роста доходов от инвестиционного бизнеса.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Разрыв сделки ОПЕК+;
• Распространение коронавируса;
• Отрицательные цены на нефть;
• Нулевые ставки ФРС;
• Локдауны в развитых и развивающихся странах;
• Беспрецедентное вливание денежных средств в экономики.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Отличились акции Газпрома, которые обновили локальные максимумы и приблизились к уровням цен перед мартовским обвалом. Основная причина – слова президента России Владимира Путина: «Северный поток-2 практически достроен, осталось 160 км, надеемся, работа будет закончена.

• А также акции золотодобытчиков, которые двинулись вслед за цветными металлами после заседания ФРС, которое состоялось в прошлую среду. Регулятор заявил, что планирует продолжать выкуп активов по $120 млрд в месяц, до тех пор, пока экономика не начнёт восстанавливаться. На фоне этого доллар начал слабеть, что в свою очередь отразилось на росте цен на серебро и золото.

• Рост рынка прервал штамм коронавируса, обнаруженный в Великобритании. Ученые выяснили, что он распространяется быстрее. Главный санитарный врач Англии Крис Уитти заявил, что новый штамм передается быстрее на 70%. Из-за этого, британскому правительству пришлось существенно ужесточить ограничения. А Европа и Россия ограничили все авиасообщения с Великобританией.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• На прошлой неделе индекс Московской биржи обновил новые исторические максимумы на фоне роста цен на нефть и оптимизма в отношении вакцины от коронавируса, при этом российский рынок проигнорировал санкции в отношении российских представителей и газопроводов Газпрома.

• Основным локомотивом, которые двигали рынок в последнее время, были акции голубых фишек, в частности акции ММК, Сбербанка, НЛМК, Северстали. Большинство из перечисленных акций, обновили свои исторические максимумы. Котировки Сбербанка выросли после публикации финансовой отёчности, акции металлургов – вслед за ростом цен на сталь.
• Тем временем, американский рынок после обновления новых исторических максимумов остановился в ожидании заседания ФРС, которое состоится в среду 16 декабря. Ждём смягчения политики Федрезерва и конкретики в отношении нового QE.
• Также, в центре внимания заседание Российского банка, которое пройдёт в пятницу 18 декабря. Ожидаем сохранения ключевой ставки на уровне 4,25% годовых, ждём подведения итогов 2020 г. и планы на следующий год.

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Основным локомотивом российского рынка на прошлой неделе был Сбербанк, акции которого обновили локальные максимумы после встречи главы Сбера с президентом России. 

• Владимир Путин, обращаясь к главе Сбербанка Герману Грефу сказал: «Это здорово, это действительно впечатляет — система, где гражданин может получить не только банковские, но и самый широкий спектр услуг. Вызвать такси, заказать продукты, купить товары, найти нужную информацию, и все это можно сделать нажатием одной кнопки или просто произнеся голосовую команду». Но добавил, что нужно не забывать, что Сбер, хоть и экосистема, но это банк в первую очередь. Требования Центрального банка к финансовому учреждению должны соблюдаться. 

• Кроме этого, на прошлой неделе на российском рынке отличились акции Росгосстрах, которые выросли более чем на 60% на новостях о дивидендах. Совет директоров Росгосстрах рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной чистой прибыли в размере 0,025013777 руб. акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 9,1%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 12 января 2021 г

• Мы не рекомендуем участвовать в этом движении, у Росгосстраха много проблем, а дивиденды разовые. Ранее компания не платила дивиденды. Хотим напомнить историю с акциями Центрального Телеграфа, которые сейчас ниже, чем тогда, когда объявили о рекордных дивидендах.
• Также в числе лидеров роста, были акции ММК и Русала. Котировки алюминиевого гиганта показывают сильную положительную динамику на фоне роста цен на цветные металлы. Акции ММК несмотря на исключение из индекса MSCI Russia демонстрирую вертикальный рост.
• Завтра пройдёт день инвестора в ММК, где возможно найдётся обоснование такого движения. Мы считаем, что акции металлурга имеют сильный потенциал, но мы не рекомендуем покупать по текущим уровням. По индексу МосБиржи возможно начнётся коррекция вслед за укреплением рубля, так как большая часть российского рынка экспортёры. 

Полная версия обзора доступна по ссылке.

• На прошлой неделе фондовый рынок США продолжил положительную динамику на фоне начала передачи власти в США.

• Управление общих служб (GSA) в федеральном правительстве страны официально признала победу Джо Байдена и заявило о готовности начать процесс передачи власти. Между тем, действующий президент США Дональд Трамп поражение не признал, но разрешил начать процесс передачи власти.

• Кроме этого, дополнительным позитивом на рынке выступили новости о том, что Джо Байден планирует выдвинуть кандидатуру бывшей главы ФРС Джанет Йеллен на пост министра финансов. Она может стать первой женщиной на этом посту. Участники рынка полагают, что её назначение повысит вероятность принятия дополнительных бюджетных стимулов для экономики США. 

• В центре внимания по-прежнему остаётся вакцина от коронавируса. Британская фармацевтическая компания AstraZeneca, сообщила, что её вакцина показала среднюю эффективность в 70% по итогам промежуточных испытаний в Великобритании и Бразилии. При этом один из испробованных вариантов дозировки дал эффективность примерно в 90%. В итоге исполнительный директор компании Паскаль Сориот сообщил агентству Bloomberg, что AstraZeneca проведет ещё одни испытания разработанной вакцины от COVID-19 с целью уточнить эффективность препарата.

• Тем временем, Moderna сообщила о 100%-ой эффективности своей вакцины от коронавируса при тяжёлых случаях заболевания. После чего, компания решила подать заявку на использование препарата в США и Европе.

  Полная версия обзора доступна по ссылке.

• Индексы ушли в боковик, участники рынка колеблются между данными по коронавирусу и информацией о вакцине от COVID-19. По данным университета Джонса Хопкинса за последние 7 дней среднесуточный прирост новых заражений в США составил 161 -165 тыс., а на днях был зафиксирован рекордный суточный прирост 187 тыс. 

• Кроме этого, на рынки оказывает давление спор между Минфином США и Федеральной резервной системой по поводу продолжения финансирования ряда программ помощи в период пандемии. 

• Между тем, республиканцы и демократы согласились возобновить друг с другом переговоры о новом пакете мер поддержки американской экономики на фоне продолжающегося распространения коронавируса в стране. Данная новость и сообщения о вакцине смогли удержать рынки от коррекции, но с каждым разом, рынки всё меньше и меньше реагируют на данные новости. 

• Российский рынок за прошлую неделю второй раз подошёл к локальным максимумам в районе 3080 пунктов, но не смог закрепиться выше. Таким образом индекс Московской биржи показал околонулевую динамику. 

• Против рынка росли акции Роснефти, одна из основных причин – продажа 10% пакета Восток Ойл. Роснефть сообщила, что продаёт проект в Арктике Восток Ойл компании Trafigura PTE LTD, ресурсная база которого составляет 6 млрд тонн жидких углеводородов.

• На этой неделе ждём IPO Ozon, в понедельник книги заявок закрываются. Прайсинг ожидается ночью по московскому времени или утром во вторник. По данным Reuters, три источника сообщили, что книга заявок на IPO Ozon покрыта спросом инвесторов из России по базовому размеру сделки в $825 млн. Таким образом, можно сделать вывод о высоком спросе на акции Ozon. 

• Кроме этого, Московская биржа планирует начать торги американскими депозитарными акциями Ozon 24 ноября 2020 г. в 18:30 мск при условии старта торгов на NASDAQ.

Полная версия обзора доступна по ссылке.